Torção de ativos

O índice S&P 500 (SPX) e o Nasdaq 100 (NDX) fecharam cerca de um quarto por cento a mais, uma vez que os preços dos títulos recuaram quase o mesmo valor. Hoje marca o terceiro dia desta semana de negociações de curto alcance semelhantes, com volume abaixo da média nos índices. Este não é um resultado incomum para a primeira semana da temporada de lucros e mostra que os investidores esperam pacientemente que mais notícias sejam disponibilizadas sobre o estado atual de rentabilidade no mundo corporativo.

O gráfico abaixo mostra várias classes de ativos, incluindo fundos negociados em bolsa de grande capital (ETFs) que acompanham o S&P 500 (SPY), o Nasdaq 100 (QQQ) e o Dow Jones Industrial Average (DIA), bem como ações de grande capitalização (SPYG), ações de pequena capitalização (IWM) e ações de microcap (IWC). Ao longo do ano de 2019, não é de surpreender que os grandes estoques de tecnologia sejam os principais desempenhos. O que é surpreendente é a reviravolta que aconteceu nesse padrão nas últimas seis semanas.

Small Caps Surge em Negociações Recentes

Quando os índices de ações de capitalização pequena superam os índices de capitalização alta, geralmente é um sinal de alta dos investidores. Isso implica que eles estão dispostos a aceitar mais riscos e, portanto, compram ações a preços cada vez mais altos.

O índice Russell 2000 e o Russell Microcap Index passaram a maior parte do ano com baixo desempenho em comparação com os índices de grande capitalização, mas isso pode estar prestes a mudar. O gráfico abaixo mostra como, nas últimas seis semanas, as ações de pequenas capitalizações subiram mais e, mesmo após sua recente retração, estão apenas superando o Nasdaq 100.

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A Microsoft pode quebrar a resistência após os ganhos ">

A Microsoft Corporation (MSFT) teve um bom ano até agora, mesmo considerando o padrão de negociação relativamente estável que as ações fizeram no verão. Agora, com ganhos de apenas uma semana, pode ser interessante observar como os traders estão definindo suas expectativas para o anúncio trimestral da empresa.

O gráfico abaixo mostra o padrão atual de preços das ações, como está em uma grande faixa de negociação nos últimos três meses. O cone no final do gráfico mostra como os criadores de mercado de opções estão precificando suas opções nas ações da semana que antecederam os ganhos. Eles esperam que seja cerca de 70% provável que o estoque permaneça na faixa representada pelo cone após o dia dos ganhos. Esse é um cone bastante pequeno, considerando o desempenho das ações recentemente.

A linha inferior

Ações mantidas em uma faixa estreita, fechando um pouco mais alto e mostrando hesitação entre os investidores até que mais relatórios de lucros apareçam. Se os relatórios de resultados decepcionarem os investidores, as ações liderando o caminho cairão e, no momento, são ações de capitalização reduzida. Os traders da Microsoft parecem ter baixas expectativas de grandes mudanças nas ações da Microsoft.

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