Listagem cruzada
A listagem cruzada é a listagem das ações ordinárias de uma empresa em uma bolsa diferente da bolsa de valores principal e original. Para ser aprovada para listagem cruzada, a empresa em questão deve atender aos mesmos requisitos que qualquer outro membro listado da bolsa em relação às políticas contábeis. Esses requisitos incluem arquivamento inicial e arquivamento em andamento junto a órgãos reguladores, número mínimo de acionistas, capitalização mínima e outros.
Dividindo a listagem cruzada
Algumas das vantagens da listagem cruzada incluem negociar ações em vários fusos horários e várias moedas. Isso dá às empresas emissoras mais liquidez e maior capacidade de obter capital. Além disso, algumas empresas podem perceber um status corporativo mais elevado de ter suas ações listadas em duas ou mais bolsas. Isso pode ser particularmente verdadeiro para empresas estrangeiras que fazem listas cruzadas nos EUA. Aquelas que obtêm listagens nos EUA o fazem por meio de American Depositary Receipts (ADRs). A lista de ADRs é longa, com muitos nomes conhecidos como Baidu da China, Sanofi da França, Siemens da Alemanha, Toyota e Honda do Japão, UBS da Suíça e Royal Dutch Shell do Reino Unido.
O termo geralmente se aplica a empresas estrangeiras que optam por listar suas ações em bolsas americanas como a New York Stock Exchange (NYSE). Mas as empresas com sede nos EUA podem optar por listar em bolsas europeias ou asiáticas para obter mais acesso a uma base de investidores no exterior.
A adoção dos requisitos de Sarbanes-Oxley (SOX) em 2002 tornou a cotação cruzada nas bolsas dos EUA mais cara do que no passado; os requisitos enfatizam fortemente a governança corporativa e a prestação de contas. Isso, juntamente com os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP), representa um obstáculo desafiador para muitas empresas cuja troca de casas pode ter padrões menos rígidos.
No entanto, houve uma exceção notável a esta declaração geral. Os padrões de listagem nas bolsas de valores dos EUA são rigorosos. Houve um caso, no entanto, em 2014, quando Hong Kong demonstrou que era mais difícil do que a troca nos EUA em relação às práticas de governança corporativa. O Alibaba, o gigante chinês da Internet, procurou ser cotado na Bolsa de Valores de Hong Kong, mas foi recusado devido à estrutura de classe dupla do Alibaba, que concentra poder para eleger os membros do conselho nas mãos de um pequeno número de pessoas na empresa. O Alibaba procedeu à sua oferta pública inicial (IPO) na NYSE. A empresa afirmou que preferia listar em Hong Kong, mas acabou nos EUA com uma base ansiosa e profunda de investidores institucionais para apoiar seu patrimônio. É irônico que, no início de 2018, a Alibaba disse que "consideraria seriamente" uma lista cruzada em Hong Kong, agora que a troca indicou que uma estrutura de classe dupla pode ser aceitável, afinal. Com a NYSE como a “base” do Alibaba, voltar para Hong Kong seria um tipo de listagem cruzada reversa.
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