A parte superior da deflação

A deflação, em termos simples, é a erosão nos preços de produtos e serviços por meio da redução da demanda. Pode crescer ainda mais, à medida que as empresas perseguem essa demanda limitada com preços ainda mais baixos. Para o consumidor, os preços mais baixos podem parecer um benefício, especialmente após um período de inflação prolongada ou quando os salários estão estagnados ou em queda.

Em um ambiente deflacionário, aqueles que emprestaram fundos de instituições de crédito agora estão relutantes (ou incapazes) de reembolsar o dinheiro emprestado. Além disso, ações, títulos e imóveis que não estariam no mercado durante um ambiente inflacionário podem ser descarregados abaixo do valor real. Por esse motivo, o Federal Reserve luta constantemente contra a inflação usando a política monetária, com o medo da deflação em mente. (Veja também: Formulação de política monetária .)

Deflação ao longo do tempo

A última vez em que a economia americana sofreu um período deflacionário prolongado foi durante a Grande Recessão, oficialmente de dezembro de 2007 a junho de 2009, e a recessão global que se seguiu em 2009. Antes disso, ocorreu um período deflacionário prolongado durante a Grande Depressão. A economia sofreu deflação de livros didáticos com uma queda drástica nos níveis de produção e preço. Durante o período de 1928 a 1933, o PIB dos EUA caiu a cada ano e, como existe um vínculo global com a economia dos EUA, outros países sofreram quedas semelhantes. O Canadá e a Alemanha também experimentaram suas próprias formas de deflação. Desde então, houve apenas breves períodos de períodos de queda de preços nos EUA, como a Grande Recessão, e esses períodos não foram universalmente aceitos como deflacionistas sistemicamente. (Veja também: O que causou a grande depressão .)

Falta de dados

A deflação acarreta um péssimo estigma, e provavelmente assombra o Federal Reserve toda vez que uma mudança na direção das taxas de juros é feita. Um dos principais problemas das teorias do impacto negativo da deflação é que realmente não há muitos dados históricos sobre o assunto a ser estudado. Os estudos empíricos concedem muito mais credibilidade quando são baseados em períodos de longo prazo com várias observações de eventos a serem estudados. Com apenas um, talvez dois, período deflacionário substancial na história moderna, é muito fácil considerar os possíveis efeitos positivos da deflação.

Nem todas as deflações são ruins

Considere este caso hipotético, mas viável: A economia experimenta um período prolongado de inovações tecnológicas exponenciais - uma intensa concorrência de preços liderada por varejistas de baixo preço e, subsequentemente, um período prolongado de capital barato para alavancar e padrões de empréstimos relativamente frouxos. Esse cenário pode levar a um aumento sustentado da oferta de bens, à medida que eles se tornam mais baratos de fabricar, e a um excesso de oferta de produtos disponíveis tanto para os consumidores quanto para quem os fornece. Tomando exatamente essas informações, essa situação deflacionária parece boa para os consumidores: produtos mais baratos, mais variedade e mais fornecedores para atendê-los. Isso nos leva de volta à incapacidade de estudar períodos deflacionários nos tempos modernos e pode até sugerir que a deflação experimentada durante a Depressão pode ter sido uma anomalia.

Os temores da deflação costumam ser confundidos com a queda temporária dos preços. Embora a deflação seja caracterizada por uma queda agregada sustentada no índice combinado do Índice de Preços ao Consumidor ou no produto interno bruto, a economia dos EUA é muito mais complexa do que nas décadas de 20 e 30. Há influências externas sobre os principais produtos que movem os preços e permanecem artificialmente baixos ou altos. Fundos de hedge, guerras e tendências de demanda podem pressionar uma mercadoria que pode afetar toda a economia. É isso que torna a deflação difícil de prever, difícil de definir e quase impossível de verificar até que ela tenha se instaurado ou quase passado. Também dificulta determinar se é, de fato, tudo ruim. (Veja também: O índice de preços ao consumidor: um amigo para os investidores . )

A linha inferior

O consenso entre formuladores de políticas e economistas é que apenas a ameaça de deflação é uma preocupação. E a quantidade limitada de dados disponíveis para estudo, juntamente com a natureza um tanto ambígua da deflação, são apenas algumas das barreiras envolvidas no estudo de seus efeitos. É possível que, como um pêndulo oscilante, um ambiente deflacionário faça uma breve pausa antes de girar para o outro lado. Pode ser por isso que existe uma lacuna tão grande entre os períodos deflacionários e também pode explicar por que eles parecem praticamente inexistentes atualmente. Ou talvez os formuladores de políticas simplesmente estejam fazendo um excelente trabalho para impedir o ciclo. De qualquer maneira, é possível que alguma deflação seja uma parte normal do nosso ciclo econômico e nem sempre seja uma coisa tão ruim. (Veja também: Recessão e Depressão: Eles não são tão ruins .)