Razão P / E absoluta vs. Relação P / E relativa

A resposta simples a essa pergunta é que o P / E absoluto, que é o mais cotado dos dois índices, é o preço de uma ação dividida pelo lucro por ação (EPS) da empresa. Essa medida indica quanto os investidores estão dispostos a pagar por dólar de lucro. O índice P / E relativo, por outro lado, é uma medida que compara o índice P / E atual com os índices P / E anteriores da empresa ou com o índice P / E atual de uma referência. Vejamos P / E absoluto e relativo com mais detalhes.

Principais Takeaways

• A relação preço / lucro (razão P / L) é a razão para avaliar uma empresa que mede o preço atual de suas ações em relação aos seus ganhos por ação.
• Os analistas podem fazer uma distinção entre P / E absoluto e P / E relativo em suas análises.
• P / L absoluto é o atual preço / lucro calculado como de costume. O P / E relativo compara isso a algum benchmark ou a um número de P / Es anteriores, digamos nos últimos 10 anos.

P / E absoluto

O numerador dessa relação é geralmente o preço atual das ações, e o denominador pode ser o EPS final (dos 12 meses seguintes [TTM]), o EPS estimado para os próximos 12 meses (P / E a prazo) ou uma mistura do EPS à direita nos últimos dois trimestres e P / E a frente nos próximos dois trimestres. Ao distinguir P ​​/ E absoluto de P / E relativo, é importante lembrar que P / E absoluto representa o P / E do período atual. Por exemplo, se o preço das ações hoje for de US $ 100 e os ganhos da TTM forem de US $ 2 por ação, o P / E será de 50 (US $ 100 / US $ 2).

P / E relativo

O P / E relativo compara o P / E absoluto atual a um benchmark ou a um intervalo de P / Es anteriores em um período relevante, como nos últimos 10 anos. P / E relativo mostra qual parte ou porcentagem dos P / Es passados ​​alcançou o P / E atual. O P / E relativo geralmente compara o valor P / E atual com o valor mais alto da faixa, mas os investidores também podem comparar o P / E atual com o lado inferior da faixa, medindo o quão perto o P / E atual está do histórico baixo. O P / E relativo terá um valor abaixo de 100% se o P / E atual for menor que o valor passado (seja passado alto ou baixo). Se a medida P / E relativa for 100% ou mais, isso informa aos investidores que o P / E atual atingiu ou superou o valor passado.

Exemplo

Suponha que o P / Es de uma empresa nos últimos 10 anos tenha variado entre 15 e 40. Se a relação P / E atual (absoluta) for 25, o P / E relativo comparando o P / E atual com o valor mais alto dessa faixa anterior é 0, 625 (25/40) e o P / E atual em relação à extremidade inferior do intervalo é 1, 67 (25/15). Esse valor informa aos investidores que o P / E da empresa está atualmente em 62, 5% da alta de 10 anos e 67% acima da baixa de 10 anos.

Discrepâncias na relação P / E

Se tudo for igual durante o período, quanto mais próximo o P / E estiver do lado mais alto da faixa e mais longe do lado mais baixo, mais cautela um investidor precisará, pois isso pode significar que o estoque está supervalorizado. No entanto, existe muita discrição na interpretação do P / E relativo. Mudanças fundamentais na empresa, como a aquisição de uma entidade altamente lucrativa, podem justificadamente aumentar o P / E acima da alta histórica.

Como mencionamos acima, o P / E relativo também pode comparar o P / E atual com o P / E médio de uma referência como o S&P 500. Continuando com o exemplo acima, onde temos uma relação P / E atual de 25, suponha o P / E do mercado é 20. O P / E relativo da empresa em relação ao índice é, portanto, 1, 25 (25/20). Isso mostra aos investidores que a empresa tem um P / E mais alto em relação ao índice, indicando que os ganhos da empresa são mais caros que os do índice. Um P / E mais alto, no entanto, não significa que seja um investimento ruim. Pelo contrário, pode significar que os ganhos da empresa estão crescendo mais rapidamente do que aqueles representados pelo índice. Se, no entanto, houver uma grande discrepância entre o P / E da empresa e o P / E do índice, os investidores podem querer fazer pesquisas adicionais sobre a discrepância.

A linha inferior

O P / E absoluto, comparado ao P / E relativo, é a medida mais frequentemente usada e é útil na tomada de decisões de investimento; no entanto, geralmente é aconselhável expandir a aplicação dessa medida com a medida relativa de P / E para obter mais informações. (Consulte também: Entendendo a relação P / L. )