Enron
A Enron era uma empresa de comércio de energia e serviços públicos sediada em Houston, Texas, que cometeu uma das maiores fraudes contábeis da história. Os executivos da Enron empregaram práticas contábeis que inflaram falsamente as receitas da empresa e, por um tempo, a tornaram a sétima maior corporação nos Estados Unidos. Quando a fraude veio à luz, a empresa rapidamente se desfez e entrou com o pedido de falência no capítulo 11 em 2 de dezembro de 2001.
A falência de US $ 63 bilhões da Enron foi a maior já registrada na época.
As ações da Enron foram negociadas em até US $ 90, 56 antes da descoberta da fraude, mas caíram para cerca de US $ 0, 25 na liquidação depois que ela foi revelada. A ex-querida de Wall Street rapidamente se tornou um símbolo do crime corporativo moderno. A Enron foi um dos primeiros escândalos contábeis de grande nome, mas logo foi seguida pela descoberta de fraudes em outras empresas, como WorldCom e Tyco International.
Principais Takeaways
- Os executivos da Enron usaram práticas contábeis fraudulentas para aumentar as receitas da empresa e ocultar a dívida em suas subsidiárias.
- A Comissão de Valores Mobiliários, agências de classificação de crédito e bancos de investimento foram acusados de negligência - e, em alguns casos, de engano total - que permitiram a fraude.
- Como resultado da Enron, o Congresso aprovou a Lei Sarbanes-Oxley para tornar os executivos corporativos mais responsáveis pelas demonstrações financeiras de suas empresas.
Origens de energia da Enron
A Enron era uma empresa de energia formada em 1985 após uma fusão entre a Houston Natural Gas Company e a InterNorth Incorporated, com sede em Omaha. Após a fusão, Kenneth Lay, que havia sido o CEO da Houston Natural Gas, tornou-se CEO e presidente da Enron. Lay rapidamente renomeou a Enron para um comerciante e fornecedor de energia. A desregulamentação do mercado de energia permitiu que as empresas apostassem em preços futuros, e a Enron estava pronta para tirar vantagem. Em 1990, Lay criou a Enron Finance Corporation e nomeou Jeffrey Skilling, cujo trabalho como consultor da McKinsey & Company havia impressionado Lay, como chefe da nova corporação. A habilidade era então um dos parceiros mais jovens da McKinsey.
A habilidade se juntou à Enron em um momento auspicioso. O ambiente regulatório mínimo da época permitiu à Enron florescer. No final dos anos 90, a bolha pontocom estava em pleno andamento e a Nasdaq atingiu 5.000. As ações revolucionárias da Internet estavam sendo avaliadas em níveis absurdos e, consequentemente, a maioria dos investidores e reguladores simplesmente aceitou o aumento dos preços das ações como o novo normal.
O que aconteceu com a Enron
A falência da Enron, com US $ 63 bilhões em ativos, era a maior já registrada na época. O colapso da empresa abalou os mercados financeiros e quase paralisou o setor de energia. Enquanto executivos de alto nível da empresa inventaram esquemas fraudulentos de contabilidade, especialistas financeiros e jurídicos sustentaram que nunca teriam se safado sem ajuda externa. A Comissão de Valores Mobiliários (SEC), agências de classificação de crédito e bancos de investimento foram todos acusados de desempenhar um papel na habilitação da fraude da Enron.
Inicialmente, grande parte do apontamento do dedo foi direcionada à SEC, que o Senado dos EUA considerou cúmplice por sua falha sistêmica e catastrófica de supervisão. A investigação do Senado determinou que, se a SEC revisasse qualquer um dos relatórios anuais pós-1997 da Enron, teria visto as bandeiras vermelhas e possivelmente prevenido as enormes perdas sofridas por funcionários e investidores.
Constatou-se que as agências de classificação de crédito são igualmente cúmplices por não realizarem a devida diligência antes de emitir uma classificação de grau de investimento nos títulos da Enron, pouco antes de seu pedido de falência. Enquanto isso, os bancos de investimento - por manipulação ou engano total - ajudaram a Enron a receber relatórios positivos de analistas de ações, que promoveram suas ações e trouxeram bilhões de dólares em investimentos para a empresa. Foi uma espécie de contrapartida em que a Enron pagou aos bancos de investimento milhões de dólares por seus serviços em troca de seu apoio.
O legado da Enron
Após o escândalo da Enron, o termo "Enronomics" passou a descrever técnicas contábeis criativas e frequentemente fraudulentas que envolvem uma empresa-mãe fazendo transações artificiais, somente em papel, com suas subsidiárias para ocultar perdas que a empresa-mãe sofreu com outras atividades comerciais. A controladora Enron havia ocultado sua dívida transferindo-a (no papel) para subsidiárias integrais - muitas delas nomeadas com personagens de Guerra nas Estrelas -, mas ainda assim reconheceu a receita das subsidiárias, dando a impressão de que a Enron estava com um desempenho muito melhor do que era .
Outro termo inspirado no fim da Enron foi "Enroned", uma gíria por ter sido afetada negativamente por ações ou decisões inadequadas da gerência sênior. Ser "entronizado" pode acontecer com qualquer parte interessada, como funcionários, acionistas ou fornecedores. Por exemplo, se alguém perdeu o emprego porque seu empregador foi desligado devido a atividades ilegais com as quais não tinha nada a ver, eles foram "entronizados".
Como resultado da Enron, os legisladores adotaram várias novas medidas de proteção. Um deles foi a Lei Sarbanes-Oxley de 2002, que serve para aumentar a transparência corporativa e criminalizar a manipulação financeira. As regras do Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) também foram fortalecidas para reduzir o uso de práticas contábeis questionáveis, e os conselhos corporativos foram obrigados a assumir mais responsabilidades como vigilantes da administração.
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