Acelerador Financeiro
Um acelerador financeiro é um meio pelo qual a evolução nos mercados financeiros amplifica os efeitos das mudanças na economia. As condições nos mercados financeiros e na economia podem se reforçar, resultando em um ciclo de feedback que produz um boom ou queda, apesar das mudanças serem relativamente pequenas quando examinadas individualmente. A idéia é atribuída ao presidente do Conselho do Federal Reserve, Ben Bernanke, e aos economistas Mark Gertler e Simon Gilchrist.
Entendendo os aceleradores financeiros
Um acelerador financeiro geralmente sai do mercado de crédito e acaba trabalhando para impactar a economia como um todo. Os aceleradores financeiros podem iniciar e amplificar choques positivos e negativos em escala macroeconômica. O modelo do acelerador financeiro foi proposto para ajudar a explicar por que mudanças relativamente pequenas na política monetária ou nas condições de crédito poderiam provocar grandes choques na economia. Por exemplo, por que uma mudança relativamente pequena na taxa básica de juros faz com que as empresas e os consumidores reduzam os gastos, mesmo que seja um pequeno custo incremental?
A teoria do acelerador financeiro propõe que, nos picos dos ciclos de negócios, a maioria das empresas e consumidores se excedam em vários graus. Isso significa que eles assumiram dívidas baratas para financiar melhorias ou expansão de seus negócios e estilos de vida. Isso também significa que eles são extremamente sensíveis a quaisquer mudanças no ambiente de crédito, mais do que seriam em outros pontos do ciclo de negócios. Quando a parte de expansão do ciclo de negócios termina, essa mesma maioria excedente é afetada pela economia mais fraca e pela restrição de crédito.
O acelerador financeiro e a grande recessão
A idéia de condições de crédito que influenciam a economia não é nova, mas o modelo de Bernanke, Gertler e Gilchrist forneceu uma ferramenta melhor para orientar a política para efetivar os impactos no mercado de crédito. Mesmo assim, o modelo do acelerador financeiro recebeu muito pouca atenção até 2008, quando Bernanke estava no comando do Federal Reserve durante uma crise financeira que se transformou na Grande Recessão. O modelo do acelerador financeiro recebeu muita atenção, pois forneceu um contexto para explicar as ações que o Fed estava tomando para minimizar os ciclos de feedback ou diminuir o tempo de execução.
Essa é uma das razões pelas quais tantas medidas de resgate, como ficaram conhecidas, estavam focadas em estabilizar o mercado de crédito diretamente através dos bancos. No modelo do acelerador financeiro, o crédito lento reduz a qualidade. Isso significa que empresas e consumidores mais fracos são abandonados e o crédito é oferecido apenas a empresas mais fortes. No entanto, à medida que mais dessas empresas lutam com menos compras direcionadas ao consumidor, elas também caem em desuso. Esse ciclo continua até que grande parte do crédito seja espremido para fora da economia, resultando em muita dor econômica. Bernanke usou seu conhecimento sobre aceleradores financeiros para tentar limitar a dor e reduzir a quantidade de tempo que a economia americana sofreu com condições de crédito restritas.
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