Por que o Morgan Stanley é a favor dos estoques de utilidade sobre os técnicos

Finalmente, a inflação está começando a atingir seu auge, mas é se a inflação fica ou não "desequilibrada" que realmente preocupa os investidores em ações. Em meio à incerteza da inflação, a ampla liquidação do mercado na semana passada transformou o estrategista do Morgan Stanley, Mike Wilson, em direção a uma estratégia mais defensiva. Ele sugere se afastar do setor cíclico de tecnologia e entrar em serviços públicos, que são muito mais resistentes a flutuações no desempenho da economia em geral, segundo a CNBC.

Até o fechamento do pregão de terça-feira, os estoques da tecnologia FAANG aumentaram em média 13% no ano até o momento. O Facebook Inc. (FB) aumentou 5% até agora este ano; Amazon.com Inc. (AMZN) aumentou mais de 23%; A Apple Inc. (AAPL) caiu cerca de 3, 5%; A Netflix Inc. (NFLX) aumentou mais de 38%; e o pai do Google, Alphabet Inc. (GOOG), aumentou pouco mais de 3%.

O ETF Utilities Select Sector SPDR (XLU) caiu um pouco mais de 8% desde o início do ano. Entre suas dez principais participações, a NextEra Energy Inc. (NEE) caiu pouco mais de 4% no ano; A Duke Energy Corp. (DUK) caiu mais de 11%; A Dominion Energy Inc. (D) caiu cerca de 8, 5%; Southern Co. (SO) caiu cerca de 9, 5%; e Exelon Corp. (EXC) caiu pouco abaixo de 7, 5%.

Problemas do setor de tecnologia

Não deixe que a força recente da tecnologia o cegue do que o futuro pode trazer. Ao rebaixar o setor de tecnologia de sobrepeso para peso igual em nota divulgada na segunda-feira, Wilson alertou: “A tecnologia não parece muito boa. Na verdade, parece absolutamente horrível.

Em sua nota, Wilson também observou que, embora as revisões de resultados tenham parecido boas para o S&P 500 como um todo, elas parecem muito ruins para o setor de tecnologia. A amplitude das revisões de ganhos do setor de tecnologia, uma medida que subtrai as revisões descendentes das revisões ascendentes e depois divide pelo total de revisões, caiu abaixo de 10%, indicando que as revisões descendentes estão subindo em relação às revisões ascendentes, de acordo com Barron.

Grande parte dessa fraqueza é proveniente do excesso de estoque de semicondutores, mais evidenciado pelos fracos resultados de vendas da Apple em seu mais novo iPhone. As empresas de software e serviços também apresentaram desempenho ruim nas últimas semanas. (Para ler mais, consulte: O analista de tecnologia de longa data aconselha a supervalorização do setor. )

Recuperação do setor de serviços públicos

Apesar do fraco desempenho do setor de serviços públicos desde o início do ano, Wilson acredita que o setor está prestes a subir. Ele atualizou sua classificação de utilidades para excesso de peso.

Tradicionalmente, os estoques de serviços públicos são considerados proxies dos preços dos títulos, o que significa que, se o rendimento dos títulos cair, os estoques de serviços públicos devem subir. O recente aumento nos rendimentos do Tesouro coincidiu com o recente fraco desempenho do setor de serviços públicos, mas Wilson não acredita na atual “sustentabilidade do nível de rendimentos”, argumentando que uma “retração” dos rendimentos ocorrerá “em algum momento ponto em um futuro não muito distante ”, de acordo com a CNBC. (Para ler mais, consulte: Como os ETFs de serviços públicos lidam com o aumento das taxas. )

Se ele estiver certo, negociar ações de tecnologia por serviços públicos pode ser uma boa proteção no ambiente econômico em mudança.