Teoria Dow
A teoria de Dow é uma teoria que diz que o mercado está em uma tendência ascendente se uma de suas médias (industrial ou de transporte) avançar acima de uma alta importante anterior e for acompanhada ou seguida por um avanço semelhante na outra média. Por exemplo, se o Dow Jones Industrial Average (DJIA) subir para um nível intermediário alto, o Dow Jones Transportation Average (DJTA) deverá seguir o exemplo dentro de um período de tempo razoável.
1:36Média Industrial Dow Jones
Compreendendo a teoria da Dow
A teoria da Dow é uma abordagem de negociação desenvolvida por Charles H. Dow que, com Edward Jones e Charles Bergstresser, fundou a Dow Jones & Company, Inc. e desenvolveu o DJIA. Dow aprofundou a teoria em uma série de editoriais no Wall Street Journal, que ele co-fundou.
Charles Dow morreu em 1902 e, devido à sua morte, ele nunca publicou sua teoria completa nos mercados, mas vários seguidores e associados publicaram trabalhos que se expandiram nos editoriais. Algumas das contribuições mais importantes à teoria da Dow incluem o seguinte:
- O Barômetro do Mercado de Ações, de William P. Hamilton (1922)
- A teoria de Dow, de Robert Rhea (1932)
- E. George Schaefer, "Como ajudei mais de 10.000 investidores a lucrar em ações" (1960)
- "The Dow Theory Today", de Richard Russell (1961)
A Dow acreditava que o mercado de ações como um todo era uma medida confiável das condições gerais de negócios da economia e que, analisando o mercado geral, era possível avaliar com precisão essas condições e identificar a direção das principais tendências do mercado e a direção provável das ações individuais.
A teoria passou por novos desenvolvimentos em sua história de mais de 100 anos, incluindo contribuições de William Hamilton na década de 1920, Robert Rhea na década de 1930 e E. George Shaefer e Richard Russell na década de 1960. Aspectos da teoria perderam terreno, por exemplo, sua ênfase no setor de transporte - ou ferrovias, em sua forma original -, mas a abordagem da Dow ainda forma o núcleo da análise técnica moderna.
Principais Takeaways
- A Dow Theory é uma estrutura técnica que prevê que o mercado está em uma tendência ascendente se uma de suas médias avançar acima de uma alta importante anterior, acompanhada ou seguida por um avanço semelhante na outra média.
- A teoria baseia-se na noção de que o mercado desconta tudo de uma maneira consistente com a hipótese de mercados eficientes.
- Nesse paradigma, diferentes índices de mercado devem se confirmar em termos de ação de preço e padrões de volume até que as tendências se revertam.
Colocando em funcionamento a teoria da Dow
Existem seis componentes principais na teoria da Dow.
1. O mercado discute tudo
A teoria da Dow opera com a hipótese de mercados eficientes (EMH), que afirma que os preços dos ativos incorporam todas as informações disponíveis. Em outras palavras, essa abordagem é a antítese da economia comportamental.
Potencial de ganhos, vantagem competitiva, competência de gerenciamento - todos esses fatores e mais são precificados no mercado, mesmo que nem todo indivíduo conheça todos ou alguns desses detalhes. Em leituras mais rigorosas dessa teoria, até eventos futuros são descontados na forma de risco.
2. Existem três tipos principais de tendências de mercado
Os mercados experimentam tendências primárias que duram um ano ou mais, como um mercado de alta ou baixa. Dentro dessas tendências mais amplas, elas experimentam tendências secundárias, frequentemente trabalhando contra a tendência primária, como uma retração em um mercado em alta ou uma recuperação em um mercado em baixa; essas tendências secundárias duram de três semanas a três meses. Finalmente, há pequenas tendências que duram menos de três semanas, que são em grande parte ruído.
3. As principais tendências têm três fases
Uma tendência primária passará por três fases, de acordo com a teoria da Dow. Em um mercado em alta, essas são a fase de acumulação, a participação do público (ou grande jogada) e a fase do excesso. Em um mercado em baixa, eles são chamados de fase de distribuição, fase de participação do público e fase de pânico (ou desespero).
4. Os índices devem confirmar-se
Para que uma tendência seja estabelecida, os índices postulados pela Dow ou as médias do mercado devem se confirmar. Isso significa que os sinais que ocorrem em um índice devem corresponder ou corresponder aos sinais do outro. Se um índice, como o Dow Jones Industrial Average, está confirmando uma nova tendência de alta primária, mas outro permanece em uma tendência de queda primária, os traders não devem assumir que uma nova tendência foi iniciada.
