Estrutura Financeira
Estrutura financeira refere-se à combinação de dívida e patrimônio que uma empresa usa para financiar suas operações. Essa composição afeta diretamente o risco e o valor do negócio associado. Os gerentes financeiros dos negócios têm a responsabilidade de decidir a melhor mistura de dívida e patrimônio para otimizar a estrutura financeira.
Em geral, a estrutura financeira de uma empresa também pode ser chamada de estrutura de capital. Em alguns casos, a avaliação da estrutura financeira também pode incluir a decisão entre gerenciar um negócio público ou privado e as oportunidades de capital que acompanham cada um.
Entendendo a estrutura financeira
As empresas têm várias opções quando se trata de configurar a estrutura de negócios de seus negócios. As empresas podem ser privadas ou públicas. Em cada caso, a estrutura para gerenciar a estrutura de capital é basicamente a mesma, mas as opções de financiamento diferem bastante.
No geral, a estrutura financeira de um negócio é centrada em dívida e patrimônio.
O capital da dívida é recebido dos investidores em crédito e pago ao longo do tempo com algum tipo de interesse. O capital próprio é captado pelos acionistas, dando-lhes a propriedade do negócio para seu investimento e um retorno sobre o seu patrimônio que pode vir na forma de ganhos ou distribuições de valor de mercado. Cada empresa possui uma combinação diferente de dívida e patrimônio, dependendo de suas necessidades, despesas e demanda dos investidores.
Privado versus Público
Empresas privadas e públicas têm a mesma estrutura para desenvolver sua estrutura, mas várias diferenças que distinguem as duas. Ambos os tipos de empresas podem emitir ações. O patrimônio privado é criado e oferecido usando os mesmos conceitos que o patrimônio público, mas o patrimônio privado está disponível apenas para selecionar investidores, e não o mercado público em uma bolsa de valores. Como tal, o processo de captação de recursos é muito diferente de uma oferta pública inicial formal (IPO). As empresas privadas também podem passar por várias rodadas de financiamento de ações ao longo do tempo, o que afeta sua avaliação de mercado. As empresas que amadurecem e optam por emitir ações no mercado público o fazem com o apoio de um banco de investimentos que as ajuda a pré-comercializar a oferta e valorizar as ações iniciais. Todos os acionistas são convertidos em acionistas públicos após uma abertura de capital e a capitalização de mercado da empresa é então avaliada com base nas ações em circulação pelo preço de mercado.
O capital da dívida segue processos semelhantes no mercado de crédito, com a dívida privada oferecida principalmente apenas para selecionar investidores. Em geral, as empresas públicas são seguidas mais de perto por agências de classificação com classificações públicas, ajudando a classificar os investimentos em dívida para investidores e para o mercado em geral. As obrigações de dívida de uma empresa têm prioridade sobre o patrimônio líquido para empresas privadas e públicas. Embora isso ajude a dívida a apresentar riscos mais baixos, as empresas do mercado privado ainda podem esperar pagar níveis mais altos de juros porque seus negócios e fluxos de caixa são menos estabelecidos, o que aumenta o risco.
Dívida versus patrimônio líquido
Ao construir a estrutura financeira de uma empresa, os gerentes financeiros podem escolher entre dívida ou patrimônio. A demanda dos investidores por ambas as classes de capital pode influenciar fortemente a estrutura financeira de uma empresa. Por fim, a administração financeira procura financiar a empresa com a menor taxa possível, reduzindo suas obrigações de capital e permitindo maior investimento de capital nos negócios.
No geral, os gerentes financeiros consideram e avaliam a estrutura de capital buscando otimizar o custo médio ponderado de capital (WACC). O WACC é um cálculo que deriva a porcentagem média de pagamento exigida pela empresa aos seus investidores para todo o seu capital. Uma determinação simplificada do WACC é calculada usando uma metodologia de média ponderada que combina as taxas de pagamento de toda a dívida e capital próprio da empresa.
Métricas para análise da estrutura financeira
As principais métricas para analisar a estrutura financeira são basicamente as mesmas para empresas privadas e públicas. As empresas públicas são obrigadas a arquivar arquivamentos públicos na Securities and Exchange Commission, que fornece transparência aos investidores na análise da estrutura financeira. As empresas privadas normalmente apenas fornecem relatórios de demonstrações financeiras a seus investidores, o que dificulta sua análise.
Os dados para o cálculo das métricas da estrutura de capital geralmente vêm do balanço. Uma métrica primária usada na avaliação da estrutura financeira é uma dívida com o capital total. Isso fornece uma visão rápida de quanto do capital da empresa é dívida e quanto é patrimônio. A dívida pode incluir todos os passivos no balanço da empresa ou apenas dívida de longo prazo. O patrimônio é encontrado na parcela do patrimônio líquido do balanço. No geral, quanto maior a relação dívida / capital, mais uma empresa depende da dívida.
A dívida em capital também é usada para identificar a estruturação de capital. Quanto mais dívida uma empresa tiver, maior será esse índice e vice-versa.
Principais Takeaways
- Estrutura financeira refere-se à combinação de dívida e patrimônio que uma empresa usa para financiar suas operações. Também pode ser conhecida como estrutura de capital.
- Empresas públicas e privadas usam a mesma estrutura para desenvolver sua estrutura financeira, mas existem várias diferenças entre as duas.
- Os gerentes financeiros usam o custo médio ponderado de capital como base para gerenciar o mix de dívida e patrimônio.
- Dívida em capital e dívida em capital são duas razões principais que são usadas para obter informações sobre a estrutura de capital da empresa.