3 Tipos de analistas: Qual é o melhor para você?

Existem vários tipos de analistas em Wall Street que produzem tipos diferentes de relatórios porque eles têm tipos diferentes de clientes.

Analistas de vendas

Estes são os analistas que dominam as manchetes de hoje. Eles são empregados pelas corretoras para analisar as empresas e escrever relatórios detalhados depois de realizar o que às vezes é chamado de pesquisa primária. Esses relatórios são usados ​​para "vender" uma idéia a indivíduos e clientes institucionais. Investidores individuais obtêm acesso a esses relatórios principalmente por ter contas na corretora.

Por exemplo, para obter pesquisa gratuita da Merrill Lynch, você precisa ter uma conta em um corretor da Merrill Lynch. Às vezes, os relatórios podem ser adquiridos por terceiros, como o Multex.com. Clientes institucionais (ou seja, gestores de fundos mútuos) obtêm pesquisas dos corretores institucionais da corretora.

Um bom relatório de pesquisa do lado da venda contém uma análise detalhada das vantagens competitivas de uma empresa e fornece informações sobre os conhecimentos da gerência e como a avaliação operacional e de ações da empresa se compara a um grupo de pares e seu setor. O relatório típico também contém um modelo de ganhos e indica claramente as premissas usadas para criar a previsão. (Para leitura relacionada, consulte: Analistas do lado da compra versus analistas do lado da venda .)

Escrever este tipo de relatório é um processo demorado. As informações são obtidas através da leitura dos arquivos da empresa na Securities and Exchange Commission (SEC), reunindo-se com sua administração e, se possível, conversando com seus fornecedores e clientes. Também implica analisar os pares negociados em bolsa da empresa para entender melhor as diferenças nos resultados operacionais e nas avaliações de ações. Essa abordagem é chamada de análise fundamental porque se concentra nos fundamentos da empresa. Esse processo rigoroso limita um analista de vendas típico a dois ou três setores e cerca de 10 a 15 empresas.

O desafio das corretoras é que é extremamente caro criar toda essa pesquisa. As corretoras devem recuperar os custos do pagamento de analistas do lado da venda de algum lugar, mas a desregulamentação reduziu significativamente a capacidade de obter lucro em qualquer coisa, exceto transações bancárias de investimento. O principal resultado dessas "forças" é que os departamentos de pesquisa não podem pesquisar empresas que não possuam um potencial banco de investimento de cerca de US $ 50 milhões ou mais. Isso deixa milhares de grandes empresas sem pesquisa. Junte isso ao fato de que os departamentos de pesquisa diminuem a cobertura em vez de emitir relatórios de "venda", e você terá a percepção de que os analistas emitem apenas recomendações de "compra". (Para ler mais, consulte: Por que existem poucas classificações de venda em Wall Street. )

Analistas de compras

Os analistas de compras são empregados por gestores de fundos como Fidelity e Janus, além de fundos de pensão. Como o analista do lado da venda, o analista do lado da compra é especializado em alguns setores e analisa ações para fazer recomendações de compra / venda. No entanto, o lado da compra difere do lado da venda de três maneiras principais: eles seguem mais ações (30-40), escrevem relatórios muito breves (geralmente uma ou duas páginas) e suas pesquisas são distribuídas apenas aos gerentes do fundo.

Os analistas do lado da compra podem cobrir mais ações do que os analistas do lado da venda, porque eles têm acesso a toda a pesquisa do lado da venda. Eles também têm a oportunidade de participar de conferências do setor, organizadas por empresas do lado da venda. Durante essas conferências, a administração de várias empresas de um setor apresenta por que elas são um investimento melhor. Depois de coletar essas informações, os analistas do lado da compra resumem seu caso em um breve relatório que também contém uma previsão de ganhos.

O lado da venda fornece pesquisas e conferências para o lado da compra, na esperança de que o lado da compra permita que eles executem os grandes negócios que os fundos fazem quando agem de acordo com a recomendação fornecida pelo lado da venda. Para compensar a empresa por essas informações, os fundos compram e vendem ações com as corretoras que fornecem as melhores informações. (Para leitura relacionada, consulte: Carreiras na pesquisa do lado da compra e do lado da venda .)

Analistas Independentes

Analistas independentes são profissionais que não são empregados por corretoras ou fundos de investimento / pensões. "Índias", como são chamadas às vezes, são empresas estabelecidas para fornecer pesquisas "não contaminadas" por acordos de bancos de investimento.

Algumas empresas se concentram em atender clientes institucionais e recebem uma taxa para seguir determinadas ações e / ou encontrar novas idéias que estão faltando no lado da venda. Em alguns casos, essas indies institucionais mantêm um relacionamento com uma corretora e são compensadas pelas transações que lhes são dadas pelos fundos. Às vezes, é um acordo pago apenas.

Outras indies fornecem suas pesquisas a investidores institucionais e individuais. Essas empresas podem fornecer suas pesquisas por assinatura ou gratuitamente. Nos dois casos, é importante entender a natureza do relacionamento entre a empresa de pesquisa e a empresa que está sendo analisada (geralmente denominada "empresa sujeita"), mesmo que o relatório não seja gratuito.

Todo relatório de pesquisa deve ter uma isenção de responsabilidade que divulgue, entre outras coisas, a natureza do relacionamento entre a empresa de pesquisa e a empresa em questão. Este aviso geralmente aparece no final do relatório e é do tipo pequeno. Nela, a empresa de pesquisa deve divulgar se e como é compensada pelo fornecimento de pesquisa. Por exemplo, grandes empresas de Wall Street divulgarão que prestaram serviços de banco de investimento para a empresa em questão.

Objetividade do analista

A objetividade dos relatórios de pesquisa é uma das principais perguntas feitas tanto às grandes empresas de Wall Street quanto às indias. A pesquisa de Wall Street é objetiva? Um indie pode fornecer um relatório de pesquisa objetivo se for pago pela empresa em questão? Essas são perguntas difíceis de responder sem ler a divulgação e o relatório e saber algo sobre a empresa e o analista. Assim como em Wall Street, algumas empresas se esforçam para atingir um padrão mais elevado de conduta ética, enquanto outras tentam manipular ações. Mas é sua responsabilidade entender e avaliar essas informações.

A linha inferior

As indias desempenham um papel importante no mercado atual, fornecendo pesquisas sobre ações de pequeno e pequeno porte ignoradas pelos departamentos tradicionais de pesquisa de corretagem. Wall Street tornou-se míope, focada em ações de grande capitalização e em agradar a grandes investidores institucionais. Isso resultou na maioria das ações tornando-se "órfãs", apesar de seu potencial de investimento. As Índias tentam preencher essa lacuna de informações fornecendo pesquisas sobre ações que Wall Street ficou órfã. Embora a revolução da Internet tenha aumentado a capacidade de investidores individuais fazerem suas próprias operações e pesquisas, leva tempo e experiência para realizar um trabalho completo. Índias legítimas gastam tempo para fornecer informações úteis. Cabe a você julgar o seu valor.

(Para leitura relacionada, consulte: Noções básicas sobre classificações de analistas .)