Produto interno bruto - PIB
Produto interno bruto (PIB) é o valor monetário ou de mercado total de todos os bens e serviços acabados produzidos dentro das fronteiras de um país em um período de tempo específico. Como uma medida ampla da produção doméstica geral, ela funciona como um cartão de pontuação abrangente da saúde econômica do país.
Embora o PIB seja geralmente calculado anualmente, também pode ser calculado trimestralmente. Nos Estados Unidos, por exemplo, o governo divulga uma estimativa anualizada do PIB para cada trimestre e também para um ano inteiro. A maioria dos conjuntos de dados individuais também será fornecida em termos reais, o que significa que os dados são ajustados pelas variações de preço e, portanto, são líquidos da inflação.
Principais Takeaways
- Produto interno bruto (PIB) é o valor monetário de todos os bens e serviços acabados fabricados dentro de um país durante um período específico.
- O PIB fornece um instantâneo econômico de um país, usado para estimar o tamanho de uma economia e a taxa de crescimento.
- O PIB pode ser calculado de três maneiras, usando gastos, produção ou renda. Pode ser ajustado pela inflação e pela população para fornecer informações mais profundas.
- Embora tenha limitações, o PIB é uma ferramenta essencial para orientar formuladores de políticas, investidores e empresas na tomada de decisões estratégicas.
O básico do PIB
O PIB inclui todo o consumo público e privado, gastos governamentais, investimentos, acréscimos a estoques privados, custos de construção pagos e a balança comercial externa (exportações são adicionadas, importações são subtraídas).
Existem vários tipos de medições do PIB:
- O PIB nominal é a medida dos dados brutos.
- O PIB real leva em consideração o impacto da inflação e permite comparações da produção econômica de um ano para o próximo e outras comparações ao longo de períodos de tempo.
- A taxa de crescimento do PIB é o aumento do PIB de um trimestre para o outro.
- PIB per capita mede o PIB por pessoa na população nacional; é uma maneira útil de comparar dados do PIB entre vários países.
A balança comercial é um dos principais componentes da fórmula de um país (PIB). O PIB aumenta quando o valor total de bens e serviços que os produtores domésticos vendem para estrangeiros excede o valor total de bens e serviços estrangeiros que os consumidores domésticos compram, também conhecido como superávit comercial. Se os consumidores domésticos gastam mais em produtos estrangeiros do que os produtores domésticos vendem para consumidores estrangeiros - um déficit comercial -, o PIB diminui.
1:43O que é o PIB?
Importância do PIB
Cálculo do PIB
O PIB pode ser determinado por três métodos principais. Tudo, quando calculado corretamente, deve render o mesmo valor. Essas três abordagens são frequentemente denominadas abordagem de despesa, abordagem de produção (ou produção) e abordagem de renda.
Fórmula do PIB com base nos gastos
A abordagem de despesas, também conhecida como abordagem de gastos, calcula os gastos pelos diferentes grupos que participam da economia. Essa abordagem pode ser calculada usando a seguinte fórmula: PIB = C + G + I + NX, ou (consumo + despesa do governo + investimento + exportações líquidas). Todas essas atividades contribuem para o PIB de um país. O PIB dos EUA é medido principalmente com base na abordagem de despesas.
OC é gasto de consumo privado ou gasto do consumidor. Os consumidores gastam dinheiro para comprar bens e serviços de consumo, como mantimentos e cortes de cabelo. Os gastos do consumidor são o maior componente do PIB, representando mais de dois terços do PIB dos EUA. A confiança do consumidor, portanto, tem uma influência muito significativa no crescimento econômico. Um alto nível de confiança indica que os consumidores estão dispostos a gastar, enquanto um baixo nível de confiança reflete incerteza sobre o futuro e uma falta de vontade de gastar.
O G representa despesa de consumo do governo e investimento bruto. Os governos gastam dinheiro em equipamentos, infraestrutura e folha de pagamento. Os gastos do governo assumem particular importância como componente do PIB quando os gastos dos consumidores e os investimentos das empresas diminuem acentuadamente, como, por exemplo, após uma recessão.
OI é para investimento doméstico privado ou dispêndios de capital. As empresas gastam dinheiro para investir em suas atividades comerciais (compra de máquinas, por exemplo). O investimento empresarial é um componente crítico do PIB, pois aumenta a capacidade produtiva e aumenta o emprego.
