Como negociar as notícias

Dois mercados em baixa na primeira década deste milênio fizeram muitos investidores questionarem a sabedoria de aderir a uma estratégia de compra e manutenção de ações. Embora os mercados de ações possam exibir uma tendência ascendente sustentada por longos períodos de tempo, são as oscilações intermitentes - como os mergulhos de 50% sofridos pela maioria dos principais mercados durante a crise global de crédito de 2008-09 - que testam a firmeza de qualquer investidor.

A negociação das notícias, portanto, deve ser um componente integrante da sua estratégia de investimento. Embora os comerciantes diurnos possam negociar as notícias várias vezes em uma sessão de negociação, os investidores de longo prazo podem fazê-lo apenas ocasionalmente. Independentemente do seu horizonte de investimentos, aprender a negociar as notícias é uma habilidade essencial para o gerenciamento de portfólio e o desempenho a longo prazo.

Classificando Notícias

As notícias podem ser amplamente classificadas em duas categorias:

• Periódico ou recorrente - Notícias emitidas em intervalos regulares. Por exemplo, anúncios de taxa de juros do Federal Reserve e de outros bancos centrais, divulgações de dados econômicos e relatórios de ganhos trimestrais de empresas se enquadram nessa categoria.

• Inesperado ou único - Esta categoria inclui "ataques do nada", como ataques terroristas ou surtos geopolíticos repentinos, bem como desenvolvimentos abruptos do mercado na frente econômica ou financeira, como a ameaça de inadimplência por parte de um país endividado. Notícias inesperadas têm mais probabilidade de serem adversas do que favoráveis.

As notícias podem ser específicas para uma ação específica ou algo que afeta o mercado amplo.

Negociando as Notícias

Vamos usar alguns exemplos para demonstrar esses conceitos:

1. Anúncio de taxa do Federal Reserve: Os anúncios de taxa de juros do Federal Open Market Committee (FOMC) sempre estiveram entre os maiores eventos que movimentam o mercado. Mas em 2013, os movimentos do Fed assumiram uma importância sem paralelo, pois os investidores esperavam ansiosamente para ver se o banco central continuaria a injetar US $ 85 bilhões mensais na economia dos EUA através da compra de títulos (a terceira rodada de flexibilização quantitativa ou QE3), ou se diminuiria o ritmo dessas compras. Dado que os índices de ações dos EUA atingiram altas recordes em outubro de 2013, um investidor com uma posição comprada substancial em ações dos EUA que pretendia proteger um risco potencial de queda poderia ter feito o seguinte logo após o anúncio do Fed em 30 de outubro:

• Posições aparadas em posições patrimoniais altamente lucrativas para retirar algum dinheiro da mesa.
• Com a volatilidade do mercado próxima à baixa de vários anos na época, o investidor poderia ter adquirido ações em ações específicas do portfólio ou em um amplo índice de mercado como o S&P 500 ou Nasdaq 100. A compra de ações dá ao investidor o direito de vender uma ação por um preço acordado em algum momento futuro. Se o preço de mercado do título cair abaixo do preço acordado, o investidor ganha com a venda pelo preço contratual mais alto.
• Comprou uma certa quantia de fundos negociados em bolsa inversa (ETFs) - que se movem na direção oposta do mercado amplo ou de um setor específico - para proteger os ganhos da carteira.

Embora essas medidas reativas normalmente sejam realizadas após o anúncio do Fed, um investidor proativo pode implementar essas mesmas etapas antes da declaração do Fed. Essa abordagem reativa ou proativa de um evento ou notícia importante, é claro, depende de vários fatores, como se o investidor tem um alto grau de convicção sobre a direção de curto prazo do mercado, tolerância a riscos e abordagem de negociação (passiva ou ativo) e assim por diante.

