Lance Desejado em Competição - BWIC

O que é lance desejado na competição?

A oferta procurada em concorrência (BWIC) é uma situação em que um investidor institucional envia sua lista de ofertas de títulos a vários revendedores de valores mobiliários. Os revendedores podem fazer lances para os valores mobiliários listados. Os revendedores com os lances mais altos são posteriormente contatados.

Explicação da oferta pretendida na competição

Uma oferta desejada na abordagem da concorrência funciona melhor em títulos mais líquidos. Para situações em que há mais títulos ilíquidos envolvidos, um investidor usa um revendedor. Um pedido com um intervalo de spread predefinido é enviado a um revendedor, e cabe ao revendedor atender esse pedido dentro de um período de tempo limitado. Embora um anúncio de proposta de compra possa não ajudar um vendedor a obter o preço mais alto possível por um título, esse formato de vendas oferece um nível de privacidade muito mais alto, o que pode ser mais valioso para determinados vendedores que não desejam divulgar que estão mudando de loja. posições financeiras.

Os BWICs são um método cada vez mais popular para os investidores descarregarem papel e liberarem dinheiro. A idéia é que esse dinheiro possa ser investido em novos negócios no mercado primário. Os vendedores podem sair de posições no processo de leilão e, simultaneamente, capturar muita atenção, se assim escolherem. Os traders e investidores podem apresentar suas ofertas mais altas em campo, na tentativa de superar a concorrência.

Dois exemplos de lances desejados em concorrência

Em 2015, a Bloomberg relatou um conflito entre o Conselho de Investimento em Pensões do Setor Público do Canadá e o fundo de hedge Saba Capital Management. A Pension processou a Saba Capital por ter identificado incorretamente certos títulos, observando que o processo de licitações da Saba (BWIC) produzia ofertas com preços deprimidos. Além disso, a Pension mencionou que Saba fez isso intencionalmente para pagar mal o conselho. A Saba enviou uma proposta de oferta concorrida a oito bancos, que depois a disseminaram para seus clientes. Cinco dos oito bancos "não puderam oferecer lances firmes".

Em setembro de 2017, a Reuters informou que a CQS estava vendendo uma carteira de empréstimos de € 200 milhões por meio de um processo de Licitações de Candidatos em Concorrência (BWIC). Fontes mencionaram que as ofertas deveriam ser entregues em 26 de setembro. Este BWIC continha 50 nomes. O lance médio é de 99, 5% do valor nominal. As posições maiores incluíam o seguinte:

• 8, 5 milhões de euros da HES Beheer (uma empresa holandesa de serviços portuários)
• 8, 5 milhões de euros do Schenck Process (um grupo de tecnologia alemão)
• 8, 1 milhões de euros da Springer (editora alemã)
• 8, 3 milhões de euros do CEP (um corretor de seguros francês)
• 7 milhões de euros da Median Kliniken (um grupo de clínicas de reabilitação alemão)
• 7 milhões de euros de um operador de cinema do Reino Unido
• 7 milhões de euros da Wind (uma empresa italiana de telecomunicações)

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