60% da S&P 500 no mercado de urso: o que acontece agora?

Um declínio amplo no Índice S&P 500 (SPX) está colocando o caminho de 2018 no pior ano para o mercado de ações dos EUA desde a crise financeira de 2008, e ainda mais mergulhos à frente. "Tenho certeza de que este é um mercado em baixa", diz o gerente de investimentos bilionário Jeffrey Gundlach, fundador do DoubleLine Capital LP, conforme citado pela CNBC. Se a economia entrar em recessão, como alguns especialistas prevêem, a situação deve ficar mais feia.

A lista abaixo indica quão ampla e profunda foi a queda recente do mercado. Cerca de 60%, ou 300 das ações da S&P 500, estão agora em um mercado em baixa, que normalmente é definido como um declínio de 20% ou mais em relação às altas recentes.

A carnificina no S&P 500

• 60% das ações da S&P 500, ou 300, caem 20% ou mais
• 34%, ou 169, uma queda de 30% ou mais
• 4% ou 20, uma redução de 50% ou mais
• 4 de 11 setores do S&P 500 com declínio igual ou inferior a 20%
• Mais três setores caem 17% a 18%

Fonte: CNBC; declínios calculados versus máximos de 52 semanas.

Importância para investidores

Chamando a definição padrão de um mercado em baixa como um declínio de 20% de "arbitrária", Gundlach ainda vê outros desenvolvimentos que indicam que alguém chegou. "Como você lidera, como se desenvolve e como o sentimento muda. Acho que tivemos praticamente todas as variáveis ​​que caracterizam um mercado em baixa", disse ele.

James Bianco, presidente da Bianco Research, está preocupado com o fato de que os erros de política do Federal Reserve possam ser um gatilho recessivo. "Os mercados estão preocupados com o fato de dois aumentos nas taxas no próximo ano serem demais", disse ele, segundo outro relatório da CNBC. "Eles têm que ter muito, muito cuidado para não acabar quebrando algo como fizeram no passado, com a política monetária muito rígida", acrescentou.

O anúncio do Fed de um aumento nas taxas em 19 de dezembro provocou uma liquidação no mercado de ações. Além de aumentar a taxa de fundos federais de curto prazo, o Fed está reduzindo suas reservas maciças de títulos, que elevaram as taxas de juros a mínimos históricos, estimulando a economia e sustentando os preços dos ativos financeiros. A reversão dessa política, amplamente chamada de quantitative easing (QE), pode criar ventos contrários sérios para a economia e o mercado em 2019, alertou Bianco.

Com o déficit orçamentário federal dos EUA subindo, esses ventos podem ser particularmente rápidos. O Fed deve deixar US $ 271 bilhões em títulos do governo dos EUA, atualmente em seu balanço, amadurecer em 2019 sem reinvestir os recursos. Enquanto isso, o governo federal dos EUA deve emitir novos títulos no valor de US $ 856 bilhões em 2019, segundo estimativas da Societe Generale citadas pelo Financial Times.

Se o índice S&P 500 simplesmente permanecer estável até o final de 2018, este seria o pior mês para o S&P 500 desde fevereiro de 2009, o último mês completo do mercado em baixa anterior, informa o FT. O declínio de 6, 2% acumulado no ano no S&P 500 coloca 2018 no caminho certo para ser o pior ano desde o ano da crise financeira de 2008, quando caiu 38, 5%.

Olhando para o futuro

Dados todos os negativos que estão se acumulando, muitos investidores podem estar se preparando para o pior. No entanto, alguns observadores continuam otimistas. "Você não vê recessões quando vê os ganhos globais ainda crescendo", é a visão de Ryan Detrick, estrategista sênior de mercado da LPL Financial, segundo a CNBC.

Tom Lee, chefe de pesquisa da Fundstrat Global Advisors, tem sido um super-touro que acredita que o mercado ainda tem anos de vantagem. Ele disse à CNBC que uma crise econômica "nem chegou perto" e que "é apenas um ano de transição". Ele acrescentou: "O mercado em alta está chegando à meia-idade".