Carreiras em Fusões e Aquisições

Algumas das maiores empresas do mundo e muitas menores devem muito do seu sucesso aos benefícios derivados de fusões e aquisições (M&A). A frase "fusões e aquisições" refere-se a uma estratégia comercial de comprar ou combinar empresas para obter economia de custos, expansão, uma estrutura de capital aprimorada e outros objetivos. Infelizmente, o cenário de fusões e aquisições também está repleto de combinações corporativas que não conseguem prosperar devido a um planejamento estratégico ruim, a due diligence inadequada e outros problemas. Os profissionais de fusões e aquisições podem ajudar a evitar essas armadilhas e garantir que as duas empresas participem com sucesso. Continue lendo para descobrir se uma carreira nesse setor em crescimento pode ser adequada para você.

US $ 172 bilhões

O montante da maior fusão e aquisição que ocorreu em 1999 entre a companhia sem fio britânica Vodafone AirTouch e a operadora sem fio alemã Mannesmann.

Por que as empresas se envolvem em fusões e aquisições

Os profissionais de M&A precisam estar familiarizados com vários tipos de transações. Um acordo pode envolver uma aquisição, que é uma compra de 100% de uma empresa-alvo. Uma fusão é uma combinação de duas empresas em uma única entidade.

Um investimento minoritário ou sem controle geralmente envolve a compra de menos de 50% de uma empresa-alvo, e uma joint venture e / ou aliança estratégica é um esforço colaborativo entre duas entidades para unir-se e trabalhar em uma iniciativa comum.

As empresas se envolvem em fusões e aquisições por vários motivos:

• Sinergias de receita. Uma empresa-alvo pode oferecer oportunidades para uma empresa adquirente aumentar sua receita através do acesso a novos clientes, uma equipe inovadora de desenvolvimento de produtos ou alcance geográfico expandido. Linhas de produtos e serviços diversificadas também podem levar a oportunidades de vendas cruzadas. As empresas também podem direcionar outra empresa para adquirir sua tecnologia proprietária ou departamento superior de P&D.
• Sinergias de custo. Ao eliminar funções redundantes por meio da entidade recentemente combinada, a administração espera reduzir as despesas operacionais ou de capital. Recursos financeiros, contábeis, jurídicos, de compras e humanos de duas entidades podem ser combinados para obter economia de custos e, ao mesmo tempo, permitir que a nova entidade retenha os melhores talentos. Além de simplificar as iniciativas, uma entidade maior pode usufruir de descontos mais significativos de seus fornecedores.
• Redução de risco de capital. As empresas podem ser vistas como fluxos de caixa que os executivos seniores podem gerenciar proativamente para reduzir a volatilidade desse fluxo de caixa. O mercado vê uma redução na volatilidade como uma redução no risco de capital de investimento e recompensa em conformidade. Combinar duas ou mais empresas e, posteriormente, seus fluxos de caixa pode reduzir o risco da empresa geral do portfólio.
• Múltiplos de avaliação mais altos. As empresas maiores geralmente são avaliadas em múltiplos mais altos do que as empresas menores. De um modo geral, as empresas maiores são vistas como menos arriscadas por causa de maiores recursos e acesso ao capital.

Principais Takeaways

• As empresas buscam fusões e aquisições (M&A) por vários motivos, incluindo aumento de receita, redução de riscos de capital e redução de custos.
• Os principais atores do processo de fusões e aquisições incluem os responsáveis ​​pelo desenvolvimento de negócios (BDO), que defendem e defendem o processo, a gerência sênior que desenvolve estratégias e diretrizes operacionais e os consultores que atuam como intermediários e corretores.
• Os profissionais de M&A geralmente têm a tarefa de terceirizar a transação, analisar e avaliar o negócio e gerenciar a integração pós-fusão.
• Embora não seja obrigatório, a maioria dos profissionais de M&A possui diplomas avançados, como MBAs, e designações financeiras e / ou contábeis, como CFA e CPA.

