Setor de Utilidades
O setor de utilidades refere-se a empresas da categoria que fornecem amenidades básicas, como água, serviços de esgoto, eletricidade, barragens e gás natural. Embora as concessionárias obtenham lucros, elas fazem parte do cenário do serviço público e, portanto, são fortemente regulamentadas. Os investidores normalmente tratam as concessionárias como holdings de longo prazo e as utilizam para injetar renda estável em suas carteiras.
Setor de Utilidades Explicado
Os serviços públicos geralmente oferecem aos investidores dividendos estáveis e consistentes, juntamente com menor volatilidade de preços em relação aos mercados de ações em geral. Devido a esses fatos, as empresas de serviços públicos tendem a ter um bom desempenho em climas recessivos. Por outro lado, os estoques de serviços públicos tendem a cair em desuso com o mercado, durante os períodos de crescimento econômico.
Os muitos tipos de serviços públicos disponíveis incluem grandes empresas que oferecem vários serviços, como eletricidade e gás natural. Outros interesses de serviços públicos podem se especializar em apenas um tipo de serviço, como a água. Algumas empresas utilizam fontes de energia limpas e renováveis, como turbinas eólicas e painéis solares, para produzir eletricidade. Os investidores também podem comprar serviços regionais ou investir em fundos negociados em bolsa (ETFs) contendo cestas de ações de serviços públicos localizadas nos EUA.
Mudança de paradigma
Enquanto as concessionárias de energia elétrica costumavam ser monopolistas regionalmente, em termos gerais, o setor está se dividindo nos quatro seguintes segmentos de fornecedores:
- Geradores : esses operadores criam energia elétrica.
- Operadores de rede de energia : Operadores de rede, operadoras de rede regionais e operadoras de rede de distribuição vendem acesso a suas redes a provedores de serviços de varejo.
- Comerciantes e comerciantes de energia : comprando e vendendo futuros de energia e outros derivativos e criando "produtos estruturados" complexos, essas empresas ajudam utilitários e empresas que consomem muita energia a garantir um suprimento confiável de eletricidade a um preço estável e previsível.
- Fornecedores e revendedores de serviços de energia : Na maioria dos estados dos EUA, os consumidores agora podem escolher seus próprios fornecedores de serviços de varejo.
Principais Takeaways
- O setor de serviços públicos é uma categoria de ações da empresa que fornece serviços básicos, incluindo eletricidade, gás natural e água.
- Os serviços públicos obtêm lucro, mas são um serviço público e, como resultado, possuem uma regulamentação substancial.
- Normalmente, os investidores compram serviços públicos como holdings de longo prazo, por sua renda e estabilidade de dividendos.
- O setor de serviços públicos tende a se sair bem como um jogo defensivo contra as crises macroeconômicas.
- À medida que a economia melhora e as taxas de juros aumentam, os investidores podem encontrar alternativas de maior rendimento às empresas de serviços públicos.
Níveis de dívida do setor de serviços públicos
Os serviços públicos exigem uma quantidade significativa de infraestrutura cara e, consequentemente, carregam grandes quantidades de dívida em seus balanços. Essas cargas de dívida tornam as concessionárias hipersensíveis a mudanças na taxa de juros do mercado. E como as empresas de serviços intensivos exigem muito capital, elas exigem uma entrada contínua de fundos para financiar atualizações de infraestrutura e compras de novos ativos. A carga significativa da dívida também resulta em altos índices de dívida / patrimônio líquido (D / E), que podem impactar as classificações de crédito das empresas, dificultando a captação de recursos, o que acaba aumentando seus custos operacionais.
Impacto do consumidor no setor de serviços públicos
Como muitos estados permitem que os consumidores mudem de uma operadora para outra, os consumidores geralmente escolhem a operadora local mais barata. Produtores de custos mais altos acabam sendo eliminados do mercado, a menos que possam cortar seus custos a tempo.
Acordos de compra de energia de longo prazo entre empresas e consumidores também afetam os lucros. Quando os custos de geração de serviços públicos aumentam, as empresas devem continuar a honrar os contratos e vender os serviços à taxa acordada atual, o que diminui seus lucros.
