David Einhorn
David Einhorn é considerado um dos gestores de fundos de hedge mais bem-sucedidos e seguidos de perto no setor financeiro.
Einhorn é o presidente e co-fundador da Greenlight Capital Inc. Ele nasceu em 20 de novembro de 1968, em Demarest, Nova Jersey e se formou na Faculdade de Artes e Ciências da Cornell University em 1991.
QUEBRANDO David Einhorn
David Einhorn iniciou sua carreira no fundo de hedge Siegler, Collery & Co. em 1993. Em 1996, Einhorn fundou a Greenlight Capital Inc. com Jeffrey Keswin. A empresa começou com menos de US $ 1 milhão e, a partir de 2017, possuía quase US $ 10 bilhões em ativos sob gestão.
No entanto, em julho de 2018, após mais de dez anos de vitória em Wall Street, os investidores estimam que a Greenlight Capital encolheu para cerca de US $ 5, 5 bilhões em ativos sob gestão, informou o Wall Street Journal. Clientes frustrados estão puxando seus investimentos da empresa.
O Greenlight Capital usa a estratégia de ações de curto e longo prazo. O patrimônio de long-short é uma estratégia de investimento que toma posições longas em ações que devem se valorizar e posições curtas em ações que devem diminuir.
A empresa implementa a estratégia de posição longa e curta, dependendo se um ativo foi imobilizado como subvalorizado ou supervalorizado. O próprio Einhorn é mais conhecido por suas estratégias de venda a descoberto, embora ele trabalhe com posições longas.
David Einhorn e o efeito Einhorn
Os mercados reagem significativamente aos comentários públicos da Einhorn sobre ações. O termo "Efeito Einhorn" foi cunhado com base no efeito significativo que seus comentários sobre as empresas tiveram sobre os investidores. Agora, o termo é usado para descrever a queda acentuada no preço das ações de uma empresa de capital aberto que geralmente ocorre imediatamente após o próprio Einhorn reduzir publicamente ou apostar contra as ações da empresa. Por outro lado, os pronunciamentos positivos de Einhorn sobre empresas não tendem a aumentar os preços de suas ações.
Um dos shorts mais famosos de Einhorn ocorreu em 2002. David Einhorn acusou a Allied Capital, uma empresa financeira privada, de fraude contábil. Einhorn tinha uma posição curta na Allied Capital e, na época, afirmou publicamente que a empresa enganava seus acionistas cozinhando seus livros e inflando o preço de seus ativos. A prática fraudulenta da Allied distorceu o valor real de suas ações. Um dia depois que Einhorn divulgou suas suspeitas ao público, o preço das ações da Allied Capital caiu 20%, ganhando a Einhorn uma sólida vitória em sua posição vendida. Muitos dos detalhes do caso Einhorn-Allied estão detalhados no livro de Einhorn, Enganando algumas pessoas o tempo todo .
Alguns participantes do mercado acusam frequentemente a Einhorn de empregar a sinistra estratégia de "curto e distorcer". Essa abordagem envolve a redução de ações e a disseminação de rumores para desacreditar a empresa, a fim de diminuir seu valor. Einhorn também é referido como um investidor ativista, aquele que tenta efetuar mudanças nas operações de uma empresa com a intenção de proteger o interesse dos acionistas.
Lehman Brothers, David Einhorn e o crash do mercado de 2008
Em 2007, David Einhorn registrou sua vitória mais significativa com sua pequena aposta no Lehman Brothers. Einhorn compartilhou sua análise das demonstrações financeiras do Lehman, acusando a empresa de se envolver em práticas contábeis desonestas que cobriam o enorme passivo da empresa em títulos lastreados em ativos. Lehman anunciou uma perda de quase US $ 3 bilhões depois que Einhorn anunciou publicamente que estava vendendo ações da empresa. A enorme perda validou publicamente as alegações de Einhorn contra a empresa, e a empresa entrou em queda livre. O Lehman Brothers entrou em falência em setembro de 2008 e é um dos estressores da crise do mercado de ações daquele ano.
Queda no meio da década
A desaceleração da Einhorn começou em 2015. O Greenlight caiu mais de 20% em 2015, parcialmente explicado pela queda de 74% nas ações da produtora de energia solar e eólica SunEdison Inc., que era uma das maiores participações do fundo na época, de acordo com os preços históricos divulgados no Yahoo Finance.
Segundo o Wall Street Journal, muitos investidores esperavam que a queda fosse um golpe de sorte, mas a desaceleração da Greenlight continuou. Os investidores começaram a questionar a abordagem orientada a valor de Einhorn. Alguns estão céticos quanto ao motivo pelo qual a Einhorn optou por não adotar ações de alto crescimento e retiraram seus investimentos.
Ansioso
Investidores mais jovens frequentemente questionam a estratégia de Einhorn. Muitos creditam a queda do compromisso da Einhorn de manter ações de valor em vez de ações de alto crescimento. No entanto, ele continua confiante em seus métodos. "Acreditamos que nossas teses de investimento permanecem intactas", ele escreveu em uma carta a investidores em abril. "Apesar dos resultados recentes, nosso portfólio deve ter um bom desempenho ao longo do tempo."
O Wall Street Journal escreveu que dos US $ 5, 5 bilhões da Greenlight em ativos administrados, menos de US $ 3, 5 bilhões pertencem a investidores externos, enquanto alguns investidores dizem que a Einhorn possui pessoalmente US $ 1 bilhão no fundo. Os investidores também estão preocupados com a falta de comunicação da empresa com seus clientes e com seus termos mais rígidos de liquidez para os investidores se comprometerem com investimentos por três anos, com apenas uma chance anualmente de se retirar depois disso.
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