Rendimento necessário
O rendimento exigido é o retorno que um título deve oferecer para que o investimento valha a pena. O rendimento exigido é definido pelo mercado e estabelece o precedente de como o preço das emissões atuais de títulos.
BREAKING DOWN Rendimento necessário
O rendimento exigido é o retorno mínimo aceitável que os investidores exigem como compensação pela aceitação de um determinado nível de risco. É o rendimento exigido pelo mercado para corresponder aos retornos esperados disponíveis para instrumentos financeiros com risco comparável. O rendimento necessário para um título de baixo risco, como um título do Tesouro, será menor do que o rendimento necessário para um título de alto risco, como um título não solicitado.
As taxas de juros dos títulos são definidas por um consenso de compradores e vendedores. Quão alto ou baixo o rendimento é comparado à taxa de juros definida, determinará o preço do título no mercado. Por exemplo, se o rendimento requerido aumentar para uma taxa maior que a do cupom do título, o preço do título será descontado com um desconto ao par. Dessa forma, o investidor que adquirir o título será compensado pela menor taxa de cupom na forma de juros acumulados. Se o título não for precificado com desconto, os investidores não comprarão a emissão porque seu rendimento será menor que o do mercado. O oposto ocorre quando o rendimento exigido diminui para uma taxa menor que a do cupom do título. Nesse caso, a demanda do investidor pelo cupom mais alto elevará o preço do título, tornando o rendimento do título equivalente ao rendimento do mercado.
Ao calcular o preço de um título, o rendimento requerido é usado para descontar os fluxos de caixa do título para obter o valor presente. O rendimento necessário de um investidor é útil para estimar se um título é ou não um bom investimento para um investidor, comparando-o com o rendimento até o vencimento (YTM). Embora o rendimento até o vencimento seja uma medida do que um investimento em títulos obterá ao longo de sua vida, se o título for mantido até o vencimento, o rendimento necessário é a taxa de retorno que um emissor de títulos deve oferecer para incentivar os investidores a comprar o título. A taxa de juros exigida sobre os títulos a qualquer momento afetará bastante o YTM dos títulos. Se as taxas de juros do mercado aumentarem, o rendimento até o vencimento dos títulos atuais será menor do que as novas emissões. Da mesma forma, se as taxas de juros prevalecentes na economia diminuírem, o YTM em questões mais recentes será menor que o dos títulos em circulação.
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