NX são exportações líquidas, calculadas como exportações totais menos importações totais ( NX = Exportação - Importação ). Os bens e serviços que uma economia produz e exportados para outros países, menos as importações trazidas, são exportações líquidas. Um superávit em conta corrente aumenta o PIB de uma nação, enquanto um déficit crônico é um empecilho para o PIB. Todas as despesas de empresas localizadas no país, mesmo que sejam estrangeiras, são incluídas no cálculo.
PIB baseado na produção
A abordagem de produção é algo como o inverso da abordagem de despesas. Em vez de medir os custos de insumos que alimentam a atividade econômica, a abordagem de produção estima o valor total da produção econômica e deduz os custos de bens intermediários que são consumidos no processo, como os de materiais e serviços. A abordagem da despesa projeta os custos adiante; a abordagem de produção olha para trás da perspectiva de um estado de atividade econômica concluída.
PIB baseado na renda
Considerando que o outro lado da moeda gasta é a renda e, como sua despesa é a renda de outra pessoa, outra abordagem para calcular o PIB - algo intermediário entre as duas outras abordagens - é a abordagem da renda. A renda auferida por todos os fatores de produção de uma economia inclui os salários pagos ao trabalho, o aluguel ganho pela terra, o retorno do capital sob a forma de juros, bem como os lucros das empresas.
A abordagem de receita leva em consideração alguns ajustes para alguns itens que não aparecem nesses pagamentos feitos a fatores de produção. Por um lado, existem alguns impostos - como impostos sobre vendas e impostos sobre propriedades - que são classificados como impostos comerciais indiretos. Além disso, a depreciação, que é uma reserva que as empresas reservam para contabilizar a substituição de equipamentos que tendem a se desgastar com o uso, também é adicionada à receita nacional. Tudo isso constitui renda nacional, usada tanto como indicador da produção implícita quanto da despesa implícita.
O Bureau of Economic Analysis (BEA) calcula o PIB dos EUA, usando dados apurados por meio de pesquisas com varejistas, fabricantes e construtores e analisando os fluxos comerciais; o Índice do Mercado Imobiliário é um indicador que ele usa.
PIB x PNB x RNB
Embora o PIB seja uma métrica amplamente usada, existem formas alternativas de medir a economia de um país. Muitos deles são baseados na nacionalidade e não na geografia.
O PIB refere-se e mede a atividade econômica dentro das fronteiras físicas de um país, sejam os produtores nativos desse país ou entidades de propriedade estrangeira. Por outro lado, o Produto Nacional Bruto (PIB) faz o oposto: mede a produção geral de uma pessoa ou empresa nativa, incluindo as estabelecidas no exterior, excluindo a produção doméstica de estrangeiros.
A Renda Nacional Bruta (RNB), outra medida, é a soma de toda a renda auferida por cidadãos ou nacionais de um país, independentemente de a atividade econômica subjacente ocorrer dentro ou fora do país. A relação entre o PNB e o RNB é semelhante à entre a abordagem de produção e a abordagem de renda para o cálculo do PIB. O PNB é uma medida mais antiga que usa a abordagem de produção, enquanto o RNB é a estimativa moderna frequentemente preferida e usa a abordagem de renda. Com essa abordagem, a receita de um país é calculada como sua receita doméstica mais impostos indiretos e depreciação comercial, bem como sua receita líquida de fatores externos. A receita líquida de fatores externos é encontrada subtraindo os pagamentos feitos a estrangeiros dos pagamentos feitos aos americanos.
Em uma economia cada vez mais global, o RNB está sendo reconhecido como possivelmente uma métrica melhor para a saúde econômica geral do que o PIB. Como certos países retiram a maior parte de sua renda no exterior por empresas e indivíduos estrangeiros, seus números de PIB são muito maiores que os de seu RNB. Por exemplo, em 2014, o Luxemburgo registrou US $ 65, 7 bilhões em PIB, enquanto seu RNB foi de US $ 43, 2 bilhões. A discrepância ocorreu devido aos grandes pagamentos feitos ao resto do mundo por meio de empresas estrangeiras que faziam negócios no Luxemburgo, atraídas pelas leis tributárias favoráveis da pequena nação.
Geralmente, a renda nacional bruta (RNB) e o produto interno bruto (PIB) dos EUA não diferem substancialmente.
