O que o final do trimestre significa para o gerenciamento de portfólio?

O "final do trimestre" refere-se à conclusão de um dos quatro períodos específicos de três meses no calendário financeiro. Os quatro trimestres terminam em março, ou Q1; Junho ou segundo trimestre; Setembro ou terceiro trimestre; e dezembro ou quarto trimestre. Estes são considerados momentos importantes para os investidores. Muitas empresas, analistas, agências governamentais e o Federal Reserve divulgam novos dados críticos sobre vários mercados ou indicadores econômicos no final de um trimestre.

A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) exige que todas as empresas públicas emitam relatórios trimestrais e arquivem demonstrações financeiras trimestrais.

Existe uma crença amplamente aceita nos círculos financeiros de que fundos de hedge, fundos de pensão e companhias de seguros sempre reequilibram suas carteiras no final de cada trimestre. Embora nenhuma prova ou evidência tenha sido apresentada para confirmar essa prática ou sua prevalência, a própria idéia reforça o conceito de que o final de um quarto é significativo.

Mesmo que os principais participantes financeiros nem sempre se reequilibrem no final dos trimestres, muitos investidores usam esse tempo para reavaliar seu próprio gerenciamento de portfólio, alterando quais ativos compõem o portfólio ou definindo novas metas. Não é apenas uma boa idéia para os investidores monitorar seus investimentos de tempos em tempos, mas raramente são divulgadas tantas informações acionáveis ​​novas como no final de um trimestre.

Reequilibrando um portfólio

O reequilíbrio envolve a venda e compra periódicas de ativos dentro de um portfólio para manter uma taxa-alvo. Considere um investidor que deseja que seu portfólio seja composto por 50% de ações em crescimento, 25% em ações e 25% em títulos. Se durante o primeiro trimestre, os estoques em crescimento superarem substancialmente os outros investimentos, o investidor poderá decidir vender alguns estoques em crescimento ou comprar mais ações e títulos de renda para trazer o portfólio de volta a uma divisão de 50 a 25-25.

principais tópicos

• O final do período de três meses conhecido como trimestre financeiro é considerado um momento importante para os investidores.
• Empresas, analistas financeiros e agências governamentais (incluindo o Fed) divulgam relatórios e dados críticos no final de um trimestre.
• Os investidores de varejo e institucionais costumam usar o final de um trimestre para reavaliar e reequilibrar suas carteiras.

O reequilíbrio tradicional envolve negociar os ganhos de ativos com bom desempenho, vendendo alto, por ativos com menos desempenho, comprando baixo, no final de cada trimestre. Teoricamente, isso serve para proteger um portfólio de ser exposto demais ou se afastar demais de sua estratégia original. No entanto, a vinculação dos reequilíbrios até o final dos trimestres depende de eventos arbitrários do calendário que podem não coincidir com os movimentos do mercado. No entanto, a confluência de novos relatórios que surgem no final dos trimestres geralmente causa reações no mercado e deve ser motivo de preocupação para a maioria dos participantes.

Investidores institucionais e reequilíbrio

Não são apenas os investidores individuais que consideram fazer movimentos de portfólio no final dos trimestres. O gerenciamento de portfólio também é importante para investidores institucionais, como fundos mútuos e fundos negociados em bolsa ou ETFs.

Existem duas formas de gerenciamento de portfólio de fundos: ativo e passivo. Os fundos passivos geralmente vinculam suas carteiras aos índices de mercado e envolvem menos alterações em troca de taxas de administração mais baixas. O final de um trimestre é menos significativo para esses tipos de fundos, embora, se seus índices de referência mudem no momento, eles também o façam.

Os fundos ativos têm um gerente ou uma equipe de gerentes que adotam uma abordagem mais proativa para superar os retornos médios do mercado. Esses fundos podem ser bastante ativos durante o final dos trimestres, especialmente se suas carteiras precisarem ser ajustadas para atender às metas e estratégias previamente declaradas.