Detectando fraudes nas demonstrações financeiras

Olhando para a Enron, talvez a empresa mais conhecida por cometer fraudes contábeis, você pode ver os vários métodos utilizados para melhorar a aparência de suas demonstrações financeiras. Através do uso de veículos para fins especiais fora do balanço, a empresa ocultou seus passivos e inflacionou seus ganhos. Em 1999, parcerias limitadas foram criadas com o objetivo de comprar ações da Enron como forma de melhorar o desempenho de suas ações. Tudo funcionou por um tempo. Mas as práticas contábeis agressivas da Enron e a manipulação de demonstrações financeiras começaram a ficar fora de controle, e suas ações foram descobertas pelo The Wall Street Journal . Pouco depois, em 2 de dezembro de 2001, a Enron entrou com o Capítulo 11 na maior falência dos EUA na história, apenas para ser superada pela WorldCom menos de um ano depois.

O governo dos EUA respondeu com medidas preventivas. Apesar da aprovação da Lei Sarbanes-Oxley - um resultado direto dos escândalos da Enron, WorldCom e Tyco - as impropriedades das demonstrações financeiras continuam sendo uma ocorrência muito comum. E fraudes contábeis complexas, como a praticada na Enron, geralmente são extremamente difíceis de serem descobertas pelo investidor de varejo médio. No entanto, existem algumas bandeiras vermelhas básicas que ajudam. Afinal, a fraude da Enron não foi exposta por analistas de Wall Street, com altos salários da Ivy League, mas por repórteres que usavam artigos de jornais e arquivos públicos em seu processo de due diligence. Ser o primeiro em cena a descobrir uma empresa fraudulenta pode ser muito lucrativo do ponto de vista de um vendedor a descoberto e pode ser bastante benéfico para um investidor cético que está pesando no sentimento geral do mercado.

O que é fraude nas demonstrações financeiras?

De acordo com um estudo realizado pela Association of Certified Fraud Examiners (ACFE), as demonstrações financeiras fraudulentas representam aproximadamente 10% dos incidentes relacionados a crimes de colarinho branco. A apropriação indébita e a corrupção de ativos tendem a ocorrer com uma frequência muito maior, mas o impacto financeiro desses últimos crimes é muito menos grave. A ACFE define fraude como "engano ou falsidade ideológica que um indivíduo ou entidade faz sabendo que essa deturpação pode resultar em benefício não autorizado para o indivíduo ou a entidade ou outra parte". Ganância e pressão no trabalho são os fatores mais comuns que pressionam a administração a enganar investidores e credores.

A fraude das demonstrações contábeis pode surgir de muitas formas diferentes, embora uma vez iniciadas práticas contábeis enganosas, vários sistemas de manipulação serão utilizados para manter a aparência de sustentabilidade. As abordagens comuns para melhorar artificialmente a aparência das finanças incluem: superestimar as receitas registrando vendas futuras esperadas, subestimar as despesas por meios como capitalizar despesas operacionais, inflar o patrimônio líquido dos ativos por conscientemente deixar de aplicar um cronograma de depreciação apropriado, ocultando as obrigações da empresa. balanço da empresa e divulgação incorreta de transações com partes relacionadas e transações financeiras estruturadas.

Existem cinco tipos básicos de fraude nas demonstrações financeiras:

• vendas fictícias
• reconhecimento inadequado de despesas
• avaliação incorreta de ativos
• passivos ocultos
• divulgações inadequadas

Outro tipo de fraude nas demonstrações contábeis envolve práticas contábeis em jarras de biscoitos, um procedimento pelo qual uma empresa subestima as receitas em um período contábil e as mantém como reserva para períodos futuros com pior desempenho. Tais procedimentos removem a aparência de volatilidade das operações.

E depois, é claro, há a fabricação total de declarações. Na primavera de 2000, o investigador de fraudes financeiras Harry Markopolos entrou em contato com a SEC, alegando que o negócio de US $ 65 bilhões em gerenciamento de patrimônio de Bernard Madoff era fraudulento. Depois de modelar o portfólio de Madoff, Markopolos percebeu que os retornos consistentes alcançados eram impossíveis. Por exemplo, de acordo com uma entrevista ao Certified Fraud Investigator, ele "concluiu que, para Madoff executar a estratégia de negociação que ele disse estar usando, ele teria que comprar mais opções na Bolsa de Opções do Chicago Board do que realmente existia". Felizmente, esse tipo de fraude é bastante raro.

Detectando fraudes nas demonstrações financeiras

Demonstração Financeira Fraude Red Flags

As bandeiras vermelhas das demonstrações financeiras fornecem uma visão geral dos sinais de alerta que os investidores devem observar. Eles não indicam necessariamente uma ocorrência de fraude nas demonstrações contábeis, mas apenas sinalizam que pesquisas aprofundadas devem ser conduzidas para avaliar a validade dos documentos corporativos. Os credores considerariam essas informações úteis para garantir que não sejam concedidos empréstimos a empresas que operam com uma quantidade elevada de risco. Os investidores, por outro lado, podem querer observar os seguintes fatores para descobrir novas oportunidades de curto.

