A melhor estratégia para investidores de ouro

A busca pelo ouro levou a assassinatos e caos, guerras e fascínio implacável por grande parte da história. O ouro é tão importante que se tornou sinônimo da palavra "riqueza". Mas ter contratos de pepitas de ouro, moedas ou futuros não significa que o valor do seu portfólio esteja subindo ou que seja seguro. Vamos explorar futuros de ouro, bem como o uso em um portfólio de investimentos.

Em algum lugar além do horizonte

A maior parte do ouro fornecido ao mercado a cada ano é destinado a produtos manufaturados, sendo o restante destinado a investidores privados e reservas monetárias. O ouro tem um longo histórico de uso como moeda ou como reserva para outras formas de dinheiro. No entanto, o padrão ouro atualmente não é usado por nenhum governo, tendo sido substituído completamente pela moeda fiduciária. (Para saber mais, consulte The Gold Standard Revisited .)

Investir nos mercados financeiros exige a capacidade de mudar perspectivas ao longo do tempo. Se barras de ouro ou Krugerrands (uma moeda de ouro da África do Sul de uma onça) forem compradas, a posse física desse ouro permanecerá a mesma, independentemente do preço de mercado. O investimento é uma opção para arriscar capital com a esperança de ganho. No entanto, a propriedade é por uma questão de propriedade, independentemente de qualquer ganho de preço.

Diversificar um portfólio significa variar as classes de ativos. Ações são uma classe de ativos. O ouro é outro. Possuir ações de uma empresa significa possuir uma participação acionária em uma empresa. O valor sobe ou desce, as mudanças com o mercado e os certificados em papel não valem nada. O valor do ouro sobe e desce e muda com o mercado, mas nunca vale nada. Aí está a grande diferença. Você pode não lucrar com a posse de ouro, mas pelo menos possuirá um ativo tangível desejável, qualquer que seja o valor monetário.

Figura 1: Os preços futuros do ouro sobem, descem e lateralmente. A mercadoria é a mesma, o preço não é.

Fonte: TradeStation

O planejamento do portfólio também leva em consideração a intenção. É a intenção de aumentar a riqueza ou ter ouro, que pode ser negociado a qualquer momento por comida ou estoque de abrigo em uma empresa de mineração de ouro. Manter o ouro em uma emergência não aumenta necessariamente a riqueza. O ouro pode fazer parte da riqueza de alguém, mas também pode diminuir em valor.

Vamos comparar a compra de Krugerrands de ouro com a compra de outro ativo físico, como uma casa. Se o preço da casa sobe ou desce, você ainda tem uma casa para morar e ela faz parte de sua propriedade. Se o preço do ouro Krugerrands sobe ou desce, você ainda os segura e eles fazem parte de sua propriedade. Agora, vejamos a compra de ações de um fundo negociado em bolsa (EFT) como o SPDR Gold Shares GLD (NYSE: GLD) (Figura 2). Se o preço baixar de onde você o comprou, você perdeu dinheiro e o papel pode até se tornar inútil.

Figura 2: Este é o GLD de confiança de ouro. Segue o movimento do ouro, mas não é um ativo difícil.

Fonte: TradeStation

Futuros de ouro

Existem duas maneiras de investir no mercado de ouro: comprar ouro de commodity física ou comprar contrato de futuros. Comprar ouro de mercadoria física é ter propriedade. Assim, embora o preço flutue, a propriedade é final. Comprar um contrato ou ação de futuros é especulação, onde você não possui ouro, mas pode obter lucro. (Para saber mais, leia The Gold Showdown: ETFs vs. futuros e negociando contratos futuros de ouro e prata .)

Um contrato futuro de ouro é um contrato juridicamente vinculativo para a entrega de ouro no futuro a um preço acordado. Os contratos são padronizados por uma bolsa de futuros quanto à quantidade, qualidade, horário e local de entrega. Somente o preço é variável. O contrato refere-se à mercadoria "ouro". Os estoques de ouro não são uma mercadoria nesse sentido. Os estoques de garimpeiros ou empresas relacionadas oferecem ações, mas isso não representa nenhuma forma de propriedade do ouro.

Barras de ouro é qualquer tipo de produto de ouro vendido pelo conteúdo de ouro. O preço do ouro, em qualquer forma, segue o preço diário do ouro. O mercado de barras de ouro é internacional. A demanda é global. O ouro está sendo negociado em algum lugar do mundo praticamente a cada hora do dia.

