Títulos em dificuldades
Títulos em dificuldades são instrumentos financeiros emitidos por uma empresa que está próxima ou atualmente em processo de falência. Um título também pode ser considerado angustiado por não cumprir certas obrigações (obrigações incorporadas à dívida ou título, como a capacidade de manter um certo índice de ativos / passivos ou uma classificação de crédito específica). Como resultado da incapacidade da empresa emissora de Para cumprir suas obrigações financeiras, esses instrumentos financeiros sofreram uma redução substancial de valor. No entanto, devido ao seu risco implícito, eles podem oferecer aos investidores de alto risco o potencial para altos retornos. Os títulos em risco podem incluir ações ordinárias e preferenciais, dívida bancária, reclamações comerciais e títulos corporativos.
Principais Takeaways
- Títulos em dificuldades são aqueles emitidos por uma empresa que está perto ou no meio da falência.
- A empresa também pode ter violado acordos (condições da emissão de títulos), freqüentemente um precursor da falência.
- Como resultado, eles perderam valor significativo e podem valer apenas centavos por dólar.
- Certos investidores de alto risco, às vezes conhecidos como 'falcões', estão dispostos a investir em valores mobiliários em dificuldades, na esperança de ganhar dinheiro rapidamente.
Noções básicas de títulos em risco
Títulos em dificuldades geralmente atraem investidores que buscam uma pechincha e estão dispostos a aceitar riscos. Em alguns casos, esses investidores acreditam que a situação da empresa não é tão ruim quanto parece e, como resultado, antecipam que seus investimentos aumentarão de valor ao longo do tempo. Em outros casos, os investidores podem prever a falência da empresa, mas sentem-se confiantes de que poderá haver dinheiro suficiente na liquidação para cobrir os valores mobiliários que adquiriram.
Infelizmente, em muitos casos, as empresas que emitem títulos em dificuldades acabam declarando falência nos capítulos 11 ou 7; Como resultado, as pessoas interessadas em investir nesses títulos precisam considerar o que acontece no caso de falência. Na maioria das falências, o patrimônio, como as ações ordinárias, é considerado inútil, tornando o investimento em ações em risco extremamente arriscado. No entanto, instrumentos de dívida sênior, como dívida bancária, reclamações comerciais e títulos, podem render algum pagamento.
Em particular, se uma empresa arquivar a bancarrota do Capítulo 7, ela interrompe as operações e entra em liquidação, momento em que seus fundos são dispensados aos credores, inclusive aos obrigacionistas. Por outro lado, sob a bancarrota do Capítulo 11, uma empresa se reestrutura e continua suas operações. Se a reorganização for bem-sucedida, seus títulos em dificuldades, incluindo ações e títulos, poderão gerar lucros surpreendentes.
Um exemplo de segurança angustiada
Os títulos são rotulados como angustiados quando a empresa que os emite não consegue cumprir muitas de suas obrigações financeiras. Na maioria dos casos, esses títulos possuem um CCC ou abaixo do rating de crédito de agências de classificação de dívida, como Standard e Poor's ou Moody's Investor Services. Os títulos em risco contrastam com os títulos indesejados, que tradicionalmente têm uma classificação de crédito BBB ou menor.
Normalmente, a taxa de retorno antecipada de um título em risco é mais de 1.000 pontos-base acima da taxa de retorno de um ativo sem risco, como uma nota ou título do Tesouro dos EUA. Por exemplo, se o rendimento de um título do Tesouro de cinco anos for de 1%, um título corporativo em dificuldades tem uma taxa de retorno de 11% ou mais, com base no fato de que um ponto base equivale a 0, 01%.
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