Demonstração do fluxo de caixa: analisando o fluxo de caixa de atividades de investimento

A demonstração do fluxo de caixa é um dos documentos mais reveladores das demonstrações financeiras de uma empresa, mas geralmente é ignorada. Ele mostra as fontes e os usos do caixa de uma empresa à medida que entra e sai. Ao analisar a demonstração do fluxo de caixa de uma empresa, é importante considerar cada uma das várias seções que contribuem para a mudança geral na posição de caixa.

Em muitos casos, uma empresa pode ter um fluxo de caixa geral negativo para um determinado trimestre, mas se a empresa pode gerar um fluxo de caixa positivo de suas operações comerciais, o fluxo de caixa geral negativo não é necessariamente uma coisa ruim.

A seguir, abordaremos o fluxo de caixa das atividades de investimento, uma das três categorias principais na demonstração do fluxo de caixa.

Fluxo de caixa das atividades de investimento

Um item na demonstração do fluxo de caixa pertence à seção de atividades de investimento se resultar de algum ganho (ou perda) de investimentos em mercados financeiros e subsidiárias operacionais. Uma atividade de investimento também se refere ao dinheiro gasto em investimentos em ativos de capital, como imobilizado, que são coletivamente referidos como dispêndio de capital, ou CAPEX.

Abaixo está uma lista mais abrangente de fluxos de caixa que podem resultar das atividades de investimento de uma empresa:

Entradas:

• Produto da alienação de ativo imobilizado
• Recebimentos de caixa da alienação de instrumentos de dívida de outras entidades
• Receitas de instrumentos de venda de capital de outras entidades

Saídas:

• Pagamentos por aquisição de ativo imobilizado
• Pagamentos para compra de instrumentos de dívida de outras entidades
• Pagamentos por compra de instrumentos patrimoniais de outras entidades
• Vendas / vencimentos dos investimentos
• Compra e venda de ativos de longo prazo e outros investimentos

Empresas com excesso de capital ou instituições financeiras, como bancos e seguradoras, terão atividades de compra e venda de suas carteiras de investimentos que fluem através da parte da atividade de investimentos da demonstração do fluxo de caixa.

Lendo a demonstração do fluxo de caixa de uma empresa

Um fluxo de caixa simples (de atividades de investimento) para a cadeia de restaurantes Texas Roadhouse (TXRH):

Imediatamente, você pode observar que as principais atividades de investimento do Texas Roadhouse são CAPEX. O Texas Roadhouse está crescendo rapidamente e gasta muito em CAPEX para abrir novos locais de restaurantes nos Estados Unidos. Em seu pedido de 10 K à SEC, ele detalha que gasta dinheiro para remodelar lojas existentes e construir novas, além de adquirir as terras em que são construídas. No geral, o CAPEX é um item de fluxo de caixa extremamente importante que os investidores não encontrarão nos lucros informados da empresa.

A Texas Roadhouse também compra estrategicamente franquias e gastou US $ 4, 3 milhões em 2012 para fazê-lo. Às vezes, pode vender equipamentos de restaurante desatualizados ou não utilizados, o que gera dinheiro em vez de ser uma saída como outro CAPEX. Essa atividade totalizou pouco mais de US $ 1 milhão em 2012.

A análise da demonstração do fluxo de caixa é extremamente valiosa, pois fornece uma reconciliação do caixa inicial e final do balanço. Essa análise é difícil para a maioria das empresas de capital aberto, devido aos milhares de itens de linha que podem ser incluídos nas demonstrações financeiras. Para o Texas Roadhouse, seus ativos e equipamentos líquidos aumentaram cerca de US $ 34, 4 milhões entre 2011 e 2012. Desse montante, o gasto de capital foi capitalizado (não despesa) no balanço, líquido de depreciação. Os demais custos foram debitados e refletidos na demonstração do resultado. Com relação aos quase US $ 4, 3 milhões gastos para comprar os restaurantes franqueados acima, é aqui que ele foi alocado no balanço:

Para uma empresa pública, será quase impossível usar o balanço original e as declarações de fluxo de caixa para determinar cada item até o valor específico em dólar. Com a ajuda das notas às demonstrações financeiras (o acima é das notas da Texas Roadhouse sobre aquisições), uma parte interessada pode obter uma compreensão bastante clara dos principais itens da parte de investimento da demonstração do fluxo de caixa e o que isso significa para uma empresa. saúde financeira da empresa.

Significado das Demonstrações dos Fluxos de Caixa

Uma empresa pode ter problemas gastando tolamente em aquisições ou CAPEX para manter ou aumentar suas operações. Um ótimo guia para o CAPEX é como ele se relaciona à depreciação e amortização, que pode ser encontrado no fluxo de caixa das operações na demonstração do fluxo de caixa. Isso representa uma cobrança anual por gastos passados ​​que foram capitalizados no balanço patrimonial para crescer e manter os negócios.

Para o Texas Roadhouse, isso totalizou US $ 46, 7 milhões em 2012. O fato de o CAPEX quase dobrar esse valor demonstra que é uma empresa em crescimento. No entanto, há pouca preocupação com sua saúde financeira, porque ela tem uma dívida mínima de longo prazo (além de arrendamentos de capital) e gerou um impressionante fluxo de caixa operacional de US $ 146 milhões no ano para cobrir facilmente o CAPEX e US $ 29, 4 milhões em recompras de ações no ano ( fluxo de caixa da atividade de financiamento).

A linha inferior

Claramente, a seção de investimentos da demonstração do fluxo de caixa precisa ser analisada juntamente com as outras demonstrações financeiras da empresa. Analisar o CAPEX, as aquisições e a atividade de investimento são alguns dos exercícios mais importantes que um indivíduo pode fazer para ver com que eficiência a administração de uma empresa está usando o capital acionário para conduzir suas operações.