Balanco de credito
O saldo do crédito refere-se aos fundos gerados a partir da execução de uma venda a descoberto creditada na conta do cliente, incluindo requisitos de margem e fundos disponíveis. É a quantidade de fundos emprestados, geralmente do corretor, depositados na conta de margem do cliente após a execução bem-sucedida de um pedido de venda a descoberto. O valor do saldo do crédito inclui os recursos provenientes da própria venda a descoberto e o valor da margem especificada que o cliente deve depositar de acordo com o "Regulamento T."
Principais Takeaways
- O saldo do crédito é a quantidade de fundos emprestados, geralmente do corretor, depositados na conta de margem do cliente após a execução bem-sucedida de um pedido de venda a descoberto.
- Uma conta de margem com apenas posições vendidas mostrará um saldo credor.
- O valor do saldo do crédito inclui os recursos provenientes da própria venda a descoberto e o valor da margem especificada que o cliente deve depositar de acordo com o "Regulamento T."
Entendendo os saldos de crédito
Existem dois tipos de contas de investimento usadas para comprar e vender ativos financeiros - uma conta em dinheiro e uma conta em margem. Uma conta em dinheiro é uma conta de negociação básica na qual um investidor só pode negociar com seu saldo de caixa disponível. Se um investidor tiver US $ 500 na conta, ele poderá comprar apenas ações no valor de US $ 500, incluindo comissão - nada mais, nada menos. Uma conta de margem permite que um investidor ou comerciante peça emprestado dinheiro do corretor para comprar ações adicionais, ou, no caso de uma venda a descoberto, emprestar ações para vender. Um investidor com saldo de caixa de US $ 500 pode querer comprar ações no valor de US $ 800. Nesse caso, seu corretor pode emprestar US $ 300 adicionais por meio de uma conta de margem.
Enquanto uma posição de margem longa possui um saldo devedor, uma conta de margem com apenas posições curtas mostra um saldo de crédito. O saldo credor é a soma dos recursos provenientes de uma venda a descoberto e o valor da margem exigida nos termos do Regulamento T. Na venda a descoberto, um investidor toma emprestado ações de seu corretor e depois as vende no mercado aberto, esperando comprá-las. voltar do mercado aberto a um preço mais baixo em uma data posterior e, em seguida, devolver as ações ao corretor, embolsando qualquer excesso de caixa. Quando as ações são vendidas a descoberto, o investidor recebe o valor em dinheiro da venda em sua conta de margem.
Como as ações vendidas são emprestadas, os fundos recebidos da venda tecnicamente não pertencem ao vendedor a descoberto. Os recursos devem ser mantidos na conta de margem do investidor como forma de garantia de que as ações podem ser recompradas no mercado e devolvidas à corretora. Com efeito, os fundos não podem ser sacados ou usados para comprar outros ativos. Como o risco de perda por venda a descoberto é alto, dado que o preço de uma ação pode aumentar indefinidamente, um vendedor a descoberto é obrigado a depositar fundos adicionais na conta de margem como um amortecedor, caso as ações aumentem até o ponto de perda da ação. vendedor. Alguns corretores estipulam que o requisito de margem nas vendas a descoberto seja de 150% do valor da venda a descoberto. Enquanto 100% desse valor já vem do produto da venda a descoberto, os 50% restantes devem ser apresentados pelo titular da conta como margem. O requisito de margem de 150% é o saldo de crédito necessário para vender a descoberto um título.
Exemplo de saldo de crédito
Digamos, um investidor reduz 200 ações do Facebook (FB) a US $ 180 / ação para um lucro total de US $ 36.000. O requisito de margem de 150% significa que o investidor deve depositar 50% x $ 36.000 = $ 18.000 como margem inicial na conta de margem, para um saldo total de crédito de $ 18.000 + $ 36.000 = $ 54.000.
O saldo do crédito em uma conta de margem curta é constante; não muda independentemente da volatilidade dos preços. Os dois fatores que mudam com as flutuações do mercado são o valor do patrimônio (ou margem) na conta e o custo para recomprar as ações emprestadas. Seguindo o exemplo de venda a descoberto do Facebook acima, vamos examinar o saldo de crédito após as alterações no preço do FB.
Valor de mercado do FB | Requisito de margem ou patrimônio líquido | Balanco de credito | |
Curto inicial | $ 36.000 | $ 18.000 | $ 54.000 |
Aumento de preço para US $ 250 / ação | $ 50.000 | US $ 4.000 | $ 54.000 |
Redução de preço para US $ 150 / ação | $ 30.000 | $ 24.000 | $ 54.000 |
O vendedor a descoberto deve depositar margem adicional na conta quando a margem cair abaixo do requisito de margem total de US $ 18.000. Quando o preço das ações do FB aumenta de US $ 180 para US $ 250, o valor de mercado das ações aumenta em US $ 14.000, o que reduz a margem para US $ 4.000 (US $ 18.000 - US $ 14.000). Além disso, a margem após o aumento de preço agora cai abaixo do requisito de 50% do Reg T, uma vez que US $ 4.000 / US $ 50.000 = 8%. Esse é o princípio básico da venda a descoberto - o patrimônio de um vendedor a descoberto cairá quando o preço das ações aumentar, e o patrimônio aumentará quando os preços diminuírem. Lembre-se de que os vendedores a descoberto esperam que o preço das ações caia para que possam comprar de volta as ações emprestadas pelo preço mais baixo e obter lucro. Observando a tabela, você pode ver que uma redução ou aumento de preço não alterou o valor do saldo credor.
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