PIB nominal x PIB real
Como o PIB é baseado no valor monetário de bens e serviços, está sujeito à inflação. O aumento dos preços tenderá a aumentar o PIB e a queda dos preços fará com que o PIB pareça menor, sem necessariamente refletir qualquer alteração na quantidade ou qualidade dos bens e serviços produzidos. Assim, apenas olhando para o PIB não ajustado de uma economia, é difícil dizer se o PIB subiu como resultado da expansão da produção na economia ou porque os preços subiram.
É por isso que os economistas propuseram um ajuste da inflação para chegar ao PIB real de uma economia. Ajustando a produção em um determinado ano para os níveis de preços que prevaleciam em um ano de referência, denominado ano base, os economistas se ajustam ao impacto da inflação. Dessa forma, é possível comparar o PIB de um país de um ano para outro e ver se há algum crescimento real.
O PIB real é calculado usando um deflator de preços do PIB, que é a diferença de preços entre o ano atual e o ano base. Por exemplo, se os preços subissem 5% desde o ano base, o deflator seria 1, 05. O PIB nominal é dividido por esse deflator, produzindo um PIB real. O PIB nominal é geralmente maior que o PIB real porque a inflação é tipicamente um número positivo. O PIB real é responsável pela mudança no valor de mercado, que restringe a diferença entre os números da produção de ano para ano. Uma grande discrepância entre o PIB real e nominal de uma nação significa inflação significativa (se o nominal for maior) ou deflação (se o real for maior) em sua economia.
O PIB nominal é usado ao comparar diferentes trimestres da produção no mesmo ano. Ao comparar o PIB de dois ou mais anos, o PIB real é usado porque, ao remover os efeitos da inflação, a comparação dos diferentes anos se concentra apenas no volume.
No geral, o PIB real é um índice muito melhor para expressar o desempenho econômico nacional de longo prazo. Tomemos, por exemplo, um país hipotético que em 2009 tivesse um PIB nominal de US $ 100 bilhões, que cresceu para US $ 150 bilhões em 2019 seu PIB nominal. No mesmo período, os preços subiram 100%. Observando o PIB meramente nominal, a economia parece ter um bom desempenho, enquanto o PIB real expresso em dólares de 2009 seria de US $ 75 bilhões, revelando que, de fato, ocorreu um declínio geral no desempenho econômico real.
PIB e PPP
Existem vários ajustes no PIB usados pelos economistas para melhorar sua utilidade. Por si só, o PIB simples nos mostra o tamanho da economia, mas nos diz pouco sobre o padrão de vida. Afinal, populações e custos de vida não são consistentes em todo o mundo. Nada poderia ser obtido comparando o PIB nominal da China com o PIB nominal da Irlanda, por exemplo. Para começar, a China tem aproximadamente 300 vezes a população da Irlanda.
Para resolver esse problema, os estatísticos comparam o PIB per capita. O PIB per capita é calculado dividindo-se o PIB total de um país por sua população, e esse número é frequentemente citado para avaliar o padrão de vida do país. Mesmo assim, a medida ainda é imperfeita. Suponha que a China tenha um PIB per capita de US $ 1.500, enquanto a Irlanda tem um PIB per capita de US $ 15.000. Isso não significa necessariamente que a pessoa média irlandesa esteja 10 vezes melhor que a média da pessoa chinesa. O PIB per capita não explica o quão caro é viver em um país.
A paridade do poder de compra (PPP) tenta resolver esse problema comparando quantos bens e serviços uma unidade monetária ajustada pela taxa de câmbio pode comprar em diferentes países - comparando o preço de um item ou cesta de itens em dois países após o ajuste para a taxa de câmbio entre os dois, com efeito.
O PIB real per capita, ajustado pela paridade do poder de compra, é uma estatística altamente refinada para medir a renda verdadeira, que é um elemento importante do bem-estar. Um indivíduo na Irlanda pode ganhar US $ 100.000 por ano, enquanto um indivíduo na China pode ganhar US $ 50.000 por ano. Em termos nominais, o trabalhador na Irlanda está em melhor situação. Porém, se um ano em alimentos, roupas e outros itens custa três vezes mais na Irlanda do que na China, o trabalhador na China tem uma renda real mais alta.
Usando dados do PIB
A maioria das nações divulga dados do PIB todos os meses e trimestres. Nos EUA, o Bureau of Economic Analysis (BEA) publica uma liberação antecipada do PIB trimestral quatro semanas após o término do trimestre, e uma liberação final três meses após o término do trimestre. Os lançamentos da BEA são exaustivos e contêm muitos detalhes, permitindo que economistas e investidores obtenham informações e insights sobre vários aspectos da economia.