Jogadores-chave

Dentro de uma empresa, os principais participantes do processo de M&A incluem profissionais de desenvolvimento de negócios corporativos, que atuam como campeões internos de fusões e aquisições em uma empresa operacional estratégica, geralmente com uma grande corporação. Esses executivos de desenvolvimento de negócios, ou BDOs, têm a tarefa de expandir suas empresas por meio de aquisições.

Outros membros da equipe de gerência sênior desempenham um papel importante no fornecimento de orientação estratégica e operacional, incluindo o diretor executivo, o diretor financeiro e o diretor operacional. Vários funcionários de transações, como advogados, profissionais de gerenciamento de riscos e contadores, fornecem suporte para ajudar a guiar um acordo em direção a uma conclusão bem-sucedida.

Como consultores de empresas envolvidas em fusões e aquisições, os profissionais podem trabalhar em bancos de investimento, que atuam como intermediários e ajudam a intermediar um acordo. Eles podem servir como consultores do lado da compra ou do vendedor para um adquirente ou empresa-alvo proposta e também podem ajudar no financiamento de um acordo. As empresas de private equity / buyout levantam capital de instituições e indivíduos de alto patrimônio líquido para comprar e administrar empresas. A maioria das empresas de compra é pequena e todos os níveis da organização geralmente estão envolvidos em aspectos específicos do processo de negociação.

As SPACs são empresas públicas que levantam dinheiro na forma de ações e bônus de subscrição do público investidor em geral. O dinheiro arrecadado é usado para adquirir uma empresa-alvo. Por fim, uma variedade de consultores pode estar envolvida em uma transação: consultores jurídicos e fiscais e empresas de avaliação ou avaliação oferecem serviços de consultoria em áreas específicas.

O Papel do Profissional de M&A

À medida que mais empresas buscam consolidar ou expandir globalmente por meio de fusões e aquisições, as oportunidades para os profissionais de M&A devem continuar a crescer. Os interessados ​​em entrar nesse campo devem esperar viajar com frequência e muitas vezes trabalham longas horas em um ambiente de alto estresse.

Os profissionais de fusões e aquisições são responsáveis ​​por uma variedade de responsabilidades para ajudar a criar resultados bem-sucedidos, antes e depois do fechamento do negócio. Aqueles que investigam uma carreira nesse campo devem ser altamente especialistas em estratégia de negócios, finanças e habilidades interpessoais. A flexibilidade é fundamental, pois os profissionais provavelmente enfrentarão inúmeras questões transacionais diariamente, e praticamente todas as transações contempladas possuem recursos exclusivos. Eles precisam avaliar adequadamente uma combinação proposta e garantir que o novo patrimônio combinado tenha sucesso em fornecer valor ao acionista.

As perguntas que um profissional de M&A precisará abordar incluem:

• Como uma combinação proposta entre entidades pode criar valor para o acionista?
• As premissas de avanço são razoáveis?
• Qual é um preço justo a pagar pela empresa-alvo?
• As recompensas em potencial compensam adequadamente os riscos assumidos?

A missão de um profissional de M&A é orientar uma transação para uma conclusão bem-sucedida. Os deveres podem incluir:

• Fornecendo a transação. Isso envolve identificar e se comunicar adequadamente com empresas-alvo potencialmente relevantes, com base em critérios de aquisição definidos, dirigidos pela administração.
• Filtragem de transações. O intercâmbio de comunicação inevitavelmente leva a maioria das empresas a se classificar como inviável para uma possível aquisição. As expectativas de preço podem não ser razoáveis ​​ou a direção do alvo pode não estar alinhada com a empresa compradora. Uma diferença substancial na cultura também pode impedir um acordo. A filtragem de transações é crítica, pois uma negociação concluída de duas empresas divergentes pode levar a desastres para todas as partes envolvidas. Por exemplo, a fusão da AOL e da Time Warner resultou em uma perda significativa de valor para os acionistas.
• Diligência devida. O processo de avaliação e confirmação de informações financeiras e operacionais, conforme transmitido pela administração da empresa-alvo, envolve a realização de avaliações de riscos operacionais e legais de uma empresa.
• Avaliação e estruturação de negócios. Esse estágio envolve a execução de uma combinação de técnicas de avaliação, como o método de fluxo de caixa descontado (DCF). Os profissionais de fusões e aquisições também analisam empresas similares do setor e avaliam múltiplos comparáveis. A estruturação de negócios envolve a execução bem-sucedida de pontos de negociação, como contratos de funcionários, obtenção de financiamento para um negócio, preços e atribuição de propriedade de passivos contingentes.
• Integração pós-fusão. Nesta fase final, a gerência executa um plano de integração mandatado e aprovado pelos executivos seniores para obter com sucesso os benefícios da transação imediatamente.

