Método de rendimento constante
O método de rendimento constante é uma maneira de calcular o desconto acumulado de títulos negociados no mercado secundário. O método de rendimento constante é uma alternativa ao método de competência tributável e, embora geralmente resulte em uma menor provisão de desconto do que o último método; também requer cálculos mais complexos.
Método de rendimento constante explicado
Para fins fiscais, o método de competência tributável e o método de rendimento constante podem ser usados para calcular o rendimento de uma obrigação de desconto ou de cupom zero. O método de competência tributável calcula a quantia de receita ou despesa acumulada em vez da quantia paga e resulta em uma provisão maior de desconto do que o método de rentabilidade constante. É calculado dividindo o desconto de mercado do título pelo número de dias a partir da data de vencimento do título menos a data da compra, multiplicado pelo número de dias em que o investidor realmente manteve o título.
O cálculo do rendimento constante não é um método tão fácil quanto o método de competência tributável. O valor do rendimento constante é calculado multiplicando a base ajustada pelo rendimento na emissão e subtraindo os juros do cupom. Esse método também é conhecido como o método científico ou eficaz de amortização.
Um título de cupom zero não paga juros ou cupom ao longo da vida do título. Em vez disso, esses títulos são emitidos com desconto e os investidores são reembolsados com o valor nominal no vencimento. Por exemplo, um título de cupom zero com um valor nominal de US $ 100 é comprado por US $ 75. Na data de vencimento, o detentor do título é reembolsado com o valor nominal integral do título com cupom zero. Embora esses títulos não paguem cupons, o Internal Revenue Service (IRS) exige que os portadores de cupom zero ainda relatem os juros imputados sobre o título como receita para fins fiscais. Um detentor de títulos que utiliza o método de rendimento constante pode determinar quanto pode deduzir a cada ano.
Como calcular
O método de rendimento constante é um método de acréscimo de descontos de títulos, que se traduz em um aumento gradual ao longo do tempo, uma vez que o valor de um título de desconto aumenta ao longo do tempo até que seja igual ao valor nominal. O primeiro passo no método de rendimento constante é determinar o rendimento até o vencimento (YTM), que é o rendimento que será obtido em uma obrigação mantida até o vencimento. Por exemplo, um título de cupom zero é emitido por US $ 75 com uma data de vencimento de 10 anos. O rendimento até o vencimento depende da frequência com que o rendimento é composto. O IRS permite ao contribuinte alguma flexibilidade na determinação de qual período de competência usar para calcular o rendimento. Por uma questão de simplicidade, vamos supor que seja composto anualmente para este exemplo. O YTM pode, portanto, ser calculado como:
$ 100 valor nominal = $ 75 x (1 + r) 10
R $ 100 / R $ 75 = (1 + r) 10
1, 33333 = (1 + r) 10
r = 2, 92%
Vamos supor que a taxa de cupom desse título seja 2% (assumindo que juros semelhantes paguem 2%). Após 1 ano (lembre-se de que estamos compondo anualmente), o acúmulo sobre o título será:
Período de competência1 = (US $ 75 x 2, 92%) - Juros de cupom
Como os juros do cupom = 2% x $ 100 = $ 2
Período de competência1 = US $ 2, 19 - US $ 2
Período de competência1 = US $ 0, 19
O preço de compra de US $ 75 representa a base do título na emissão. No entanto, em períodos subsequentes, a base se torna o preço de compra mais os juros acumulados. Por exemplo, após o ano 2, o acúmulo pode ser calculado como:
Período de competência2 = [(US $ 75 + US $ 0, 19) x 2, 92%] - US $ 2
Período de competência2 = $ 0, 20
Os períodos 3 a 10 podem ser calculados de maneira semelhante, usando o acúmulo do período anterior para calcular a base do período atual.
Intuitivamente, um título de desconto tem uma provisão positiva; em outras palavras, a base se acumula.
Da mesma forma, o interesse em um título premium também pode ser determinado usando o método de rendimento constante. Um título premium é emitido a um preço superior ao valor nominal do título. O valor do título diminui com o tempo até que se torne par no vencimento. Os juros imputáveis de um título premium são negativos e o método de rendimento constante amortiza (em oposição ao acréscimo) os prêmios do título. Um título premium terá, portanto, uma provisão negativa.
A decisão de usar o método de rendimento constante ou o método de competência tributável deve ser tomada quando o título for adquirido. Esta decisão é irreversível e é semelhante ao método prescrito pelo IRS para o desconto de emissão original tributável por computador (OID), conforme descrito na publicação 1212 do IRS.
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