Rota de comércio
Uma negociação cruzada é uma prática em que as ordens de compra e venda para o mesmo ativo são compensadas sem registrar a negociação na bolsa. É uma atividade que não é permitida na maioria das principais trocas.
Um comércio cruzado também ocorre legitimamente quando um corretor executa ordens de compra e venda correspondentes para o mesmo título em diferentes contas de clientes e as reporta em uma troca. Por exemplo, se um cliente quiser vender e outro desejar comprar, o corretor poderá combinar esses dois pedidos sem enviar os pedidos para a bolsa de valores a serem preenchidos, mas preenchendo-os como um comércio cruzado e relatando as transações após o fato, mas em de maneira oportuna e marcada com o tempo e o preço da cruz. Esses tipos de transações cruzadas também devem ser executados a um preço que corresponda ao preço de mercado em vigor no momento.
Importante
As operações cruzadas são frequentemente realizadas para operações que envolvem ordens de compra e venda correspondentes vinculadas a uma negociação de derivativos, como o hedge de uma negociação de opções delta-neutra.
Como funciona um comércio cruzado
Os negócios cruzados têm armadilhas inerentes devido à falta de relatórios adequados envolvidos. Quando a negociação não é registrada na bolsa, um ou ambos os clientes podem não obter o preço atual de mercado que está disponível para outros participantes do mercado (não comercial). Como os pedidos nunca são listados publicamente, os investidores podem não estar cientes de que um preço melhor possa estar disponível. Transações cruzadas normalmente não são permitidas nas principais trocas. Os pedidos precisam ser enviados para a bolsa e todas as negociações devem ser registradas.
No entanto, negociações cruzadas são permitidas em situações selecionadas, como quando o comprador e o vendedor são clientes do mesmo gerente de ativos e o preço da negociação cruzada é considerado competitivo no momento da negociação.
Um gerente de portfólio pode efetivamente mover os ativos de um cliente para outro cliente que deseja e eliminar a dispersão no comércio. O corretor e o gerente devem provar um preço justo de mercado para a transação e registrar a negociação como uma cruz para uma classificação regulatória adequada. O gerente de ativos deve poder provar à Securities and Exchange Commission (SEC) que o comércio foi benéfico para ambas as partes.
Principais Takeaways
- Uma negociação cruzada é uma prática em que as ordens de compra e venda para o mesmo ativo são compensadas sem registrar a negociação na bolsa. Essa é uma atividade que não é permitida na maioria das principais trocas.
- Um comércio cruzado também ocorre legitimamente quando um corretor executa ordens de compra e venda correspondentes para o mesmo título em diferentes contas de clientes e as reporta em uma troca.
- Negociações cruzadas são permitidas quando os corretores estão transferindo ativos de clientes entre contas, para operações de hedge de derivativos e determinadas ordens de bloqueio.
Preocupações sobre negócios cruzados
Embora um comércio cruzado não exija que cada investidor especifique um preço para a transação prosseguir, as ordens correspondentes ocorrem quando um corretor recebe uma ordem de compra e venda de dois investidores diferentes, ambos com o mesmo preço. Dependendo das regulamentações locais, negociações dessa natureza podem ser permitidas, uma vez que cada investidor manifestou interesse em concluir uma transação no preço especificado. Isso pode ser mais relevante para investidores que negociam títulos altamente voláteis onde o valor pode mudar drasticamente em um curto período de tempo.
Os negócios cruzados são controversos porque podem minar a confiança no mercado. Embora algumas transações cruzadas sejam tecnicamente legais, outros participantes do mercado não tiveram a oportunidade de interagir com essas ordens. Os participantes do mercado podem querer interagir com uma dessas ordens, mas não tiveram a chance porque o comércio ocorreu fora da bolsa. Outra preocupação é que uma série de operações cruzadas possa ser usada para 'pintar a fita', uma forma de manipulação ilegal do mercado, na qual os participantes do mercado tentam influenciar o preço de um título comprando e vendendo entre si para criar a aparência de transações substanciais. atividade.
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