Como calculo o rendimento de um título ajustado pela inflação?

Os métodos padrão de cálculo de rentabilidade ainda se aplicam a títulos corrigidos pela inflação; apenas os investidores têm maior probabilidade de prestar atenção ao rendimento real com um título corrigido pela inflação. Os títulos ajustados à inflação têm rendimentos que parecem ser inferiores aos títulos não ajustados (nominais). Os rendimentos dos títulos ajustados pela inflação são especificados como uma taxa percentual superior à inflação medida.

Para encontrar o rendimento real (e não o nominal) de qualquer título, calcule o crescimento anual e subtraia a taxa de inflação. Isso é mais fácil para os títulos ajustados pela inflação do que para os títulos não ajustados, que são cotados apenas em variações nominais.

Considere a diferença entre um título do Tesouro dos EUA (T-bond) e um título protegido por inflação do Tesouro (TIPS). Um T-bond padrão com um valor nominal de US $ 1.000 e uma taxa de cupom de 7% sempre retornará US $ 70. A DICAS, por outro lado, ajusta seu valor nominal de acordo com a inflação. Se a inflação for de 5% ao longo de um ano, um TIPS de valor nominal de US $ 1.000 se tornaria um valor nominal de US $ 1.050, mesmo que o preço de mercado secundário do TIPS caísse ao mesmo tempo.

Um TIPS de valor nominal de US $ 1.000 com um cupom de 4% geraria inicialmente um retorno de US $ 40. Se a inflação ajustasse o valor nominal para US $ 1.050, o pagamento do cupom seria de US $ 42 (US $ 40 x 1, 05). Suponha que as DICAS estavam sendo negociadas a US $ 925 no mercado secundário. O cálculo do rendimento real usaria o preço de mercado secundário (como qualquer outro título) de US $ 925, mas usaria o pagamento do cupom ajustado pela inflação de US $ 42. O rendimento real seria de 4, 54% (42 ± 925).

Os títulos vinculados ao índice de preços ao consumidor (IPC), por exemplo, geram rendimentos com pressupostos de inflação embutidos. Se os títulos nominais do governo rendem 5% e o TIPS rende 3% para o mesmo vencimento, a suposição é de que o IPC anualizado será de 2%. Se a inflação real ao longo do ano exceder 2%, os obrigacionistas do TIPS recebem um retorno real mais alto do que os nominativos. Esse limite de 2% é chamado de ponto de equilíbrio da inflação, além do qual o TIPS se torna um valor melhor que o título nominal.