'The Big Short' explicou

The Big Short é uma adaptação cinematográfica ganhadora do Oscar de 2015, do livro best-seller do autor Michael Lewis, de mesmo nome. O filme, dirigido por Adam McKay, concentra-se na vida de vários profissionais financeiros americanos que previram e lucraram com o acúmulo e subsequente colapso da bolha imobiliária e de crédito em 2007 e 2008.

Publicado em 2010, The Big Short : Inside the Doomsday Machine foi uma sequência solta do best-seller de Lewis, Liar's Poker, uma crônica de suas experiências de trabalho na Solomon Brothers na década de 1980. Ambas as obras de não ficção oferecem um mergulho profundo nas vidas, locais de trabalho e psicologia de vários profissionais de Wall Street e no mundo financeiro.

Este artigo explora The Big Short, seus personagens principais e as ferramentas estilísticas usadas por McKay para explicar instrumentos financeiros complexos projetados pelos bancos durante o período que antecedeu o colapso das hipotecas subprime.

The Big Short

The Big Short não foi a primeira adaptação cinematográfica de um livro de não ficção de sucesso que cobre a crise financeira. Em 2011, a HBO adaptou o revelador da crise de Andrew Ross Sorkin, Too Big To Fail, que também tinha um elenco estrelado. Essa história se concentrou mais nas poucas semanas que antecederam o colapso do Lehman Brothers e a resposta do Congresso para resgatar os maiores bancos do país

O Big Short, no entanto, é uma peça dirigida ao personagem que se concentra não apenas nos eventos que antecederam a crise financeira, mas também na moralidade conflitante de vários homens que previram a crise com bastante antecedência. A adaptação cinematográfica é estrelada por Christian Bale, Steve Carell, Ryan Gosling e Brad Pitt.

A história narra o trabalho do gerente de fundos de hedge Michael Burry (interpretado por Christian Bale), que reconhece que o mercado imobiliário dos EUA no início do século 21 é praticamente uma bolha de ativos inflada por empréstimos de alto risco. Em 2005, Burry - o gerente da Scion Capital - cria um swap de inadimplência que lhe permite reduzir o mercado imobiliário. No entanto, seus clientes ficam com raiva. Quando bancos e credores argumentam que a habitação é estável e o mercado de fato continua aumentando, seus clientes ficam com raiva e com medo, à medida que Burry continua suas jogadas curtas. Quando eles exigem seu dinheiro de volta, ele coloca uma moratória nas retiradas.

Enquanto isso, Jared Vennett (Ryan Gosling) descobre inadvertidamente o objetivo de Burry de estabelecer o swap de inadimplência. O gerente de fundos de hedge Mark Baum (Steve Carrell) se une a Burry no investimento no mercado de swaps de crédito e reconhece que os pacotes de empréstimos mal estruturados, conhecidos como CDO, receberam garantias AAA e estão exacerbando a crise das hipotecas. Depois de descobrir que a inovação questionável no mercado de CDO alimentou um risco maciço nos mercados, Baum conclui que a bolha imobiliária acabará por levar ao colapso da economia dos EUA e apostará em grande parte no setor financeiro. (Baum foi baseado no gerente de fundos de hedge da vida real Steve Eisman. Vennett foi baseado em Greg Lippmann, um ex-vendedor de títulos do Deutsche Bank.)

Finalmente, dois investidores - Charlie Geller (John Magaro) e Jamie Shipley (Finn Wittrock) - procuram o conselho de investimento do banqueiro aposentado Ben Rickert (Brad Pitt) depois que descobrem um artigo escrito por Vennett. Depois que Shipley e Geller fazem uma série de apostas bem-sucedidas contra o mercado imobiliário, Rickert fica bravo por terem lucrado com a queda da economia dos EUA e da desgraça financeira da América Central. Geller foi baseado no fundador da Cornwell Capital, Charlie Ledley, enquanto Jamie Shipley foi baseado no parceiro da Cornwell, Jamie Mai. Rickert foi baseado em Ben Hockett, ex-trader do Deutsche Bank.

Embora eles façam uma fortuna em seus negócios, a dupla permanece altamente desanimada com a quantidade de risco assumido e o risco moral que acabaria por alimentar os resgates de vários bancos. Shipley e Geller tentariam mais tarde - e não conseguiriam - processar as agências de classificação por suas classificações enganosas de títulos e hipotecas lastreados em hipotecas.

Enquanto isso, Burry acaba produzindo quase 500% de retorno para investidores que ficam com ele durante o colapso do mercado imobiliário.

Abordagens estilísticas

A terminologia financeira e a cronologia da crise financeira são altamente complexas e difíceis para um público tradicional compreender em um filme de duas horas. A equipe de produção de filmes emprega uma abordagem simples, porém estilística, para definir as ferramentas, de obrigações de dívida colateralizada (CDOs) e tranches a swaps de inadimplência de crédito e títulos lastreados em hipotecas, que ajudaram a afundar a economia global.

Por exemplo, o filme explica a origem e a complexidade de um CDO sintético em uma cena em que a atriz Selena Gomez joga blackjack. Juntados pelo economista Richard Thaler, eles explicam como as apostas laterais cada vez maiores nas mãos de blackjack de Gomez são ótimas quando ela está ganhando - uma metáfora para o crescente mercado imobiliário. No entanto, quando Gomez perde a mão - ou o mercado imobiliário cai - essas apostas laterais cada vez maiores aumentam um efeito dominó que cria perdas maiores na mesa e na economia, respectivamente.

Em seguida, o público recebe uma ajuda visual ao aprender a definição de uma parcela. Em uma cena, Ryan Gosling puxa blocos de uma torre de Jenga para mostrar como as tranches funcionam em valores mobiliários garantidos por hipotecas (MBS), como obrigações por hipoteca garantida (CMO). Puxando blocos na parte inferior da torre, Gosling explica que os títulos com melhor classificação na extremidade superior da torre não podem se sustentar quando os títulos com menor classificação falham e são removidos de sua base.

Outros exemplos de cortes visuais e adereços explicam a complexidade da inovação financeira. Um deles apresenta a atriz Margot Robbie em um banho de espuma, bebendo champanhe e explicando a fragilidade dos títulos lastreados em hipotecas. Enquanto isso, Anthony Bourdain, personalidade da TV, explica como jogar um peixe de dois dias em um ensopado é semelhante às hipotecas subprime lançadas em CDOs para esconder sua natureza arriscada de clientes inocentes.

A linha inferior

O Grande Short recebeu várias indicações ao Oscar - incluindo "Melhor Filme" - e ganhou o prêmio de "Melhor Roteiro Adaptado". Alguns críticos, incluindo o Prêmio Nobel de Economia em Paul Krugman, disseram que o filme não reconhece que várias pessoas, além dos personagens do filme, também sinalizaram os problemas com hipotecas subprime. Outros observaram que o filme não reconheceu completamente o papel que o Federal Reserve desempenhou ao permitir que a crise prosperasse.

Dito isto, o Big Short oferece uma exploração altamente envolvente nos anos anteriores ao colapso do Lehman Brothers e do mercado imobiliário, o que levou à Grande Recessão. No final, conclui, a ganância de Wall Street afundou a economia global por anos.