Crie seu próprio portfólio de ações dos EUA

Os indivíduos que investem em ações tendem a pertencer a um dos dois grupos: Um grupo compra ações específicas, mas com pouca consciência aparente da eficácia com que estão capturando as características de desempenho de toda a classe de ativos; o segundo grupo opta por investimentos gerenciados que incluem fundos mútuos, fundos de índices, fundos negociados em bolsa ou contas gerenciadas de forma privada. Esse segundo grupo provavelmente está fazendo um trabalho melhor do que o primeiro na captura das características gerais de desempenho da classe de ativos, embora isso dependa do grau em que sua exposição total ao mercado é adequadamente diversificada.

Existe uma maneira de um investidor criar um portfólio conciso que capture efetivamente as características de desempenho de toda a classe de ativos das ações domésticas dos EUA? Este artigo mostra uma maneira simples de criar um portfólio que não apenas captura esse desempenho, mas também coloca você em uma posição para permanecer infinitamente competitivo com os fundos de índice e os fundos gerenciados ativamente.

Estabelecendo sua referência

Você deve ter uma referência estabelecida que possa comparar para determinar se está conseguindo capturar efetivamente as características de desempenho da classe de ativos. Essa referência deve ser abrangente e reconhecida como representativa do mercado de ações dos EUA.

Você pode estruturar um portfólio de ações de grande capitalização que imita o índice S&P 500. O S&P 500 consiste em ações de grande capitalização e representa cerca de 75% de toda a capitalização bolsista do mercado doméstico de ações dos EUA.

O índice Standard & Poor's 1.000 consiste em ações de pequena e média capitalização e representa 25% do valor de mercado agregado do mercado acionário dos EUA. Você pode estruturar um portfólio de ações de pequena e média capitalização que imita o índice S&P 1.000 e captura o restante da classe geral de ativos.

A Standard & Poor's fornece muitas informações gratuitas sobre seus índices, que você pode usar como guia na estruturação de seu portfólio e na comparação de desempenho. Você pode criar um portfólio que combine esses dois com uma ponderação de aproximadamente 75% a 25% e capturar as características de desempenho do mercado acionário doméstico dos EUA, desde que esteja bem diversificado entre títulos individuais e nos principais setores da economia.

Por que não comprar um fundo de índice?

Por que não mesmo? Em 1975, Charles Ellis publicou um artigo que mais tarde foi expandido para um livro intitulado "Winning the Loser's Game". O ponto principal no trabalho de Ellis é que a maioria dos gerentes profissionais de dinheiro não consegue superar o mercado de maneira consistente, porque eles são o mercado. Independentemente da classe de ativos, os cenários de mercado hoje são dominados por profissionais de investimento institucional altamente qualificados, altamente treinados e altamente inteligentes.

John Bogle cita o trabalho de Ellis como uma das principais influências em sua decisão de criar fundos mútuos de índice quando ele iniciou o The Vanguard Group. Bogle argumentou que os fundos de índice sempre seriam competitivos a longo prazo - uma ideia de que a história se mostrou correta. Você pode adquirir o fundo mútuo Vanguard's Total Market e assegurar-se de capturar efetivamente as características de desempenho do mercado acionário doméstico dos EUA. Além disso, você pode sentir-se à vontade para sempre ser competitivo com quase todos os outros fundos de ações dos EUA gerenciados ativamente por causa de taxas anuais extremamente baixas, às vezes tão baixas quanto um décimo de 1% ao ano.

Por que não criar o seu próprio?

A vantagem de criar seu próprio fundo do índice gerenciado ativamente é que você pode potencialmente alterá-lo para fornecer retornos ajustados ao risco um pouco melhores do que o mercado. Além disso, é possível gerenciá-lo de maneira ainda mais eficiente em termos fiscais do que um fundo de índice em relação à sua situação tributária individual. Finalmente, se você gosta do processo de investimento, verá que gerenciar o seu próprio portfólio é mais gratificante do que simplesmente possuir um fundo de índice.

