Comprar Alibaba, não Amazon: Citron de vendedor curto

Andrew Left, da Citron Research, conhecido por suas apostas curtas contra empresas como Valeant Pharmaceuticals Inc. (VRX), rompeu com seu modo usual nesta semana para elogiar o Alibaba Group (BABA). Segundo o investidor, o BABA é um negócio muito melhor do que seu colega americano, Amazon.com Inc. (AMZN). (Veja também: As ações da Square caem para US $ 30: Vendedor a descoberto. )

O proeminente vendedor a descoberto recomendou a compra de ações da gigante chinesa do comércio eletrônico antes do relatório trimestral de lucros, previsto antes do sino de abertura na sexta-feira. A esquerda estabeleceu uma meta de preço de US $ 250 no BABA, refletindo um aumento de mais de 37% em relação ao pré-mercado de sexta-feira, com as ações sendo negociadas em baixa de 0, 3%, a US $ 182. As ações da Alibaba aumentaram 5, 8% no acumulado do ano (acumulado no ano) e quase 56% nos últimos 12 meses, superando em muito o declínio mais amplo de 1, 6% e a inclinação de 10, 1% do S&P 500 e nos 10, 1% nos mesmos períodos.

'História de crescimento mais atraente do mercado'

"A Citron Research acredita que a história de crescimento mais atraente do mercado também é a ação mais vendida em todo o mundo", escreveu Left em uma nota de pesquisa onde reiterou sua posição de alta em 18 meses. O investidor destacou o enorme mercado endereçável da BABA, chamando-o de "pedágio para o consumo da classe média na China".

Left pediu aos investidores que negligenciem o potencial de redução das margens operacionais, indicando que investimentos pesados ​​serão recompensados ​​à medida que o gigante da Internet for ofensivo em seu mercado doméstico, uma região importante para todos os players globais do varejo. No relatório fiscal da empresa no quarto trimestre, o BABA registrou um declínio de 29% nos lucros em relação ao ano passado, atribuindo a queda a um aumento na atividade de fusões e aquisições com o objetivo de expandir sua presença no exterior e entrar no mercado físico de varejo. A receita aumentou 61% em relação ao mesmo período do ano passado, para 61, 93 bilhões de yuans, ou cerca de US $ 9, 74 bilhões.

Negociação com desconto de 40% em relação à contraparte americana

De acordo com sua avaliação, Left indicou que o BABA está negociando com um desconto de 40% nas ações da Amazon, apesar de vários fatores, incluindo o fato de operar com "ativos mais leves", é "melhor para capacitar as pequenas empresas". Ele observou que o BABA responde por 80% das vendas de varejo online chinesas, enquanto a participação doméstica da Amazon fica entre 40% e 50%, enquanto a primeira está aumentando suas vendas cerca de 20% mais rapidamente que o titã tecnológico de Seattle. Além disso, ele aplaudiu a capacidade da BABA de reportar margens mais altas sem um negócio em nuvem crescente como o Amazon Web Services (AWS) da Amazon.

Enquanto a Amazon enfrenta incertezas em relação a mais regulamentação sobre tecnologia nos EUA, Left observou que o governo chinês está em parceria com o Alibaba, enquanto a empresa pesa uma listagem secundária na China.

'Uma mola enrolada'

A participação de 33% da Alibaba na empresa de pagamentos móveis Ant Financial também é subestimada pela Street e deve ser cotada em ações, escreveu o vendedor a descoberto amplamente seguido.

"A ação está estável há nove meses, apesar da receita crescente de mais de 50% ao longo deste período", escreveu à esquerda. seu nível mais baixo desde o início de 2017, antes da empresa ter sofrido uma inflexão nos fundamentos dos negócios. O estoque é uma mola em espiral. ”(Veja também: Proeminente vendedor de short em alta no Twitter. )