Qualificações

Educação

A prática de fusões e aquisições requer uma forte proficiência em contabilidade, finanças, direito, estratégia e negócios. Embora não seja necessário ter um diploma avançado, muitos profissionais de M&A possuem MBAs e, com menor frequência, diplomas em direito. Certificações, como CFA (Chartered Financial Analyst) ou CPA (Certified Public Accountant), podem ajudar a conseguir uma função inicial de M&A.

Fale "Negócios"

Os profissionais devem estar familiarizados com as avaliações de negócios e capazes de entender, além de falar, o idioma da contabilidade. O entendimento completo de uma empresa e a capacidade de discernir sua posição distinta no mercado por meio da análise de sua demonstração de resultados, balanço patrimonial e fluxo de caixa são elementos-chave do trabalho. As entrevistas com a gerência são importantes para analisar operações, motivadores e motivações. Compreender o fluxo de caixa das operações e familiarizar-se com empresas semelhantes no mesmo setor fornecerá alguma base para um julgamento preliminar do valor de uma empresa.

Motivos não mencionados costumam levar a um acordo, e a capacidade de avaliar o que é dito e o que não é dito é um fator chave de sucesso. Os profissionais de M&A também devem ter habilidades de liderança e capacidade de se dar bem com os outros. Eles são frequentemente testados em ambientes altamente estressantes, onde os pontos de dados devem ser completos, relevantes, precisos e oportunos. Cumprir prazos curtos é fundamental, especialmente em um mercado competitivo de compras. Com uma enxurrada de documentos acumulados após meses de comunicação, os negociadores devem estar preparados para resumir as informações em poucas páginas para revisão executiva. Fortes habilidades de negociação permitem que os profissionais de M&A influenciem o processo a avançar, evitando as armadilhas que podem levar à rescisão do negócio.

Histórico comprovado

Existem vários caminhos para se tornar um profissional de M&A. O sucesso demonstrado nos negócios, independentemente do campo, mostra que um indivíduo possui habilidades interpessoais, perspicácia comercial e financeira, traços de liderança e capacidade de negociação para obter sucesso em fusões e aquisições. Tão importante quanto isso, os negociadores precisam ser capazes de visualizar as oportunidades que um acordo apresenta durante o que provavelmente será um processo demorado e complexo.

A linha inferior

Uma entidade recém-combinada tem uma oportunidade real de elevar sua posição no mercado, enriquecer seus acionistas, funcionários e clientes e fornecer valor aos acionistas. Embora muitas transações atinjam seus objetivos, um bom número termina com resultados decepcionantes. Durante o processo de negociação, uma falta de previsão, due diligence inadequada ou expectativas não razoáveis ​​pode reduzir as chances de aumentar a receita e gerar sinergias de custo. Depois que um acordo é fechado, o conflito entre culturas corporativas ou identidades corporativas diluídas aparece como uma ameaça.

Felizmente, os profissionais de fusões e aquisições adequadamente preparados podem ajudar a unir as empresas para fazer a transição com sucesso, evitando possíveis problemas e ajudando a garantir um resultado benéfico para todas as partes envolvidas. Além disso, consulte "Uma carreira em bancos de investimento vale a pena?" para ajudá-lo a decidir.