Conta em dinheiro versus conta em margem: qual é a diferença?

Os investidores que desejam comprar valores mobiliários o fazem usando uma conta de corretagem. Dois tipos principais de contas de corretagem são contas em dinheiro e margens. A diferença entre os dois é quando você precisa colocar o dinheiro.

Conta em dinheiro

Em uma conta em dinheiro, todas as transações devem ser feitas com dinheiro disponível ou posições longas. Ao comprar títulos em uma conta em dinheiro, o investidor deve depositar dinheiro para liquidar a negociação ou vender uma posição existente no mesmo dia de negociação, para que receitas de caixa estejam disponíveis para liquidar a ordem de compra. Essas contas são bastante diretas.

Se você der permissão à corretora, as ações mantidas em uma conta em dinheiro também poderão ser emprestadas, o que apresenta uma fonte potencial de ganho adicional. Esse processo é chamado de empréstimo de ações ou empréstimo de valores mobiliários.

Pode haver muita demanda por vendedores a descoberto e fundos de hedge para emprestar títulos, especialmente em títulos que normalmente são difíceis de pedir. Quando você empresta capital ou títulos, é obrigado a pagar taxas e juros sobre o valor emprestado.

Dependendo das taxas de mercado e da demanda pelos títulos, a quantia exata de juros cobrada pelos títulos emprestados variará (quanto mais difícil for o empréstimo, maior será o interesse). Os títulos mais atraentes a serem emprestados são aqueles que são mais difíceis de emprestar para venda a descoberto, o que geralmente significa ações de capitalização pequena ou pouco negociada, além de ações que já estão fortemente vendidas ou caíram de preço.

Essa demanda apresenta uma oportunidade atraente para os investidores com os títulos em demanda. Se você tiver uma conta em dinheiro com valores mobiliários em demanda, poderá informar ao seu corretor que está disposto a emprestar suas ações. Se houver demanda por essas ações, seu corretor fornecerá uma cotação sobre o que ele / ela estaria disposto a pagar pela capacidade de emprestar essas ações.

Se você aceitar, seu corretor emprestará suas ações a um vendedor a descoberto ou a um fundo de hedge por uma taxa mais alta e embolsará a diferença, além de satisfazer a demanda de outro cliente e gerar comissões. Por exemplo, seu corretor pode conceder a você 8% de juros sobre as ações emprestadas enquanto empresta a 13%. Dependendo do tamanho da sua posição, pode ser uma boa fonte adicional de retorno. Esse método também permite que você mantenha sua posição longa existente na segurança e se beneficie de seu movimento ascendente.

Dependendo do corretor, ele / ela pode ou não prestar esse serviço e também pode exigir um número mínimo de ações ou valor em dólar.

Conta de margem

Uma conta de margem permite que um investidor faça empréstimos contra o valor dos ativos da conta para comprar novas posições ou vender a descoberto. Dessa forma, um investidor pode usar margem para alavancar suas posições e lucrar com movimentos de alta e de baixa no mercado. A margem também pode ser usada para fazer saques em dinheiro contra o valor da conta como um empréstimo de curto prazo.

Para investidores que buscam alavancar suas posições, uma conta de margem pode ser muito útil e econômica. Quando um saldo de margem (débito) é criado, o saldo devedor fica sujeito a uma taxa de juros diária cobrada pela empresa. Essas taxas são baseadas na taxa básica de juros atual mais um valor adicional cobrado pela empresa de empréstimo e pode chegar a 10%.

Um investidor com uma conta de margem pode assumir uma posição curta nas ações da XYZ se acreditar que o preço provavelmente cairá. Se o preço realmente cair, ele pode cobrir sua posição vendida naquele momento assumindo uma posição comprada em ações XYZ. Assim, ele obtém lucro com a diferença entre a quantia recebida na transação inicial de venda a descoberto e a quantia que pagou para comprar as ações pelo preço mais baixo, deduzido de seus juros de margem durante esse período.

Em uma conta em dinheiro, o investidor em baixa nesse cenário deve encontrar outras estratégias para proteger ou gerar receita em sua conta, pois deve usar apenas depósitos em dinheiro e posições longas. Por exemplo, ele pode entrar em uma ordem de parada para vender ações da XYZ se ela cair abaixo de um determinado preço, o que limita seu risco de queda.

As contas de margem devem manter sempre uma certa taxa de margem. Se o valor da conta cair abaixo desse limite, o cliente recebe uma chamada de margem, que é uma demanda por depósito de mais dinheiro ou valores mobiliários para trazer o valor da conta de volta aos limites. O cliente pode adicionar novo dinheiro à sua conta ou vender algumas de suas participações para levantar o dinheiro.

Os privilégios de margem não são oferecidos em contas de aposentadoria individuais porque estão sujeitos a limites de contribuição anual, o que afeta a capacidade de atender chamadas de margem.

Os valores mobiliários em sua conta de margem podem ser emprestados a outra parte ou usados ​​como garantia pela corretora a qualquer momento, sem aviso ou compensação quando houver um saldo devedor (ou saldo negativo) na conta em que você acessou o fundos de margem. Se a conta estiver em um estado de crédito, onde você não usou os fundos de margem, as ações não poderão ser emprestadas.

Os tomadores de ações mantidos em contas de margem são geralmente negociantes ativos, como fundos de hedge, que estão tentando encurtar uma ação ou precisam cobrir um empréstimo de ações que foi chamado. Empresas de investimento que precisam de um instrumento subjacente para um contrato de derivativos pode emprestar suas ações com margem de seu corretor. A corretora também pode penhorar os valores mobiliários como garantia de empréstimo.

Além disso, se suas ações com margens pagam dividendos, mas são emprestadas, na verdade você não recebe dividendos reais porque não é o detentor oficial. Em vez disso, você recebe "pagamentos em vez de dividendos", que podem ter implicações fiscais diferentes. Quando suas ações são emprestadas, você também pode perder seus direitos de voto.

Principais Takeaways

• Contas de caixa são contas de corretagem que são financiadas com dinheiro antes de comprar títulos.
• As contas de margem permitem que você peça dinheiro emprestado contra o valor dos títulos em sua conta.
• Contas de margem são úteis para vendas a descoberto.
• As contas em dinheiro podem se beneficiar de uma abordagem de empréstimo de valores mobiliários.