Fundos justos para investidores
A provisão de fundos justos para investidores foi introduzida em 2002, sob a Seção 308 (a) da Lei Sarbanes-Oxley (SOX). Fundos justos para investidores foram criados para beneficiar os investidores que perderam dinheiro devido a atividades ilegais ou antiéticas de indivíduos ou empresas que violam os regulamentos de valores mobiliários.
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Antes da provisão para fundos justos, o dinheiro recuperado pela Securities and Exchange Commission (SEC) na forma de sanções civis aplicadas contra violadores de regulamentação era desembolsado ao Tesouro dos EUA, e a SEC não tinha o direito de distribuir esses fundos de volta aos investidores que foram vitimados. Essencialmente, essa disposição permitiu à SEC adicionar multas por dinheiro civil a fundos de desembolso para alívio das vítimas de fraudes em ações.
Pesquisa sobre a provisão de fundos justos
Pesquisas realizadas pela Urska Velikonja da Emory University e publicadas em 2014 na Stanford Law Review descobriram que os esforços da SEC para compensar investidores fraudados por meio da Fair Funds Provision foram mais bem-sucedidos do que esperavam os oponentes da provisão. Desde 2002, fundos justos permitiram à SEC distribuir US $ 14, 33 bilhões a investidores vítimas de fraude. O desembolso médio de fundo justo é aproximadamente do mesmo tamanho que o desembolso médio de liquidação de ações coletivas relacionado a ações coletivas de valores mobiliários.
A pesquisa de Velikonja descobriu ainda que os fundos justos compensam os investidores por diferentes tipos de má conduta que os litígios sobre títulos privados. A maioria dos litígios privados compensa os investidores por fraude contábil, enquanto os fundos justos compensam os investidores que foram vítimas de comportamento anticoncorrencial ou fraude do consumidor. Os fundos justos compensaram os investidores que foram vitimados por conluio entre fundos e corretores, fixação de taxas de juros, taxas não divulgadas, publicidade falsa, negociações tardias, esquemas de “pump and dump”, calendário de mercado de fundos mútuos e outras formas de fraude e manipulação de valores mobiliários .
Na maioria desses casos, as vítimas não podem entrar com litígios particulares, porque é inacessível ou impraticável. A maioria dos investidores que recebem distribuições justas de fundos não recebe compensação por litígios privados por esse motivo; os fundos justos fornecem seu único meio de acesso à compensação e geralmente serão compensados em um nível igual a pelo menos 80% do que perderam. A pesquisa de Velikonja também constatou que os réus têm maior probabilidade de contribuir com a distribuição justa de fundos do que pagar danos relacionados a litígios privados.
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