A Dow usou os dois índices que ele e seus parceiros inventaram, o Dow Jones Industrial Average (DJIA) e o Dow Jones Transportation Average (DJTA), partindo do princípio de que, se as condições de negócios fossem, de fato, saudáveis, como um aumento no DJIA poderia sugerem, as ferrovias lucrariam com a movimentação do frete que essa atividade comercial exigia. Se os preços dos ativos estivessem subindo, mas as ferrovias estivessem sofrendo, a tendência provavelmente não seria sustentável. O inverso também se aplica: se as ferrovias estão lucrando, mas o mercado está em crise, não há uma tendência clara.
5. O volume deve confirmar a tendência
O volume deve aumentar se o preço estiver se movendo na direção da tendência primária e diminuir se estiver se movendo contra ela. Baixo volume indica uma fraqueza na tendência. Por exemplo, em um mercado em alta, o volume deve aumentar à medida que o preço aumenta, e cair durante recuos secundários. Se, neste exemplo, o volume aumentar durante uma retração, pode ser um sinal de que a tendência está revertendo à medida que mais participantes do mercado se tornam pessimistas.
6. As tendências persistem até que ocorra uma reversão clara
Reversões em tendências primárias podem ser confundidas com tendências secundárias. É difícil determinar se uma recuperação em um mercado em baixa é uma reversão ou uma recuperação de curta duração a ser seguida por mínimos ainda mais baixos, e a teoria da Dow defende cautela, insistindo que uma possível reversão seja confirmada.
Considerações Especiais
Aqui estão alguns pontos adicionais a serem considerados sobre a Dow Theory.
Preços de fechamento e intervalos de linhas
Charles Dow confiava apenas nos preços de fechamento e não estava preocupado com os movimentos intradiários do índice. Para que um sinal de tendência seja formado, o preço de fechamento deve sinalizar a tendência, não um movimento de preço intradiário.
Outro recurso da teoria da Dow é a ideia de intervalos de linhas, também denominados intervalos de negociação em outras áreas da análise técnica. Esses períodos de movimentos de preços laterais (ou horizontais) são vistos como um período de consolidação, e os comerciantes devem esperar que o movimento de preços rompa a linha de tendência antes de chegar a uma conclusão sobre a direção do mercado. Por exemplo, se o preço subir acima da linha, é provável que o mercado tenha uma tendência de alta.
Sinais e identificação de tendências
Um aspecto difícil da implementação da teoria da Dow é a identificação precisa de inversões de tendência. Lembre-se de que um seguidor da teoria da Dow negocia com a direção geral do mercado, por isso é vital que ele ou ela identifique os pontos nos quais essa direção muda.
Uma das principais técnicas usadas para identificar reversões de tendência na teoria de Dow é a análise de pico e vale. Um pico é definido como o preço mais alto de um movimento de mercado, enquanto um vale é visto como o preço mais baixo de um movimento de mercado. Observe que a teoria da Dow assume que o mercado não se move em linha reta, mas de altos (picos) a baixos (vales), com as movimentações gerais do mercado tendendo a uma direção.
Uma tendência ascendente na teoria de Dow é uma série de picos e vales sucessivamente mais altos. Uma tendência de queda é uma série de picos e vales mais baixos sucessivamente.
O sexto princípio da teoria de Dow afirma que uma tendência permanece em vigor até que exista um sinal claro de que a tendência foi revertida. Assim como a primeira lei do movimento de Newton, um objeto em movimento tende a se mover em uma única direção até que uma força interrompa esse movimento. Da mesma forma, o mercado continuará a mover-se em uma direção primária até que uma força, como uma mudança nas condições dos negócios, seja forte o suficiente para mudar a direção dessa movimentação primária.
Uma reversão na tendência primária é sinalizada quando o mercado é incapaz de criar outro pico e vale sucessivos na direção da tendência primária. Para uma tendência de alta, uma reversão seria sinalizada pela incapacidade de atingir uma nova alta seguida pela incapacidade de atingir uma baixa mais alta. Nesta situação, o mercado passou de um período de máximos e mínimos sucessivamente mais altos para altos e baixos sucessivamente mais baixos, que são os componentes de uma tendência primária de queda.
A reversão de uma tendência primária de queda ocorre quando o mercado não cai mais para mínimos e altos mais baixos. Isso acontece quando o mercado estabelece um pico maior que o pico anterior, seguido de uma calha maior que a calha anterior, que são os componentes de uma tendência de alta.
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