O impacto no mercado do PIB é geralmente limitado, uma vez que é "retrospectivo" e já passou um tempo substancial entre o final do trimestre e a divulgação dos dados do PIB. No entanto, os dados do PIB podem ter um impacto nos mercados se os números reais diferirem consideravelmente das expectativas. Por exemplo, o S&P 500 teve seu maior declínio em dois meses em 7 de novembro de 2013, em relatórios de que o PIB dos EUA aumentou a uma taxa anualizada de 2, 8% no terceiro trimestre, em comparação com a estimativa de economistas de 2%. Os dados alimentaram especulações de que a economia mais forte poderia levar o Federal Reserve dos EUA (Fed) a reduzir seu massivo programa de estímulo que estava em vigor na época.
Como o PIB fornece uma indicação direta da saúde e do crescimento da economia, as empresas podem usar o PIB como um guia para sua estratégia de negócios. Entidades governamentais, como o Federal Reserve dos EUA, usam a taxa de crescimento e outras estatísticas do PIB como parte de seu processo de decisão para determinar que tipo de políticas monetárias implementar. Se a taxa de crescimento estiver diminuindo, eles poderão implementar uma política monetária expansionista para tentar impulsionar a economia. Se a taxa de crescimento for robusta, eles podem usar a política monetária para desacelerar as coisas, em um esforço para evitar a inflação.
O PIB real é o indicador que mais diz respeito à saúde da economia. É amplamente seguido e discutido por economistas, analistas, investidores e formuladores de políticas. A liberação antecipada dos dados mais recentes quase sempre moverá os mercados, embora esse impacto possa ser limitado, conforme observado acima.
PIB e investimentos
Os investidores observam o PIB, pois ele fornece uma estrutura para a tomada de decisões. Os dados de "lucros corporativos" e "inventário" no relatório do PIB são um excelente recurso para os investidores em ações, pois ambas as categorias mostram crescimento total durante o período; os dados de lucros corporativos também exibem lucros antes de impostos, fluxos de caixa operacionais e avarias para todos os principais setores da economia. A comparação das taxas de crescimento do PIB de diferentes países pode ter um papel importante na alocação de ativos, auxiliando na decisão de investir em economias de rápido crescimento no exterior e, em caso afirmativo, quais.
Uma métrica interessante que os investidores podem usar para entender a avaliação de um mercado de ações é a razão entre capitalização total de mercado e PIB, expressa em porcentagem. O equivalente mais próximo disso em termos de avaliação de ações é o valor de mercado de uma empresa para o total de vendas (ou receitas), que em termos de ação é a bem conhecida relação preço / venda.
Assim como os estoques de diferentes setores são negociados a taxas de preço / vendas amplamente divergentes, diferentes países negociam a taxas de capitalização de mercado / PIB que estão literalmente em todo o mapa. Por exemplo, de acordo com o Banco Mundial, os EUA tinham uma relação de valor de mercado / PIB de quase 165% em 2017 (o último ano para os números disponíveis), enquanto a China tinha uma proporção de pouco mais de 71% e Hong Kong tinha uma proporção de 1274%.
No entanto, a utilidade dessa proporção está em compará-la com normas históricas para uma nação em particular. Como exemplo, os EUA tinham uma relação de valor de mercado / PIB de 130% no final de 2006, que caiu para 75% no final de 2008. Em retrospecto, representavam zonas de supervalorização e subavaliação substanciais, respectivamente, para ações dos EUA.
A maior desvantagem desses dados é a falta de pontualidade; os investidores recebem apenas uma atualização por trimestre e as revisões podem ser grandes o suficiente para alterar significativamente a variação percentual no PIB.
História do PIB
O PIB veio à tona em 1937 em um relatório ao Congresso dos EUA em resposta à Grande Depressão, concebido e apresentado por um economista do Bureau Nacional de Pesquisa Econômica, Simon Kuznets. Na época, o sistema de medição mais importante era o PNB. Após a conferência de Bretton Woods em 1944, o PIB foi amplamente adotado como o meio padrão para medir as economias nacionais, embora, ironicamente, os EUA continuassem a usar o PNB como sua medida oficial de bem-estar econômico até 1991, após o que mudou para o PIB.