A regra de ouro

A frase "fuga à qualidade" geralmente se refere ao ouro, que costuma ser chamado de moeda de último recurso. A premissa é que, se houver um colapso econômico e o papel-moeda se tornar obsoleto, o ouro reterá valor. Moeda é qualquer forma de dinheiro de qualquer país, e dinheiro é qualquer coisa que possa ser trocada ou trocada por outra coisa, tornando o ouro a forma definitiva de dinheiro durante uma recessão econômica. (Para uma leitura mais detalhada sobre como o dinheiro é trocado, leia De troca a notas .)

Se o desejo é ter uma mercadoria como meio alternativo de troca, compre barras de ouro. Moedas estrangeiras não substituem o ouro porque nenhum país está no padrão-ouro. Uma compra pode exigir mais ou menos ouro, dependendo da demanda, mas geralmente o ouro é aceitável. (Para saber mais, consulte O que é dinheiro ">

Os estoques de ouro não são resgatados por ouro. Os contratos futuros de ouro raramente são resgatados por ouro. Comprar um fundo ou índice de ouro não significa que você possui o ouro da mercadoria. A compra de moedas estrangeiras não substitui o ouro das commodities.

A propriedade do ouro é realizada apenas através da compra de barras de ouro. Barras de ouro é qualquer tipo de produto de ouro vendido pelo conteúdo de ouro. Pode ser moedas de ouro, barras de ouro ou jóias de ouro.

Figura 3: Exemplos de barras de ouro

Fonte: Casa da Moeda Territorial do Noroeste

Consequências da troca de moeda

Dinheiro e ouro podem parecer iguais, e todos podem ser igualmente aceitáveis, mas são diferentes. Dinheiro é qualquer coisa aceita como pagamento. A moeda geralmente é específica do país e é representada por notas em papel emitidas pelo governo. É dinheiro, mas não é ouro. Ouro (assim como prata) é dinheiro e um meio de troca. O ouro pode ser moeda, mas também é mais do que isso, pois é um ativo tangível e o único investimento não monetizado por dívida.

A Figura 4 abaixo mostra a relação inversa entre ouro e dólar.

Figura 4: O ouro e o dólar americano estão inversamente correlacionados. Quando o dólar sobe, os preços do ouro caem.

Fonte: TradeStation

O próximo gráfico (Figura 5) mostra uma relação inversa entre o dólar dos EUA e o franco suíço. O franco suíço geralmente se move oposto ao dólar americano. O franco suíço está correlacionado positivamente com o ouro. As correlações são uma boa ferramenta de gerenciamento para fazer alocações em um portfólio.

Figura 5: O dólar dos EUA e o franco suíço estão inversamente correlacionados

Fonte: TradeStation

O mercado de câmbio (forex ou FX) refere-se ao mercado de moedas. O mercado de câmbio não implica nenhuma representação de ouro. É claramente a moeda de um país contra o outro. O dinheiro da Fiat é resgatável por nada, enquanto o ouro sempre mantém o status monetário. (Para saber mais, consulte Perguntas comuns sobre troca de moeda .)

O próximo gráfico (Figura 6) é uma taxa cruzada (ou um par de moedas que não inclui o dólar americano) em comparação com o ouro. As notas de papel de nenhum país são conversíveis em quantidades pré-definidas e fixas de ouro.

Figura 6: Um par de moedas de taxa cruzada comparado ao ouro, mostrando uma correlação positiva

Fonte: TradeStation

O par euro / iene japonês está positivamente correlacionado ao ouro (Figura 5), ​​o preço é alto ou baixo ao mesmo tempo. A compra de ouro e esse par de moedas não é diversificada, pois a perda ou ganho é o dobro. (Para saber mais, veja Histórias das trincheiras: lucratividade perfeitamente negativa .)

Figura 7: Um gráfico de ouro e o S&P 500

Fonte: TradeStation

Na Figura 7, o SPY já estava subindo anos antes do ouro começar a subir. De 2004 a 2008, o SPY aumentou 50%. O ouro não começou a subir fora de faixa até o final de 2007. O mercado de ações recuou para as baixas de 2004 e os preços do ouro também estão mais baixos. As commodities ficaram abaixo do mercado de ações para este ciclo de tempo. Claramente, o gerenciamento de portfólio é mais eficaz quando os ciclos da economia são levados em consideração.

Bottom line

Há um ditado que diz que "as mercadorias protegerão as carteiras do risco de mercado". No entanto, existe o risco de mercado, risco sistêmico e risco de preço em todas as classes de ativos. A única proteção para um portfólio é o gerenciamento inteligente de ativos. Em outras palavras, embora o ouro tenha muitos benefícios para os investidores, a posse de ouro não garante a valorização dos ativos. O toque da Midas é realmente apenas um bom gerenciamento de dinheiro.