Fluxo de caixa livre vs. fluxo de caixa operacional: qual é a diferença?

O fluxo de caixa livre é mais comumente definido como fluxo de caixa operacional menos despesas de capital. O fluxo de caixa livre também inclui gastos com dividendos como despesa de capital. As despesas de capital são consideradas necessárias para manter a posição competitiva e a eficiência operacional da empresa.

As despesas de capital são fundos que uma empresa usa para comprar, atualizar e manter ativos físicos, incluindo propriedades, edifícios industriais ou equipamentos.

O cálculo utilizado para determinar o fluxo de caixa livre é o lucro líquido mais a amortização e a depreciação menos a variação do capital de giro menos as despesas de capital. O fluxo de caixa operacional é calculado da mesma maneira, embora omita as despesas de capital.

Muitos analistas consideram que as despesas com dividendos são uma despesa tão importante quanto as despesas de capital. O conselho de administração de uma empresa pode optar por reduzir o pagamento de dividendos. No entanto, isso geralmente afeta negativamente o preço das ações, pois os investidores tendem a vender participações em empresas que reduzem os dividendos.

Às vezes, o fluxo de caixa livre e o fluxo de caixa operacional são usados ​​para definir uma proporção que seja útil na comparação de concorrentes nos mesmos setores ou em setores comparáveis.

Fluxo de caixa livre

O fluxo de caixa livre é uma medida do desempenho financeiro, semelhante ao lucro, e seu uso é considerado um dos princípios contábeis não geralmente aceitos (GAAP). Ele mede o fluxo de caixa disponível para distribuição a todos os detentores de valores mobiliários da empresa. Pode ser encarado como caixa deixado após o financiamento de projetos para manter ou expandir a base de ativos.

Muitos analistas preferem fluxo de caixa livre a ganhos como base para avaliar o desempenho de uma empresa porque é mais difícil falsificar o fluxo de caixa livre.

Em termos gerais, quanto maior o fluxo de caixa livre de uma empresa, melhor a empresa está executando, tornando-a um melhor investimento, por algumas medidas.

Fluxo de Caixa Operacional

O fluxo de caixa operacional mede quanto dinheiro é gerado pelas operações comerciais normais de uma empresa. O fluxo de caixa operacional indica se uma empresa pode gerar fluxo de caixa suficiente para manter e expandir as operações; também pode indicar quando uma empresa pode precisar de financiamento externo para expansão de capital.

Fluxo de caixa operacional, fluxo de caixa livre e ganhos são métricas importantes ao pesquisar e avaliar uma empresa que está sendo considerada para investimento. A reserva de uma grande venda tem o efeito de aumentar os ganhos. No entanto, se uma empresa não for paga por essa venda, o fluxo de caixa será afetado.

Em outras situações, uma empresa pode ser muito lucrativa com base no fluxo de caixa, mas possui ganhos escassos se for em setores intensivos em capital, que exigem grandes desembolsos de ativos fixos. A depreciação acelerada dos ativos também cria um diferencial mais amplo entre o fluxo de caixa e os ganhos reportados.

Exemplos de fluxo de caixa livre vs. fluxo de caixa operacional

A Apple (AAPL) reportou um fluxo de caixa livre de US $ 64, 12 bilhões em 2018, um aumento de 23, 85% em relação ao ano anterior. A Apple também informou um fluxo de caixa operacional de US $ 77, 43 bilhões, um aumento de 17, 86% em relação a 2017. O lucro líquido foi de US $ 59, 53 bilhões, representando um aumento de 18, 78%. Anualmente, a Apple aumentou seu fluxo de caixa operacional e livre em oito dos últimos 10 anos, com 2016 e 2017 sendo os únicos exemplos de declínios.

A Amazon (AMZN) reportou um fluxo de caixa livre de US $ 6, 48 bilhões em 2017, uma queda de 33, 26% em relação ao ano anterior. A Amazon reportou um fluxo de caixa operacional de US $ 18, 43 bilhões em 2017, um aumento de 12, 1% em relação a 2016. O lucro líquido foi de US $ 3, 03 bilhões, representando um aumento de 27, 85%.

Empresas com maior fluxo de caixa operacional, fluxo de caixa livre e ganhos tendem a ter maior valorização do valor de suas ações. Alguns analistas também estudam fluxo de caixa livre, fluxo de caixa operacional e ganhos por ação. Isso permite a diluição do fluxo de caixa ou dos ganhos se uma empresa emitir mais ações para aumentar o capital e através de pacotes de remuneração de funcionários.

Principais Takeaways

• O fluxo de caixa livre é uma medida do desempenho financeiro, semelhante ao lucro.
• O fluxo de caixa operacional mede o caixa gerado pelas operações comerciais da empresa.
• Fluxo de caixa operacional, fluxo de caixa livre e ganhos são métricas importantes ao pesquisar uma empresa para investir potencialmente.