Swap de dívida / capital próprio
Um swap de dívida / patrimônio é uma transação na qual as obrigações ou dívidas de uma empresa ou indivíduo são trocadas por algo de valor, patrimônio. No caso de uma empresa de capital aberto, isso geralmente implica uma troca de títulos por ações. O valor das ações e títulos trocados é normalmente determinado pelo mercado no momento do swap.
Noções sobre Swaps de Dívida / Capital Próprio
Um swap de dívida / patrimônio é um acordo de refinanciamento no qual um detentor de dívida obtém uma posição patrimonial em troca do cancelamento da dívida. A troca geralmente é feita para ajudar uma empresa em dificuldades a continuar operando. A lógica por trás disso é que uma empresa insolvente não pode pagar suas dívidas ou melhorar sua posição patrimonial. No entanto, às vezes uma empresa pode simplesmente querer tirar proveito das condições favoráveis do mercado. Os acordos na escritura de títulos podem impedir que uma troca ocorra sem consentimento.
Em casos de falência, o detentor da dívida não tem escolha se deseja fazer a troca de dívida / patrimônio. No entanto, em outros casos, ele pode ter uma escolha no assunto. Para atrair as pessoas para trocas de dívida / patrimônio, as empresas geralmente oferecem índices comerciais vantajosos. Por exemplo, se a empresa oferece uma relação de swap de 1: 1, o detentor de títulos recebe ações no valor exatamente igual ao de seus títulos, não uma operação particularmente vantajosa. No entanto, se a empresa oferecer uma proporção de 1: 2, o detentor de títulos receberá ações avaliadas em duas vezes o valor de seus títulos, tornando o comércio mais atraente.
Principais Takeaways
- Os swaps de dívida / patrimônio envolvem a troca de patrimônio por dívida, a fim de amortizar o dinheiro devido aos credores.
- Eles geralmente são realizados durante falências e a relação de troca entre dívida e patrimônio pode variar com base em casos individuais.
Por que usar swaps de dívida / patrimônio líquido?
Os swaps de dívida / patrimônio podem oferecer patrimônio a seus detentores de dívida, porque a empresa não deseja ou não pode pagar o valor nominal dos títulos que emitiu. Para adiar o reembolso, ele oferece ações.
Em outros casos, as empresas precisam manter certos índices de dívida / patrimônio e convidar os detentores de dívida a trocar suas dívidas por patrimônio se a empresa ajudar a ajustar esse saldo. Esses índices de dívida / patrimônio costumam fazer parte dos requisitos de financiamento impostos pelos credores. Em outros casos, as empresas usam swaps de dívida / patrimônio como parte de sua reestruturação de falências.
Dívida / patrimônio líquido e falência
Se uma empresa decide declarar falência, pode escolher entre o Capítulo 7 e o Capítulo 11. No Capítulo 7, todas as dívidas da empresa são eliminadas e a empresa não opera mais. Sob o capítulo 11, o negócio continua suas operações enquanto reestrutura suas finanças. Em muitos casos, a reorganização do capítulo 11 cancela as ações existentes da empresa. Em seguida, reemite novas ações para os detentores de dívida, e os obrigacionistas e credores se tornam os novos acionistas da empresa.
Swap de dívida / patrimônio líquido vs. Swap de patrimônio / dívida
Um swap de capital / dívida é o oposto de um swap de dívida / capital. Em vez de negociar dívida por patrimônio, os acionistas trocam patrimônio por dívida. Essencialmente, eles trocam ações por títulos. Geralmente, os swaps de ações / dívidas são realizados para facilitar fusões ou reestruturações fáceis em uma empresa.
Exemplo de uma troca de dívida / patrimônio líquido
Suponha que a empresa ABC tenha uma dívida de US $ 100 milhões que não pode pagar. A empresa oferece 25% de propriedade a seus dois devedores em troca da baixa do valor total da dívida. Trata-se de um swap de dívida por patrimônio no qual a empresa trocou seus títulos de dívida por participação acionária por dois credores.
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