O que é melhor: um multiplicador de patrimônio alto ou baixo?

Em geral, os investidores procuram empresas com um baixo multiplicador de patrimônio, porque isso indica que a empresa está usando mais patrimônio e menos dívida para financiar a compra de ativos. As empresas que têm um alto endividamento podem ser financeiramente arriscadas. Isso é particularmente verdadeiro se a empresa começar a ter dificuldades em gerar o fluxo de caixa das atividades operacionais (CFO) necessárias para pagar a dívida e os custos de serviço associados, como juros e taxas.

No entanto, essa generalização não se aplica a todas as empresas. Pode haver momentos em que um multiplicador de alto patrimônio reflete a estratégia de uma empresa que a torna mais lucrativa e permite a compra de ativos a um custo menor.

Principais Takeaways

• Um multiplicador de ações é um índice financeiro que mede quanto dos ativos de uma empresa é financiado através do patrimônio líquido.
• Um multiplicador baixo de patrimônio indica que uma empresa está usando mais patrimônio e menos dívida para financiar a compra de ativos.
• As empresas com um baixo multiplicador de patrimônio são geralmente consideradas investimentos menos arriscados, porque possuem um menor endividamento.
• Em alguns casos, no entanto, um multiplicador de alto patrimônio reflete a estratégia de negócios eficaz de uma empresa que permite comprar ativos a um custo menor.

Cálculo do multiplicador de patrimônio de uma empresa

O multiplicador de ações é uma proporção que mede a alavancagem financeira de uma empresa, que é a quantidade de dinheiro emprestada pela empresa para financiar a compra de ativos. Esta é a fórmula para calcular o multiplicador de patrimônio de uma empresa:

Multiplicador de patrimônio = Total de ativos / Total do patrimônio líquido

O multiplicador de patrimônio é calculado dividindo o total de ativos da empresa pelo total de seu patrimônio líquido (também conhecido como patrimônio líquido).

Um multiplicador de patrimônio líquido mais baixo indica que uma empresa possui menor alavancagem financeira. Em geral, é melhor ter um baixo multiplicador de patrimônio, porque isso significa que uma empresa não está enfrentando dívidas excessivas para financiar seus ativos. Em vez disso, a empresa emite ações para financiar a compra de ativos necessários para operar seus negócios e melhorar seus fluxos de caixa.

Ao avaliar várias empresas como possíveis investimentos, os investidores podem usar o multiplicador de ações para comparar empresas do mesmo setor ou para comparar uma empresa específica com o padrão do setor.

Exemplo de um multiplicador de ações

Suponha que a empresa ABC possua ativos totais de US $ 10 milhões e patrimônio líquido de US $ 2 milhões. Seu multiplicador de ações é de 5 (US $ 10 milhões - US $ 2 milhões). Isso significa que a empresa ABC usa capital para financiar 20% de seus ativos e os 80% restantes são financiados por dívida.

Por outro lado, a empresa DEF, que está no mesmo setor da empresa ABC, possui ativos totais de US $ 20 milhões e patrimônio líquido de US $ 10 milhões. Seu multiplicador de ações é 2 (US $ 20 milhões - US $ 10 milhões). Isso significa que a empresa DEF usa capital para financiar 50% de seus ativos e a metade restante é financiada por dívida.

A empresa ABC tem um multiplicador de patrimônio mais alto que a empresa DEF, indicando que a ABC está usando mais dívida para financiar suas compras de ativos. Um multiplicador de capital mais baixo é preferido porque indica que a empresa está assumindo menos dívidas para comprar ativos. Nesse caso, a empresa DEF é preferida à empresa ABC, porque não deve tanto dinheiro e, portanto, apresenta menos riscos.

Considerações Especiais

Para algumas empresas, um multiplicador de alto patrimônio nem sempre equivale a um maior risco de investimento. Um alto uso da dívida pode fazer parte de uma estratégia comercial eficaz que permite à empresa comprar ativos a um custo menor. É esse o caso se a empresa achar que é mais barato contrair dívidas como método de financiamento em comparação com a emissão de ações.

Se a empresa usou efetivamente seus ativos e está mostrando um lucro alto o suficiente para pagar sua dívida, a contração de dívidas pode ser uma estratégia positiva. No entanto, essa estratégia expõe a empresa ao risco de uma queda inesperada nos lucros, o que pode dificultar o pagamento de sua dívida.

Além disso, um multiplicador de baixo patrimônio nem sempre é um indicador positivo para uma empresa. Em alguns casos, isso pode significar que a empresa não consegue encontrar credores dispostos a emprestar dinheiro. Um multiplicador de baixo patrimônio também pode indicar que as perspectivas de crescimento de uma empresa são baixas porque sua alavancagem financeira é baixa.