Taxa de interrupção

O que é uma taxa de intervalo?

Uma taxa de interrupção é uma taxa paga a uma parte como compensação por um negócio quebrado ou falha do contrato. Duas situações comuns em que uma taxa de interrupção pode ser aplicada é se uma proposta de negócio de fusões e aquisições (M&A) for rescindida por motivos pré-especificados e se um contrato for rescindido antes de sua expiração.

Como funcionam as taxas de interrupção

Em uma transação de fusão ou aquisição, uma taxa de interrupção é invariavelmente negociada e configurada para fornecer algum incentivo para uma empresa-alvo concluir um negócio e prometer uma compensação monetária ao adquirente se não for concluída. O valor da taxa de interrupção está conectado a uma estimativa dos custos de due diligence e ao tempo da gerência e do diretor para revisar e negociar o acordo.

Uma taxa de interrupção será aplicada se houver uma violação de uma cláusula de não compra ou se a empresa-alvo aceitar uma oferta de outra parte. Um motivo externo pode até gerar uma taxa de interrupção - por exemplo, falha em receber a aprovação regulatória, que pode surgir em indústrias com graus de concentração relativamente altos. As taxas de quebra (e o que especificamente as causariam) são divulgadas no Formulário S-4, um arquivamento na Securities and Exchange Commission (SEC) para assuntos relacionados a uma fusão ou aquisição.

Comum em contratos de aluguel, as taxas de quebra são multas cobradas contra as pessoas que desocupam as instalações ou devolvem equipamentos antes das datas de vencimento do aluguel. Isso serve para proteger os arrendadores das perdas que eles incorrem com o término antecipado dos arrendamentos. As taxas de quebra também podem ser gravadas em outros tipos de contratos de transações comerciais para impedir o não desempenho e compensar uma parte, se de fato houver um não desempenho.

Em certos contratos de derivativos, como contratos de swap, uma taxa de interrupção pode ser incluída na forma de uma cláusula de rescisão que descreve os procedimentos e soluções para uma das contrapartes se a outra contraparte deixar de cumprir ou terminar o contrato. Isso inclui, mas não se limita necessariamente ao pagamento de danos à contraparte lesada. Quando um swap é encerrado antecipadamente, ambas as partes deixarão de efetuar os pagamentos acordados contratualmente e a parte culpada será obrigada a remediar.

Principais Takeaways

• Uma taxa de interrupção é uma penalidade paga por uma parte que quebra um acordo ou acordo com a outra parte envolvida.
• As taxas de interrupção são comumente incluídas em negócios de fusões e aquisições, mas também podem ser encontradas em contratos de arrendamento comuns e podem ser gravadas em derivativos, como contratos de swap.
• O valor da taxa de quebra está relacionado a uma estimativa dos custos de due diligence, tempo da administração e do diretor para revisar e negociar o negócio e qualquer perda econômica que possa ocorrer devido à quebra do negócio.

Exemplo de taxa de quebra de transação

A Rockwell Collins Inc. apresentou um formulário S-4 em conjunto com um pedido de procuração datado de 11 de dezembro de 2017, para descrever em detalhes a proposta de aquisição da empresa pela United Technologies Corporation (UTC). A cláusula de taxa de quebra no depósito estipula que a Rockwell Collins pagará à UTC US $ 695 milhões se um dos seguintes eventos ocorrer:

1. A UTC encerra o contrato de fusão de acordo com o direito de rescisão da violação com base na violação de uma aliança ou contrato contido no contrato de fusão.
2. Qualquer uma das partes encerra o contrato de acordo com o direito de rescisão da data final ou falha da Rockwell Collins em obter a aprovação dos acionistas.
3. A Rockwell Collins completa uma proposta de aquisição [alternativa] ou celebra um contrato definitivo com relação a uma proposta [alternativa].

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