2. Resumo da situação de emprego nos EUA (o "relatório de empregos"): Em termos de divulgação de dados econômicos, poucos são mais importantes que o relatório de empregos nos EUA. Os traders e investidores acompanham de perto o nível de emprego, uma vez que ele tem uma influência substancial na confiança e nos gastos do consumidor, que representam 70% da economia dos EUA. Os números de empregos que não atendem às previsões dos economistas são geralmente interpretados como sinais de fraqueza econômica incipiente, enquanto os números da folha de pagamento que aumentam as previsões anteriores são vistos como força. No verão de 2013, os investidores não se incomodaram com o número de folhas de pagamento abaixo das expectativas, na crença de que quaisquer sinais de fraqueza econômica levariam o Fed a manter o QE3 em andamento. O manual do investidor para a negociação de dados de empregos em 2013 poderia ser facilmente baseado em uma reação previsível do mercado, que foi a seguinte:

• Números de folha de pagamento abaixo das expectativas: implica que o Fed seria forçado a manter as taxas de juros baixas por um período prolongado. O impacto em classes de ativos específicas foi tipicamente conforme mostrado na tabela:

• Números de folha de pagamento acima das expectativas: implica que o Fed pode reduzir o ritmo de compra de ativos, o que poderia enviar rendimentos de títulos e taxas de juros de mercado mais altos.

Um investidor pode usar essas reações do mercado para formular uma estratégia de negociação apropriada para implementar antes do relatório de empregos ou após seu lançamento.

3. Relatórios de ganhos: geralmente é aconselhável ter uma estratégia de negociação antes de um relatório de ganhos, porque uma ação pode se movimentar em uma faixa muito maior após os ganhos, em comparação com as oscilações de um índice após a divulgação de dados. Imagine ter uma posição vendida enorme em uma ação e vê-la subir 40% no mercado de reposição, porque seus ganhos foram muito melhores do que o esperado.

Os relatórios de resultados comerciais podem não ser necessários para todas as ações do portfólio, mas podem ser necessários para as ações em que o investidor tem uma posição bastante grande, longa ou curta. Nesse caso, o investidor precisa avaliar o mérito de deixar a posição inalterada sobre o relatório de resultados ou fazer alterações anteriores a ele. Os fatores que devem desempenhar um papel nesta decisão incluem:

• O estado atual do mercado geral (em alta ou em baixa);
• Sentimento do investidor pelo setor ao qual a ação pertence;
• Nível atual de interesse curto no estoque;
• Expectativas de ganhos (muito alto ou confortavelmente baixo);
• Avaliações para o estoque;
• O desempenho recente e de médio prazo dos preços;
• Ganhos e perspectivas informados pela competição, etc.

Por exemplo, um investidor com uma posição de 15% em um estoque de tecnologia de capitalização alta negociado em altas de vários anos pode decidir aparar posições nele antes do relatório de resultados, de modo que agora represente 10% do portfólio. Isso pode ser preferível a correr o risco de um declínio acentuado após os lucros, se as ações não puderem atender às altas expectativas dos investidores. Uma opção alternativa poderia ser comprar ações para proteger o risco de queda. Embora isso permita ao investidor manter a posição inalterada em 15% da carteira, essa atividade de hedge incorreria em um custo significativo.

Também pode fazer sentido negociar um relatório de ganhos por uma ação em que o investidor não tenha uma posição, mas (com ou sem razão) tenha um alto grau de convicção. Os principais pontos a serem observados são - evite assumir uma posição indevidamente grande e tenha uma estratégia de mitigação de risco para limitar as perdas se o comércio não der certo.

4. Fugas do nada: o que você deve fazer se as telas repentinamente mostrarem notícias de um ataque terrorista em algum lugar dos Estados Unidos, ou se a guerra parecer iminente entre duas nações no volátil Oriente Médio? Embora seja um momento em que você precise ser proativo para proteger seu capital de investimento, uma reação instintiva de vender tudo e levar para as montanhas pode não ser o melhor curso de ação. Ao longo dos anos, os mercados financeiros demonstraram muita resiliência ao aceitar ataques ocasionais terroristas, como as explosões de bombas na conclusão da Maratona de Boston em 15 de abril de 2013.

