Receosos de ações, investidores mudam para títulos e ouro

Os amplos índices de mercado foram fortemente vendidos desde o início da sessão, com investidores e gestores de fundos continuando a ação de ontem. As vendas podem ter sido estimuladas pelo relatório divulgado pela empresa de processamento de folha de pagamento Automatic Data Processing, Inc. (ADP).

Este relatório, que tenta fornecer uma prévia do relatório não-agrícola da folha de pagamento do governo, calcula a mudança estimada no número de pessoas empregadas. O relatório perdeu sua estimativa em pequena quantidade, mas se essas notícias não fossem ruins o suficiente, os estoques de petróleo bruto chegaram muito acima do estimado, enviando estoques de energia ainda mais baixos e sugerindo que o movimento descendente dos estoques possa ser causado por temores de queda Demanda do consumidor. Seja esse o caso ou não, a venda parece ser muito mais do que uma mera rotação do setor.

Os investidores também podem ter ficado azedos depois das notícias que reduziram o setor financeiro ontem. Corretor de descontos A Charles Schwab Corporation (SCHW) anunciou que reduziria as comissões a zero em resposta à concorrência de empresas como Betterment e Robinhood, que oferecem serviços de corretor orientados a aplicativos sem comissões.

Investidores repensam a avaliação da Schwab

Quando Charles Schwab, com sede em São Francisco, anunciou que ofereceria negociações com custo de comissão base zero dólar, os investidores responderam rapidamente para reavaliar o preço das ações da empresa. Os investidores provavelmente estabeleceram uma avaliação para a empresa com base no pressuposto de que uma das principais fontes de receita da empresa são as comissões recebidas de traders autodirecionados. Não é surpresa que a remoção dessa fonte específica de receita tenha naturalmente um grande impacto nas percepções desses investidores sobre o valor da empresa.

A empresa parecia preparada para essa mudança de percepção porque tentou diminuir seu impacto. No anúncio de Schwab, ele forneceu um número para ajudar os investidores a entender que o impacto desse movimento pode não ser tão drástico quanto parece. A empresa explicou que esse movimento criaria uma perda de receita (nessa área) de cerca de US $ 100 milhões por ano. Talvez a empresa tenha percebido que essa quantia insignificante não era importante. (Afinal, o que há nove dígitos entre amigos, certo ">

O mercado pareceu responder ao número com uma reação não impressionada, como se dissesse: "Uh, mais como US $ 5 bilhões". Os investidores venderam o preço das ações da Schwab abaixo de mais de cinco dólares por ação (cerca de 12%) em dois dias de negociação, reduzindo a capitalização de mercado da empresa em 50 anos em comissões perdidas. Ou o mercado está exagerando ou há possivelmente mais notícias negativas ainda por vir da empresa, sem mencionar o setor em geral.

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A ação de preço das ações da Charles Schwab foi realmente drástica, mas a influência do anúncio teve um alcance mais amplo do que as ações da própria empresa. As ações de seus concorrentes, TD Ameritrade Holding Corporation (AMTD), E * TRADE Financial Corporation (ETFC), Interactive Brokers, Inc. (IBKR) e outras tiveram um impacto semelhante nos preços das ações. O gráfico abaixo mostra que corretores de alto serviço, como Raymond James Financial, Inc. (RJF) ou Waddell & Reed Financial, Inc. (WDR), tiveram um desempenho melhor do que outros.

A linha inferior

Os índices de ações dos EUA caíram pelo segundo dia consecutivo, mostrando que os investidores estão claramente mais do que um pouco preocupados com o retorno futuro das ações. Alguns investidores estão protegendo suas carteiras com ouro ou títulos. Um dos maiores impactos no mercado pode ter sido o anúncio da Schwab, que terminou a corrida a zero nas comissões dos corretores de descontos.

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