Teoria e Processo

Estudos demonstraram que você pode eliminar a grande maioria do risco individual de ações com apenas 30 ações, se a seleção for diversificada adequadamente. Você não pode capturar a grande maioria das características de desempenho de um índice tão grande quanto o S&P 500, possuindo apenas 30 ações de tecnologia; no entanto, você pode capturar a grande maioria do desempenho desse índice se escolher 30 ações representativas do índice como um todo.

A Standard & Poor's categoriza as ações de acordo com 10 classificações amplas do setor e uma infinidade de subclassificações. A partir disso, é possível ver a ponderação do mercado, por porcentagem, de cada setor no índice. Você pode usar isso como seu guia para a diversificação adequada. Por exemplo, suponha que você possua 30 ações, com cada ação com uma ponderação inicial de aproximadamente 3% de seu portfólio geral. Se o setor financeiro compreender 15% do índice S&P, você deseja possuir cinco ações desse setor (aproximadamente 15% de suas 30 ações). Se o setor de energia representar 12% do índice, você deseja possuir quatro estoques de energia e assim por diante.

Configurando o portfólio

Idealmente, nessas seleções, você não deseja possuir mais de um estoque de qualquer subsetor. Assim, por exemplo, de suas cinco participações no setor financeiro, você pode desejar uma, grandes bancos, bancos regionais, seguros, corretagem e gerenciamento de investimentos. Com efeito, você está fazendo uma amostragem do índice de acordo com sua composição e construção geral.

Nem todas as ponderações do setor serão divididas igualmente pelo seu peso médio de estoque de 3%; portanto, você terá que usar alguma discrição sobre quantas deseja incluir em cada classe de setor. As ponderações de classe do setor mudarão com o tempo, mas você descobrirá que as ponderações mudarão de acordo. De tempos em tempos, você terá que aumentar ou diminuir o número de ações (ou ações) que possui em cada setor, mas isso não acontece com frequência.

Outro fator a considerar é a capitalização bolsista média ponderada. Você pode multiplicar o peso percentual de cada ação no portfólio por sua capitalização de mercado e depois dividir pelo número total de ações em seu portfólio para calcular a capitalização de mercado média ponderada. Você pode comparar com a capitalização de mercado média ponderada do índice, conforme publicado pela S&P. Você também pode calcular sua relação P / E (P / L) média ponderada e compará-la com o índice.

Quanto mais você faz para ver que seu portfólio imita o índice, mais próximo seu desempenho fica desse índice. De fato, convém limitar suas propriedades a nomes que estão realmente no índice. Esses nomes também estão disponíveis na S&P e consistem em empresas que os investidores veem e ouvem todos os dias de suas vidas.

Escolhendo os estoques

Se os estudos estiverem corretos, seguindo o processo acima, você poderá capturar mais de 90% do desempenho do índice ao longo do tempo, independentemente de quais ações individuais você selecionar. O processo e a estrutura o protegem amplamente de perder muito como resultado de uma seleção individual de ações inadequada. Ainda assim, essa é uma área em que você pode adicionar um valor incremental ajustado ao risco - também conhecido como alfa - ao longo do tempo. Este artigo não se aprofundará na seleção individual de ações, mas existem muitas abordagens válidas disponíveis para você e muitos ótimos locais para iniciar sua pesquisa. Deve-se notar que, à medida que mais ações são adicionadas ao seu portfólio, há uma diversificação adicional que pode ser alcançada, mas isso implica o custo de menor volatilidade (ou seja, chance de maiores retornos).

Atemporalmente competitivo

Você encontrará essa abordagem atemporalmente competitiva, não apenas com o índice de mercado, mas com praticamente todos os fundos gerenciados ativamente pelos profissionais de Wall Street. É simples, fácil de construir e econômico, pois a rotatividade pode ser reduzida ao mínimo. Dependendo dos seus custos comerciais individuais, no entanto, pode não fazer sentido criar seu próprio "fundo mútuo" do mercado de ações dos EUA, a menos que você tenha cerca de US $ 100.000 para investir, uma vez que os fundos de índice e os ETFs têm taxas internas que variam em média de 0, 010 a 0, 015% . Se você possui fundos suficientes para trabalhar, esse processo permitirá que você se torne facilmente seu próprio gerente de portfólio de ações.