Capitalização de ganhos
A capitalização de ganhos é um método para determinar o valor de uma organização calculando o valor de seus lucros esperados com base nos ganhos atuais e no desempenho futuro esperado. Esse método é realizado localizando o valor presente líquido (VPL) dos lucros futuros esperados ou fluxos de caixa e dividindo-os pela taxa de capitalização (cap rate). Essa é uma abordagem de avaliação de renda que determina o valor de um negócio observando o fluxo de caixa atual, a taxa de retorno anual e o valor esperado do negócio.
Principais Takeaways
- A capitalização de lucros é um método de estabelecer o valor de uma empresa.
- A fórmula é o valor presente líquido (VPL) dividido pela taxa de capitalização.
- Para aplicar corretamente a fórmula, é necessário um forte entendimento dos negócios que estão sendo revisados.
Entendendo a capitalização de ganhos
O cálculo da capitalização de ganhos ajuda os investidores a determinar os riscos potenciais e o retorno da compra de uma empresa. No entanto, os resultados desse cálculo devem ser entendidos à luz das limitações desse método. Requer pesquisa e dados sobre o negócio, que, por sua vez, dependendo da natureza do negócio, podem exigir generalizações e suposições ao longo do caminho. Quanto mais estruturado o negócio e mais rigor aplicado às suas práticas contábeis, menor o impacto de quaisquer suposições e generalizações que eu tenha.
Determinando uma taxa de capitalização
Determinar uma taxa de capitalização para um negócio envolve pesquisa e conhecimento significativos do tipo de negócio e setor. Normalmente, as taxas usadas para pequenas empresas são de 20% a 25%, que é o retorno do investimento (ROI) que os compradores geralmente procuram ao decidir qual empresa comprar.
Como o ROI não inclui um salário para o novo proprietário, esse valor deve ser separado do cálculo do ROI. Por exemplo, uma pequena empresa que fatura US $ 500.000 anualmente e paga a seu proprietário um valor justo de mercado (FMV) de US $ 200.000 anualmente usa US $ 300.000 em renda para fins de avaliação.
Quando todas as variáveis são conhecidas, o cálculo da taxa de capitalização é obtido com uma fórmula simples, receita operacional / preço de compra. Primeiro, a receita bruta anual do investimento deve ser determinada. Em seguida, suas despesas operacionais devem ser deduzidas para identificar a receita operacional líquida. O lucro operacional líquido é então dividido pelo preço de compra do investimento / propriedade para identificar a taxa de capitalização.
Desvantagens da Capitalização de Resultados
Avaliar uma empresa com base em ganhos futuros tem desvantagens. Primeiro, o método no qual os ganhos futuros são projetados pode ser impreciso, resultando em rendimentos abaixo do esperado. Eventos extraordinários podem ocorrer, comprometendo os lucros e, portanto, afetando a avaliação do investimento. Além disso, uma startup que está no mercado há um ou dois anos pode não ter dados suficientes para determinar uma avaliação precisa do negócio.
Como a taxa de capitalização deve refletir a tolerância ao risco do comprador, as características do mercado e o fator de crescimento esperado da empresa, o comprador precisa conhecer os riscos aceitáveis e o ROI desejado. Por exemplo, se um comprador não tem conhecimento de uma taxa específica, ele pode pagar muito por uma empresa ou repassar um investimento mais adequado.
Exemplo de capitalização de lucros
Nos últimos 10 anos, uma empresa local desfrutou de fluxos de caixa anuais de US $ 500.000; com base em previsões, espera-se que esses fluxos de caixa continuem indefinidamente. As despesas anuais da empresa são constantes $ 100.000. Portanto, a empresa ganha US $ 400.000 anualmente (US $ 500.000 - US $ 100.000 = US $ 400.000). Para determinar o valor do negócio, o investidor examina outros investimentos sem risco com fluxos de caixa semelhantes. Ele identifica um título do Tesouro de US $ 4 milhões que rende 1% ao ano, ou US $ 40.000. Como resultado, ele determina o valor da empresa em US $ 4.000.000, porque é um investimento semelhante em termos de riscos e recompensas.
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