O que é o multiplicador keynesiano?

Richard Kahn introduziu o multiplicador keynesiano na década de 1930. Demonstrou que qualquer gasto do governo gerava ciclos que aumentavam o emprego e a prosperidade, independentemente da forma de gasto. Por exemplo, um projeto do governo de US $ 100 milhões, para construir uma barragem ou cavar e reabastecer um buraco gigante, pode pagar US $ 50 milhões em custos puros de mão-de-obra. Os trabalhadores pegam esses US $ 50 milhões e, menos a taxa média de poupança, os gastam em várias empresas. Agora, essas empresas têm mais dinheiro para contratar mais pessoas para produzir mais produtos, levando a outra rodada de gastos. Em resumo, um dólar de gastos do governo gerará mais de um dólar em crescimento econômico. Essa idéia estava no cerne do New Deal e do crescimento do estado social.

Levando mais longe, se as pessoas não economizassem nada, a economia seria um mecanismo imparável, funcionando com pleno emprego. Os keynesianos queriam tributar as economias para incentivar as pessoas a gastar mais. O modelo keynesiano separou arbitrariamente a poupança e o investimento privados em duas funções distintas, mostrando a economia como um dreno para a economia e, assim, fazendo com que pareçam inferiores aos gastos deficitários. Mas, a menos que alguém guarde suas economias inteiramente em dinheiro - e uma verdadeira acumulação como essa seja rara - as economias estão investindo, seja pelo indivíduo ou pelo banco que detém o capital.

Milton Friedman, entre outros, mostrou que o multiplicador keynesiano foi formulado incorretamente e com falhas fundamentais. Uma falha é ignorar como os governos financiam gastos: por questões tributárias ou de dívida. Aumentar impostos tira o mesmo ou mais da economia que economizar; levantar fundos por títulos faz com que o governo se endivide. O crescimento da dívida se torna um poderoso incentivo para o governo aumentar impostos ou inflar a moeda para pagar, reduzindo assim o poder de compra de cada dólar que os trabalhadores estão ganhando.

Talvez a maior falha, no entanto, seja ignorar o fato de que a poupança e o investimento têm um efeito multiplicador pelo menos igual ao dos gastos deficitários, sem a desvantagem da dívida. No final, tudo depende de você confiar em indivíduos particulares para gastar seu próprio dinheiro com sabedoria ou se você acha que funcionários do governo farão um trabalho melhor.