Relação atual
O índice atual é um índice de liquidez que mede a capacidade de uma empresa de pagar obrigações de curto prazo ou com o vencimento em um ano. Ele informa aos investidores e analistas como uma empresa pode maximizar os ativos atuais em seu balanço patrimonial para satisfazer sua dívida atual e outras contas a pagar.
Principais Takeaways
- O índice atual compara todos os ativos circulantes de uma empresa com seus passivos circulantes. Geralmente, são definidos como ativos que são caixa ou serão transformados em caixa em um ano ou menos e passivos que serão pagos em um ano ou menos.
- O índice atual às vezes é chamado de "capital de giro" e ajuda os investidores a entender mais sobre a capacidade de uma empresa de cobrir sua dívida de curto prazo com seus ativos atuais.
- As fraquezas do índice atual incluem a dificuldade de comparar a medida entre os grupos do setor, a generalização excessiva dos saldos específicos de ativos e passivos e a falta de informações de tendências.
Fórmula e cálculo da relação atual
Para calcular a proporção, os analistas comparam o ativo circulante de uma empresa com o passivo circulante. Os ativos atuais listados no balanço da empresa incluem caixa, contas a receber, estoque e outros ativos que devem ser liquidados ou transformados em caixa em menos de um ano. O passivo circulante inclui contas a pagar, salários, impostos a pagar e a parcela atual da dívida de longo prazo.
Índice Atual = Ativo Circulante Passivo Circulante \ begin {alinhado} & \ text {Índice Atual} = \ frac {\ text {Ativo Circulante}} {\ text {Passivo Circulante}} \ end {align} Índice Atual = Passivo Circulante Ativo Circulante O que outras pessoas estão dizendo
Uma proporção atual que esteja alinhada com a média da indústria ou um pouco mais alta é geralmente considerada aceitável. Uma taxa atual menor que a média da indústria pode indicar um risco maior de sofrimento ou inadimplência. Da mesma forma, se uma empresa possui uma taxa atual muito alta em comparação com o grupo de pares, isso indica que a administração pode não estar usando seus ativos de maneira eficiente.
O índice atual é chamado de "corrente" porque, diferentemente de outros índices de liquidez, incorpora todos os ativos e passivos circulantes.
A taxa atual também é chamada de taxa de capital de giro.
1:19Usando a relação atual
Índice atual e dívida
Uma empresa com um índice atual menor que um não possui, em muitos casos, o capital disponível para cumprir suas obrigações de curto prazo, se todos eles vencessem ao mesmo tempo, enquanto um índice atual maior que um indica que a empresa possui os recursos financeiros permanecer solvente a curto prazo. No entanto, como o índice atual a qualquer momento é apenas um instantâneo, geralmente não é uma representação completa da liquidez ou solvência de uma empresa.
Por exemplo, uma empresa pode ter uma taxa atual muito alta, mas suas contas a receber podem ser muito antigas, talvez porque seus clientes paguem muito lentamente, o que pode estar oculto na taxa atual. Os analistas também devem considerar a qualidade dos outros ativos de uma empresa em comparação com suas obrigações. Se o inventário não puder ser vendido, a taxa atual ainda poderá parecer aceitável em um determinado momento, mas a empresa pode estar se encaminhando para o padrão.
Uma taxa atual menor que uma pode parecer alarmante, embora situações diferentes possam afetar a taxa atual em uma empresa sólida. Por exemplo, um ciclo mensal normal para os processos de cobrança e pagamento da empresa pode levar a um alto índice de corrente à medida que os pagamentos são recebidos, mas um baixo índice de corrente à medida que essas coleções diminuem.
Calcular o índice atual em apenas um ponto no tempo pode indicar que a empresa não pode cobrir todas as suas dívidas atuais, mas isso não significa que não será capaz de fazê-lo assim que os pagamentos forem recebidos.
Além disso, algumas empresas, especialmente varejistas de grande porte, como o Wal-Mart, conseguiram negociar condições de pagamento muito maiores que a média com seus fornecedores. Se um varejista não oferecer crédito a seus clientes, isso poderá aparecer em seu balanço patrimonial como um saldo de contas a pagar alto em relação ao saldo de contas a receber. Os grandes varejistas também podem minimizar seu volume de estoque por meio de uma cadeia de suprimentos eficiente, o que faz com que seus ativos circulantes diminuam em relação ao passivo circulante, resultando em uma menor relação atual. O índice atual do Wal-Mart em janeiro de 2019 era de 0, 80.
O índice atual pode ser uma medida útil da solvência de curto prazo de uma empresa quando é colocado no contexto do que é historicamente normal para a empresa e seu grupo de pares. Ele também oferece mais informações quando calculado repetidamente em vários períodos.
Interpretando a relação atual
Um índice abaixo de 1 indica que as dívidas da empresa com vencimento em um ano ou menos são maiores que seus ativos (caixa ou outros ativos de curto prazo que se espera que sejam convertidos em caixa dentro de um ano ou menos).
Por outro lado, em teoria, quanto maior o índice atual, mais capaz uma empresa tem de pagar suas obrigações, porque possui uma proporção maior do valor do ativo de curto prazo em relação ao valor do seu passivo de curto prazo. No entanto, embora um alto índice, digamos mais de 3, possa indicar que a empresa pode cobrir seu passivo circulante três vezes, isso pode indicar que não está usando seu ativo circulante com eficiência, não está garantindo muito bem o financiamento ou não está gerenciando seu capital de giro.