Durante os períodos de incerteza geopolítica, pode ser prudente sair de instrumentos mais especulativos para investimentos de maior qualidade e considerar a proteção de riscos negativos por meio de opções e ETFs inversos. Embora você deva reduzir sua exposição a ações se ela for desconfortavelmente alta, lembre-se de que, na maioria dos casos, as correções de curto prazo causadas por eventos geopolíticos ou macroeconômicos inesperados provaram ser oportunidades de compra por longo prazo por excelência.

Dicas para novos comerciantes de notícias

• Conheça as datas e horários dos eventos importantes: Informações sobre as datas e horários dos principais eventos do mercado, como anúncios do FOMC, liberações de dados econômicos e relatórios de ganhos das principais empresas, estão prontamente disponíveis online. Conheça este "calendário de eventos" com antecedência.
• Tenha uma estratégia em prática de antemão: você deve traçar sua estratégia de negociação com antecedência, para não ser forçado a tomar decisões precipitadas no calor do momento. Conheça sua entrada exata na negociação e os pontos de saída antes que a ação comece.
• Evite reações instintivas: em vez de reações instintivas, tome decisões racionais de investimento com base em sua tolerância a riscos e objetivos de investimento. Isso pode exigir que você seja contrário de vez em quando, mas como os investidores de longo prazo bem-sucedidos atestarão, essa é a melhor abordagem para o investimento bem-sucedido em ações.
• Limite seus níveis de risco: Evite a tentação de ganhar dinheiro rapidamente, assumindo uma posição longa ou curta concentrada. E se o comércio for contra você?
• Tenha a coragem de suas convicções: supondo que você tenha feito sua lição de casa, considere adicionar a uma posição existente se as ações caírem para um nível abaixo de seu valor intrínseco ou, inversamente, vender para obter lucros em uma ação que é muito popular no mercado. momento.
• Veja o quadro geral: muitas vezes, a reação do investidor a um desenvolvimento pode não ser a esperada. Por exemplo, a empresa canadense de gás natural EnCana (ECA) reduziu seus dividendos em 65% em 5 de novembro de 2013. Enquanto um corte de dividendos dessa magnitude normalmente provocaria uma queda nas ações, a EnCana realmente subiu 3% no dia. Isso ocorreu porque os investidores viram o corte de dividendos como uma medida de economia de dinheiro e também aprovaram os planos da empresa de vender ações de uma nova empresa de royalties.
• Não se deixe influenciar pelo sentimento do mercado: este é um corolário de algumas das dicas anteriores e é importante o suficiente por si só. Ser excessivamente influenciado pelo sentimento do mercado pode resultar em muitos casos de compra alta - quando a euforia corre solta - e venda baixa, quando a escuridão e a desgraça prevalecem. Considere a situação de muitos investidores infelizes que ficaram tão assustados com a maré implacável de más notícias em 2008 que eles deixaram suas posições acionárias perto dos mínimos, incorrendo em perdas maciças no processo. Inúmeros investidores não conseguiram voltar ao mercado de ações após essa experiência horrenda e, no processo, perderam um impressionante ganho de 166% no S&P 500 de março de 2009 a outubro de 2013.
• Saiba quando "desvanecer" as notícias: muitas vezes é tão importante ignorá-las ou "desbotá-las" quanto trocá-las. A Best Buy (NYSE: BBY) é um ótimo exemplo de ação em que ignorar a batida constante de más notícias e se concentrar em suas avaliações e perspectivas de recuperação teria valido a pena. As ações estavam sendo negociadas a uma baixa de US $ 11, 20 em dezembro de 2012, pois estavam perdendo participação de mercado para rivais online como Amazon.com (Nasdaq: AMZN) e varejistas agressivos como Wal-Mart (NYSE: WMT). Mas em 6 de novembro de 2013, foi o terceiro melhor desempenho no S&P 500 do ano, tendo quase quadruplicado em preço à medida que os lucros aumentavam, graças a medidas de redução de custos e preços competitivos de produtos.

A linha inferior

Negociar as notícias é crucial para posicionar seu portfólio para tirar proveito dos movimentos do mercado e aumentar o retorno geral.