Os maiores riscos da ETF

Pode ser realmente fácil se envolver com o hype de quão grandes são os fundos negociados em bolsa (ETF). No entanto, eles ainda apresentam muitos dos mesmos riscos que as ações e os fundos de investimento, além de alguns riscos exclusivos para os ETFs. Aqui está uma olhada nas "letras miúdas" dos ETFs.

Principais Takeaways

• Os ETFs são considerados investimentos de baixo risco, porque são de baixo custo e possuem uma cesta de ações ou outros títulos, aumentando a diversificação.
• Ainda assim, podem surgir riscos únicos ao manter ETFs, incluindo considerações especiais pagas à tributação, dependendo do tipo de ETF.
• Para traders ativos de ETFs, podem surgir riscos adicionais de mercado e riscos específicos, como a liquidez de um ETF ou de seus componentes.

Risco Fiscal

A eficiência tributária é uma das vantagens mais promovidas de um ETF. Embora determinados ETFs, como o ETF do US Stock Equity Index, possuam grande eficiência tributária, muitos outros tipos não. De fato, não entender as implicações fiscais de um ETF em que você investiu pode resultar em uma surpresa desagradável na forma de uma fatura de imposto maior que o esperado.

Os ETFs geram eficiência tributária usando trocas em espécie com participantes autorizados (AP). Em vez de o gerente do fundo precisar vender ações para cobrir resgates, como fazem em um fundo mútuo, o gerente de um ETF usa uma troca de uma unidade de ETF pelas ações reais dentro do fundo. Isso cria um cenário em que os ganhos de capital das ações são realmente pagos pelo AP e não pelo fundo. Portanto, você não receberá distribuições de ganhos de capital no final do ano.

No entanto, depois que você se afasta dos ETFs de índice, há mais problemas tributários que podem acontecer potencialmente. Por exemplo, ETFs gerenciados ativamente podem não realizar todas as suas vendas por meio de uma troca em espécie. Eles podem, na verdade, incorrer em mais-valias que precisariam ser distribuídas aos detentores de fundos.

Exposição de impostos a diferentes tipos de ETF

Se a ETF for de variedade internacional, pode não ser capaz de realizar trocas em espécie. Alguns países não permitem o resgate em espécie, criando problemas de ganho de capital.

Se o ETF usar derivativos para atingir seu objetivo, haverá distribuições de ganhos de capital. Você não pode fazer trocas em espécie para esses tipos de instrumentos, portanto eles devem ser comprados e vendidos no mercado regular. Os fundos que normalmente usam derivativos são fundos alavancados e fundos inversos.

Finalmente, os ETFs de commodities têm implicações fiscais muito diferentes, dependendo de como o fundo está estruturado. Existem três tipos de estruturas de fundos e eles incluem: relações de confiança do concedente, parcerias limitadas (LP) e notas negociadas em bolsa (ETN). Cada uma dessas estruturas possui regras tributárias diferentes. Por exemplo, se você confia no concedente de um metal precioso, é tributado como se fosse um colecionável.

O argumento é que os investidores da ETF precisam prestar atenção no que a ETF está investindo, onde esses investimentos estão localizados e como o fundo real está estruturado. Se você tiver dúvidas sobre as implicações fiscais, consulte seu consultor tributário.

Riscos de Negociação

Um dos aspectos mais vantajosos de investir em uma ETF é o fato de que você pode comprá-la como uma ação. No entanto, isso também cria muitos riscos que podem prejudicar o retorno do seu investimento.

Primeiro, ele pode mudar sua mentalidade de investidor para comerciante ativo. Depois que você começa a tentar cronometrar o mercado ou escolher o próximo setor em alta, é fácil se envolver nas negociações regulares. A negociação regular adiciona custo ao seu portfólio, eliminando um dos benefícios dos ETFs, taxas baixas.

Além disso, negociações regulares para tentar determinar o tempo do mercado são realmente difíceis de serem realizadas com sucesso. Até os gestores de fundos pagos lutam para fazer isso todos os anos, com a maioria não superando os índices. Embora você possa ganhar dinheiro, estaria mais à frente para manter um índice ETF e não negociá-lo.

Por fim, adicionando-se aos excesso de negativos de negociação, você se sujeita a mais riscos de liquidez. Nem todos os ETFs possuem uma grande base de ativos ou alto volume de negociação. Se você se encontrar em um fundo que possui um spread grande de compra e venda e baixo volume, pode ter problemas com o fechamento de sua posição. Essa ineficiência de preços pode custar-lhe ainda mais dinheiro e até sofrer perdas maiores se você não conseguir sair do fundo em tempo hábil.

Riscos do portfólio

Os ETFs costumam ser usados ​​para diversificar estratégias passivas de portfólio, mas esse nem sempre é o caso. Existem muitos tipos de risco que acompanham qualquer portfólio, desde riscos de mercado a riscos políticos e negócios. Com a ampla disponibilidade de ETFs especiais, é fácil aumentar seu risco em todas as áreas e, assim, aumentar o risco geral de seu portfólio.

Toda vez que você adiciona um fundo de país único, adiciona risco político e de liquidez. Se você comprar um ETF alavancado, estará ampliando quanto perderá se o investimento cair. Você também pode atrapalhar rapidamente sua alocação de ativos com cada negociação adicional que fizer, aumentando assim seu risco geral de mercado.

Ao ser capaz de negociar dentro e fora de ETFs com muitas ofertas de nicho, pode ser fácil esquecer de reservar um tempo para garantir que você não esteja arriscando muito seu portfólio. Descobrir isso aconteceria quando o mercado estiver em queda e não há muito que você possa fazer para corrigi-lo.

Erro de rastreamento

Embora raramente considerado pelo investidor médio, os erros de rastreamento podem ter um efeito material inesperado nos retornos de um investidor. É importante investigar esse aspecto de qualquer fundo de índice ETF antes de investir.

O objetivo de um fundo de índice ETF é rastrear um índice de mercado específico, geralmente chamado de índice-alvo do fundo. A diferença entre os retornos do fundo de índice e o índice de destino é conhecida como erro de rastreamento do fundo.

Na maioria das vezes, o erro de rastreamento de um fundo de índice é pequeno, talvez apenas alguns décimos de um por cento. No entanto, uma variedade de fatores pode às vezes conspirar para abrir uma lacuna de vários pontos percentuais entre o fundo do índice e seu índice-alvo. Para evitar uma surpresa indesejável, os investidores em índices devem entender como essas lacunas podem se desenvolver.

Falta de Descoberta de Preços

Um risco que alguns analistas temem estar no horizonte é uma situação em que a grande maioria dos investimentos se volta para investimentos indexados passivos utilizando ETFs. Se uma preponderância de investidores detiver ETFs e não negociar as ações individuais que estão dentro delas, a descoberta de preços para os títulos individuais que constituem e indexam pode ser menos eficiente. Na pior das hipóteses, se todo mundo possui apenas ETFs, ninguém fica com o preço das ações dos componentes e, portanto, o mercado quebra.

A linha inferior

Os ETFs se tornaram tão populares devido às muitas vantagens que oferecem. Ainda assim, os investidores devem ter em mente que não estão isentos de riscos. Conheça os riscos e planeje-os, para que você possa aproveitar ao máximo os benefícios de uma ETF.