Como os investidores trocam serviços públicos
Como as ações de concessionárias pagam dividendos confiáveis, os investidores geralmente as favorecem em detrimento de ações que pagam dividendos mais baixos. Após a crise financeira de 2008, o Federal Reserve cortou as taxas de juros, em um esforço para estimular a economia. Como resultado, os investidores migraram para serviços públicos, como investimentos mais seguros. Simplificando: as empresas de serviços públicos são uma opção defensiva viável para os investidores durante as crises macroeconômicas.
No entanto, à medida que a economia melhora e as taxas de juros aumentam, os investidores podem encontrar alternativas de maior rendimento que as empresas de serviços públicos. À medida que as taxas aumentam, também aumentam os rendimentos das letras do Tesouro dos EUA. Por exemplo, se uma empresa paga um dividendo de 3%, mas o aumento das taxas de juros aumenta o rendimento dos títulos para 4%, a empresa de serviços públicos teria que aumentar seu pagamento de dividendos para corresponder ao aumento dos rendimentos do Tesouro. Portanto, as concessionárias se saem bem quando as taxas de juros diminuem, porque seus dividendos são maiores que os rendimentos do Tesouro. No entanto, à medida que a economia melhora, as concessionárias tendem a se vender à medida que as taxas de juros voltam aos níveis normais e seus dividendos se tornam mais uma vez menores que os Treasuries.
Prós e contras do setor de serviços públicos
Os serviços públicos são investimentos estáveis que fornecem dividendos regulares aos acionistas, tornando-os uma opção popular de compra e manutenção a longo prazo. Os rendimentos de dividendos são geralmente mais altos do que os pagos por outras ações. Durante os períodos de desaceleração econômica ou com baixas taxas de juros de mercado, as concessionárias fornecem um investimento estável e refúgio. Os investidores podem investir em ações de empresas de serviços públicos, ETFs do setor industrial e em títulos de utilidade pública ou outros títulos de dívida.
Devido à intensa supervisão regulatória do setor de serviços públicos, é difícil aumentar as taxas para aumentar a receita. Os utilitários exigem infraestrutura cara que precisa de atualização e manutenção rotineiras. Para atender a essas necessidades de infraestrutura, as empresas de serviços públicos geralmente lançam produtos de dívida que, por sua vez, aumentam sua carga de dívida. Essa dívida também torna esses serviços particularmente sensíveis ao risco de taxa de juros. Caso as taxas subam, a empresa deve oferecer rendimentos mais altos para atrair investidores em títulos, aumentando seus custos.
Prós
O setor de serviços públicos oferece investimentos estáveis e de longo prazo com dividendos regulares e atraentes.
Os serviços públicos atuam como um investimento refúgio em períodos de recessão econômica.
Os serviços públicos oferecem muitas opções de investimento, incluindo títulos, ETFs e ações individuais da empresa
Contras
A intensa supervisão regulatória causa dificuldade em aumentar os preços das concessionárias para aumentar a receita.
A infraestrutura de utilidade cara exige atualizações e manutenção contínuas.
Durante períodos de altas taxas de juros de mercado, as concessionárias se tornam menos atraentes e precisam aumentar o rendimento dos títulos.
Exemplo de utilitários no mundo real
Os investidores podem comprar ações ou títulos de utilidades individuais, ou podem investir em ETFs que compreendem cestas de muitas utilidades. Por exemplo, o Fundo SPDR de Setor de Utilidades Selecionadas (XLU) é um dos maiores fundos do setor de serviços públicos, com US $ 9 bilhões em ativos sob gestão. O ETF também é um dos ETFs de serviços públicos mais negociados, com mais de 10 milhões de ações negociadas diariamente. O fundo normalmente paga um dividend yield de cerca de 3%, com um baixo índice de despesas de 0, 13%.
Em comparação, o rendimento de dividendos da XLU supera o rendimento do ETF S&P 500 equity - SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) - que paga cerca de 1, 86%.
Além disso, se o rendimento do Tesouro de referência em 10 anos for negociado abaixo de 3%, os investidores poderão considerar comprar o setor de serviços públicos por meio da XLU ou ações individuais. É importante verificar com o seu corretor os preços atuais do mercado, uma vez que os rendimentos do Tesouro e os dividendos das concessionárias e ações mudam com as condições do mercado.
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