Alterações atuais da taxa ao longo do tempo
O que torna a proporção atual “boa” ou “ruim” geralmente depende de como está mudando. Uma empresa que parece ter uma proporção atual aceitável pode estar tendendo a uma situação em que terá dificuldade em pagar suas contas. Por outro lado, uma empresa que parece estar lutando agora, pode estar fazendo um bom progresso em direção a uma proporção atual mais saudável. No primeiro caso, espera-se que a tendência da taxa atual ao longo do tempo tenha um impacto negativo no valor da empresa. Uma proporção atual melhorada pode indicar uma oportunidade de investir em ações subvalorizadas na recuperação da empresa.
Imagine duas empresas com uma taxa atual de 1, 00 hoje. Com base na tendência da taxa atual na tabela a seguir, para quais analistas provavelmente teriam expectativas mais otimistas?
Duas tendências devem ficar aparentes na tendência da Horn & Co. vs. Claws, Inc .: Primeiro, a tendência para Claws é negativa, o que significa que uma investigação mais aprofundada é prudente. Talvez eles estejam assumindo dívidas demais ou seu saldo de caixa esteja sendo esgotado: um dos quais pode ser um problema de solvência se piorar.
A tendência da Horn & Co. é positiva, o que pode indicar melhores coleções, maior giro de estoque ou que a empresa conseguiu pagar suas dívidas. O segundo fator é que o índice atual da Claws tem sido mais volátil, saltando de 1, 35 para 1, 05 em um único ano, o que pode indicar aumento do risco operacional e provavelmente atrapalhar o valor da empresa.
Usando a relação atual
O índice atual para três empresas - Apple (AAPL), Walt Disney (DIS) e Costco Wholesale (COST) - é calculado da seguinte forma para o ano fiscal encerrado em 2017:
Para cada US $ 1 em dívida atual, o COST tinha US $ 0, 98 centavo disponível para pagar a dívida no momento em que este instantâneo foi tirado. Da mesma forma, a Disney tinha US $ 0, 81 centavo no ativo circulante para cada dólar da dívida atual. A Apple tinha mais do que suficiente para cobrir seu passivo circulante, se todos fossem teoricamente devidos imediatamente e todos os ativos circulantes pudessem ser transformados em dinheiro.
Índice Atual vs. Outros Índices de Liquidez
Outros índices de liquidez semelhantes podem ser usados para complementar uma análise de índice atual. Em cada caso, as diferenças nessas medidas podem ajudar o investidor a entender o status atual dos ativos e passivos da empresa sob diferentes ângulos, bem como a entender como essas contas estão mudando ao longo do tempo.
O índice ácido-teste comumente usado (ou índice rápido) compara os ativos facilmente liquidáveis de uma empresa (incluindo caixa, contas a receber e investimentos de curto prazo, excluindo estoques e pré-pagos) ao seu passivo circulante. O índice de ativos em dinheiro (ou índice de caixa) também é semelhante ao índice atual, mas compara apenas os títulos negociáveis de uma empresa e o caixa aos seus passivos circulantes.
Finalmente, o índice de fluxo de caixa operacional compara o fluxo de caixa ativo de uma empresa das operações com o passivo circulante.
Limitações do uso da taxa atual
Uma limitação do uso da taxa atual surge ao usar a taxa para comparar diferentes empresas entre si. As empresas diferem substancialmente entre os setores; portanto, comparar as taxas atuais de empresas em diferentes setores pode não levar a insights produtivos.
Por exemplo, em um setor, pode ser mais comum conceder crédito aos clientes por 90 dias ou mais, enquanto em outro setor, as cobranças de curto prazo são mais críticas. Ironicamente, o setor que concede mais crédito pode, na verdade, ter uma taxa atual superficialmente mais forte porque seus ativos atuais seriam mais altos. Geralmente é mais útil comparar empresas do mesmo setor.
Outra desvantagem do uso das taxas atuais, brevemente mencionadas acima, envolve sua falta de especificidade. Ao contrário de muitos outros índices de liquidez, ele incorpora todos os ativos atuais de uma empresa, mesmo aqueles que não podem ser facilmente liquidados. Por exemplo, imagine duas empresas que tenham uma relação atual de 0, 80 no final do último trimestre. Na superfície, isso pode parecer equivalente, mas a qualidade e a liquidez desses ativos podem ser muito diferentes, como mostra a seguinte discriminação:
Neste exemplo, a empresa A possui muito mais inventário do que a empresa B, que será mais difícil de se transformar em caixa no curto prazo. Talvez esse estoque esteja em excesso de estoque ou indesejado, o que pode eventualmente reduzir seu valor no balanço patrimonial. A empresa B possui mais caixa, que é o ativo mais líquido e mais contas a receber que podem ser cobradas mais rapidamente do que o estoque pode ser liquidado. Embora o valor total dos ativos circulantes corresponda, a Empresa B está em uma posição mais líquida e solvente.
O passivo circulante da empresa A e da empresa B também é muito diferente. A empresa A tem mais contas a pagar, enquanto a empresa B tem uma quantidade maior de notas de curto prazo a pagar. Isso valeria mais investigação, porque é provável que as contas a pagar tenham que ser pagas antes de todo o saldo da conta a pagar. No entanto, a empresa B possui menos salários a pagar, que é o passivo com maior probabilidade de ser pago no curto prazo.
Neste exemplo, embora ambas as empresas pareçam semelhantes, a Empresa B provavelmente está em uma posição mais líquida e solvente. Um investidor pode se aprofundar nos detalhes de uma comparação do índice atual avaliando outros índices de liquidez que são mais restritos do que o atual.
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