Chamada coberta
Uma chamada coberta refere-se à transação no mercado financeiro em que o investidor que vende opções de compra possui o valor equivalente do valor mobiliário subjacente. Para executar isso, um investidor que detém uma posição longa em um ativo então escreve (vende) opções de compra no mesmo ativo para gerar um fluxo de renda. A posição longa do investidor no ativo é a "cobertura" porque significa que o vendedor pode entregar as ações se o comprador da opção de compra optar por exercer. Se o investidor comprar ações e escrever opções de compra simultaneamente nessa posição, é conhecido como uma transação de "compra e gravação".
Principais Takeaways
- Uma chamada coberta é uma estratégia popular de opções usada para gerar renda na forma de prêmios de opções.
- Para executar uma chamada coberta, um investidor que detenha uma posição longa em um ativo, em seguida, grava (vende) opções de compra nesse mesmo ativo.
- É freqüentemente empregado por aqueles que pretendem manter o estoque subjacente por um longo tempo, mas não esperam um aumento apreciável de preço no curto prazo.
- Essa estratégia é ideal para um investidor que acredita que o preço subjacente não se moverá muito no curto prazo.
Chamada coberta
Noções básicas sobre chamadas cobertas
As chamadas cobertas são uma estratégia neutra, o que significa que o investidor espera apenas um pequeno aumento ou diminuição no preço das ações subjacente durante a vida da opção de compra por escrito. Essa estratégia geralmente é empregada quando um investidor tem uma visão neutra de curto prazo do ativo e, por esse motivo, mantém o ativo longo e simultaneamente possui uma posição curta por meio da opção de gerar receita com o prêmio da opção.
Simplificando, se um investidor pretende manter o estoque subjacente por um longo tempo, mas não espera um aumento apreciável de preço no curto prazo, poderá gerar renda (prêmios) para sua conta enquanto espera a pausa.
Uma compra coberta serve como um hedge de curto prazo para uma posição comprada em ações e permite que os investidores obtenham receita através do prêmio recebido por escrever a opção. No entanto, o investidor perde os ganhos das ações se o preço ultrapassar o preço de exercício da opção. Eles também são obrigados a fornecer 100 ações ao preço de exercício (para cada contrato firmado) se o comprador optar por exercer a opção.
Uma estratégia de compra coberta não é útil para um investidor muito otimista ou muito descendente. Se um investidor é muito otimista, é melhor não escrever a opção e apenas manter a ação. A opção limita o lucro das ações, o que poderia reduzir o lucro geral do negócio se o preço das ações subir. Da mesma forma, se um investidor é muito baixista, pode ser melhor vender simplesmente as ações, uma vez que o prêmio recebido por escrever uma opção de compra pouco fará para compensar a perda das ações se as ações despencarem.
Lucro e perda máximos
O lucro máximo de uma chamada coberta é equivalente ao preço de exercício da opção de compra curta, menos o preço de compra das ações subjacentes, mais o prêmio recebido.
A perda máxima é equivalente ao preço de compra das ações subjacentes menos o prêmio recebido.
Exemplo de chamada coberta
Um investidor possui ações da hipotética empresa TSJ. Eles gostam das perspectivas de longo prazo e do preço das ações, mas sentem que, no curto prazo, as ações provavelmente serão negociadas relativamente estáveis, talvez dentro de alguns dólares do preço atual de US $ 25.
Se eles venderem uma opção de compra na TSJ com um preço de exercício de US $ 27, eles ganharão o prêmio com a venda da opção, mas limitarão sua vantagem nas ações a US $ 27. Suponha que o prêmio recebido por escrever uma opção de compra de três meses seja de US $ 0, 75 (US $ 75 por contrato ou 100 ações).
Um dos três cenários será executado:
- As ações da TSJ são negociadas abaixo do preço de exercício de US $ 27. A opção expirará sem valor e o investidor manterá o prêmio da opção. Nesse caso, usando a estratégia de compra e gravação, eles superaram com êxito o estoque. Eles ainda possuem as ações, mas têm um extra de US $ 75 no bolso, menos taxas.
- As ações da TSJ caem e a opção expira sem valor. O investidor mantém o prêmio, o que ajuda a compensar a queda no preço das ações.
- As ações da TSJ sobem acima de US $ 27. A opção é exercida e a vantagem das ações é limitada a US $ 27. Se o preço for superior a US $ 27, 75 (preço de exercício mais prêmio), o investidor estaria melhor mantendo as ações. Embora, se eles planejassem vender a US $ 27 de qualquer maneira, escrever a opção de compra dava a eles um extra de US $ 0, 75 por ação.