A partir da década de 1950, no entanto, alguns economistas e formuladores de políticas começaram a questionar o PIB. Alguns observaram, por exemplo, uma tendência a aceitar o PIB como um indicador absoluto do fracasso ou sucesso de uma nação, apesar de não ter explicado saúde, felicidade, (in) igualdade e outros fatores constitutivos do bem-estar público. Em outras palavras, esses críticos chamaram a atenção para uma distinção entre progresso econômico e progresso social. No entanto, a maioria das autoridades, como Arthur Okun, economista do Conselho de Assessores Econômicos do presidente Kennedy, manteve a crença de que o PIB é um indicador absoluto de sucesso econômico, alegando que para cada aumento do PIB haveria uma queda correspondente no desemprego .
Críticas ao PIB
Obviamente, há desvantagens em usar o PIB como indicador. Além da falta de pontualidade, algumas críticas ao PIB como medida são:
- Não é responsável por várias fontes de renda não oficiais - o PIB depende de dados oficiais, portanto, não leva em consideração a extensão da atividade econômica informal. O PIB não quantifica o valor do emprego abaixo da tabela, da atividade do mercado negro, do trabalho voluntário e da produção familiar, o que pode ser significativo em alguns países.
- É geograficamente limitado em uma economia globalmente aberta - o PIB não leva em consideração os lucros auferidos em um país por empresas estrangeiras que são remetidas a investidores estrangeiros. Isso pode exagerar a produção econômica real de um país. Por exemplo, a Irlanda teve um PIB de US $ 210, 3 bilhões e um PNB de US $ 164, 6 bilhões em 2012, a diferença de US $ 45, 7 bilhões (ou 21, 7% do PIB) em grande parte devido ao repatriamento de lucros por empresas estrangeiras com sede na Irlanda.
- Ele enfatiza a produção material sem considerar o bem-estar geral - o crescimento do PIB por si só não pode medir o desenvolvimento de uma nação ou o bem-estar de seus cidadãos, conforme observado acima. Por exemplo, uma nação pode estar passando por um rápido crescimento do PIB, mas isso pode impor um custo significativo à sociedade em termos de impacto ambiental e um aumento na disparidade de renda.
- Ignora a atividade business-to-business - o PIB considera apenas a produção de bens finais e o novo investimento de capital e deliberadamente distribui gastos e transações intermediárias entre empresas. Ao fazer isso, o PIB exagera a importância do consumo em relação à produção na economia e é menos sensível como um indicador das flutuações econômicas em comparação com as métricas que incluem a atividade empresa a empresa.
Fontes para dados do PIB
O Banco Mundial hospeda um dos bancos de dados baseados na Web mais confiáveis. Possui uma das melhores e mais abrangentes listas de países para os quais acompanha dados do PIB. O Fundo Monetário Internacional (FMI) também fornece dados do PIB através de seus múltiplos bancos de dados, como o World Economic Outlook e International Financial Statistics.
Outra fonte altamente confiável de dados do PIB é a Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE). A OCDE fornece não apenas dados históricos, mas também previsões para o crescimento do PIB. A desvantagem de usar o banco de dados da OCDE é que ele rastreia apenas os países membros da OCDE e alguns países não membros.
Nos EUA, o Federal Reserve coleta dados de várias fontes, incluindo as agências de estatística de um país e o Banco Mundial. A única desvantagem do uso de um banco de dados do Federal Reserve é a falta de atualização nos dados do PIB e a ausência de dados para determinados países.
O Bureau of Economic Analysis (BEA), uma divisão do Departamento de Comércio dos EUA, emite seu próprio documento de análise a cada release do PIB, que é uma ótima ferramenta de investidor para analisar números e tendências e ler os destaques do release muito longo.
A linha inferior
No livro seminal Economics, Paul Samuelson e William Nordhaus resumem a importância das contas nacionais e do PIB. Eles comparam a capacidade do PIB de fornecer uma imagem geral do estado da economia ao de um satélite no espaço que pode pesquisar o clima em todo um continente.
O PIB permite que formuladores de políticas e bancos centrais julguem se a economia está se contraindo ou se expandindo, se precisa de um impulso ou restrição e se uma ameaça como recessão ou inflação aparece no horizonte. Como qualquer medida, o PIB tem suas imperfeições. Nas últimas décadas, os governos criaram várias modificações diferenciadas na tentativa de aumentar a precisão e a especificidade do PIB. Os meios de calcular o PIB também evoluíram continuamente desde a sua concepção, a fim de acompanhar as medidas em evolução da atividade da indústria e a geração e consumo de novas formas emergentes de ativos intangíveis. (Para leitura relacionada, consulte "Como você calcula o PIB com a abordagem da renda?")
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