As bandeiras vermelhas mais comuns de fraude nas demonstrações financeiras:

• Anomalias contábeis, como receitas crescentes sem um crescimento correspondente nos fluxos de caixa. As vendas são muito mais fáceis de manipular do que o fluxo de caixa, mas os dois devem se mover mais ou menos em conjunto ao longo do tempo.
• Crescimento consistente das vendas, enquanto concorrentes estabelecidos estão passando por períodos de fraco desempenho. Obviamente, isso pode ser devido a operações comerciais eficientes, e não a atividades fraudulentas.
• Um aumento rápido e inexplicável no número de vendas diárias de recebíveis, além do aumento dos estoques. Isso sugere mercadorias obsoletas para as quais a empresa registra vendas futuras fictícias.
• Um aumento significativo no desempenho da empresa no período final do relatório do exercício. A empresa pode estar sob imensa pressão para atender às expectativas dos analistas.
• A empresa mantém margens de lucro bruto consistentes enquanto seu setor está enfrentando pressão de preços. Isso pode indicar falha no reconhecimento de despesas ou reconhecimento agressivo de receita.
• Um grande acúmulo de ativos fixos. Uma acumulação inesperada de ativos fixos pode sinalizar o uso de capitalização de despesas operacionais, em vez de reconhecimento de despesas.
• Métodos de depreciação e estimativas da vida útil dos ativos que não correspondem aos da indústria em geral. Uma vida útil exagerada de um ativo diminuirá a despesa anual de depreciação.
• Um sistema fraco de controle interno. Processos sólidos de governança corporativa e controles internos minimizam a probabilidade de fraude nas demonstrações financeiras passar despercebida.
• Frequência fora do tamanho de transações complexas com partes relacionadas ou com terceiros, muitas das quais não agregam valor tangível (podem ser usadas para ocultar dívidas do balanço).
• A empresa está à beira de violar seus acordos de dívida. Para evitar falhas técnicas, a administração pode ser forçada a ajustar fraudulentamente seus índices de alavancagem.
• O auditor foi substituído, resultando em um período contábil perdido. A substituição do auditor pode sinalizar um relacionamento disfuncional, enquanto o período contábil perdido fornece tempo extra para "consertar" as finanças.
• Uma quantidade desproporcional de remuneração da administração deriva de bônus com base em metas de curto prazo. Isso fornece incentivo para cometer fraudes.
• Algo parece estranho no modelo de negócios, demonstrações financeiras ou operações da corporação

Métodos de detecção de fraudes nas demonstrações financeiras

Identificar bandeiras vermelhas pode ser extremamente desafiador, pois as empresas envolvidas em atividades fraudulentas tentarão retratar a imagem da estabilidade financeira e das operações comerciais normais. A análise de demonstrativo financeiro vertical e horizontal apresenta uma abordagem direta à detecção de fraudes. A análise vertical envolve considerar todos os itens da demonstração do resultado como uma porcentagem da receita e comparar as tendências ano a ano que podem ser uma causa potencial de preocupação. Uma abordagem semelhante também pode ser aplicada ao balanço, usando o total de ativos como referência de comparação, para monitorar desvios significativos da atividade normal. A análise horizontal implementa uma abordagem semelhante pela qual, em vez de ter uma conta, serve como ponto de referência, as informações financeiras são representadas como uma porcentagem dos valores dos anos-base. Da mesma forma, variações inexplicáveis ​​em porcentagens podem servir como sinalizador vermelho, exigindo análises adicionais.

A análise comparativa da razão também permite que analistas e auditores identifiquem discrepâncias nas demonstrações financeiras da empresa. Ao analisar índices, as informações sobre as vendas diárias de recebíveis, múltiplos de alavancagem e outras métricas vitais podem ser determinadas e analisadas quanto a inconsistências. Uma abordagem matemática, conhecida como Modelo Beneish, avalia oito proporções para determinar a probabilidade de manipulação de ganhos. Qualidade de ativos, depreciação, margem bruta, alavancagem e outras variáveis ​​são consideradas na análise. Combinando as variáveis ​​no modelo, é calculado um escore M; um valor maior que -2, 22 justifica uma investigação mais aprofundada, pois a empresa pode estar manipulando seus ganhos, enquanto uma pontuação M menor que -2, 22 sugere que a empresa não é um manipulador Semelhante à maioria das outras estratégias relacionadas a índices, o quadro completo só pode ser exato retratado uma vez que os múltiplos são comparados ao setor e à média histórica da empresa específica.

A linha inferior

Ter o conhecimento adequado das bandeiras vermelhas para evitar que as empresas se entreguem a práticas contábeis inescrupulosas é uma ferramenta útil para garantir a segurança de seus investimentos.