Preços futuros
O preço a termo é um padrão do setor para fundos mútuos desenvolvido pela Securities and Exchange Commission (SEC) que exige que as empresas de investimento precifem as transações de fundos de acordo com o valor do ativo líquido (NAV) do dia, também conhecido como preço a prazo.
A regra 22 (c) (1) fornece a base para esse preço e é conhecida como regra de preço a termo. Os preços futuros ajudam a mitigar a diluição dos acionistas e fornecem operações mais eficientes em fundos mútuos.
Principais Takeaways
- O preço a termo é uma convenção usada pelos fundos mútuos para precificar ações do fundo com base no final do valor patrimonial líquido (NAV) de cada dia.
- O NAV calcula o valor total de mercado dos investimentos mantidos pelo fundo menos as responsabilidades e despesas do fundo.
- O preço a termo foi estabelecido pela Regra 22 (c) (1) da SEC e tem como objetivo diminuir os efeitos da diluição das ações e também padronizar o preço dos fundos em todo o setor.
Noções básicas de preços futuros
O preço a termo é a metodologia padrão para a qual os fundos mútuos abertos são negociados. Os preços a termo referem-se principalmente a fundos mútuos abertos que não são negociados em bolsa com preços em tempo real. Os fundos mútuos abertos são comprados e vendidos na empresa de fundos mútuos. Os investidores podem comprá-los através de intermediários, como consultores financeiros, corretores e plataformas de corretagem de descontos.
A regra 22 (c) (1) da Investment Advisors Act de 1940 exige que os fundos de investimento sejam negociados pelo seu preço a prazo. Os fundos mútuos precificam suas ações uma vez por dia após o fechamento do mercado. O preço de fechamento é chamado de valor patrimonial líquido (NAV). O NAV é igual ao valor total de mercado dos ativos menos o passivo do fundo mútuo dividido pelo número de ações em circulação. Todos os títulos subjacentes são registrados pelo valor de mercado de fechamento diário.
Os investidores que solicitam transações serão negociados no próximo preço a prazo do fundo mútuo. A regra de preço a termo exige que as transações sejam baseadas em preços a termo para obter a maior eficiência. Assim, o preço a termo requer que a contabilidade de fundos mútuos leve em consideração cuidadosamente o momento das transações do fundo. Os fundos de investimento transacionados durante o dia de negociação receberão o NAV no final do dia como seu preço de transação. Os fundos de investimento transacionados após o fechamento do mercado receberão o preço a prazo do dia seguinte. Com o preço a termo, uma transação de fundo mútuo não pode ocorrer em um NAV anterior. Seu preço pode ser baseado apenas em um valor determinado após o recebimento de um pedido.
Considerações sobre preços futuros
A SEC instituiu a Regra 22 (c) (1) para mitigar o risco de diluição dos acionistas que pode ocorrer a partir de métodos de precificação atrasada. A SEC também adicionou mecanismos de precificação de oscilação para os cálculos diários de VPL, que entrarão em vigor em novembro de 2018. Os preços de oscilação detalhados na Seção 22 (c) (1) sob as provisões (a) (3) permitirão que a empresa do fundo mútuo responda marginalmente custos de transação do fundo, a fim de gerenciar melhor os riscos de liquidez do fundo. As empresas devem estabelecer políticas de precificação de balanço que serão detalhadas no prospecto de um fundo.
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