Plano de Pensões Subfinanciado
Um plano de pensão subfinanciado é um plano de aposentadoria patrocinado pela empresa que possui mais passivos que ativos. Em outras palavras, o dinheiro necessário para cobrir aposentadorias atuais e futuras não está prontamente disponível. Portanto, não há garantia de que os futuros aposentados receberão as pensões que lhes foram prometidas ou que os atuais aposentados continuarão recebendo seu valor de distribuição previamente estabelecido.
Uma pensão subfinanciada pode ser contrastada com uma pensão totalmente financiada ou superfinanciada.
Uma pensão subfinanciada não deve ser confundida com um plano de pensão não financiado, que é um plano de pagamento conforme o uso que usa a renda atual do empregador para financiar pagamentos de pensão conforme necessário.
Noções Básicas Sobre Planos de Pensão Subfinanciados
Os planos de pensão de benefício definido têm garantias que os empregadores concedem aos empregados em termos de renda a ser recebida durante a aposentadoria. Como tal, o plano de pensão de uma empresa investe em vários ativos, a fim de gerar renda suficiente para atender às obrigações impostas por essas garantias para aposentados atuais e futuros. O status de financiamento de um plano de pensão descreve como seus ativos versus passivos se acumulam, onde "subfinanciado" significa que os passivos, as obrigações de pagar pensões nos planos de aposentadoria de benefícios definidos, excedem os ativos (a carteira de investimentos) acumulados para o finalidade de financiar os pagamentos necessários. Estes compreendem uma combinação de contribuições corporativas investidas e os retornos desses investimentos.
Os planos de pensão mal financiados podem se tornar assim de várias maneiras. Mudanças nas taxas de juros, um mercado de ações fraco, fusões e falências podem afetar muito os aposentados da empresa. Durante os períodos de desaceleração econômica, os planos de pensão são mais suscetíveis de ficarem subfinanciados.
De acordo com as regras atuais do IRS e da contabilidade, as pensões podem ser financiadas através de contribuições em dinheiro e por ações da empresa, mas a quantidade de ações que pode ser contribuída é limitada a uma porcentagem do portfólio total. As empresas geralmente contribuem com o máximo de ações possível para minimizar suas contribuições em dinheiro. No entanto, essa prática não é uma boa gestão de portfólio porque resulta em um "superinvestimento" nas ações do empregador. Em tais situações, um portfólio se torna excessivamente dependente da saúde financeira do empregador, tanto para contribuições futuras quanto para bons retornos sobre as ações do empregador.
Se, durante três anos consecutivos, o valor dos ativos da pensão for inferior a 90%, ou se, em qualquer ano, os ativos forem inferiores a 80%, a empresa deverá aumentar sua contribuição para a carteira de pensões, que geralmente está na forma de dinheiro. A necessidade de efetuar esse pagamento em dinheiro pode reduzir significativamente o lucro por ação e o patrimônio líquido. A redução no patrimônio líquido poderia desencadear inadimplências nos contratos de empréstimos corporativos, que geralmente têm sérias conseqüências, variando de taxas de juros mais altas à falência.
Principais Takeaways
- As pensões subfinanciadas descrevem uma condição em que os ativos não cobrem passivos atuais ou futuros do plano de benefícios definidos de uma empresa.
- Os planos subfinanciados podem ser arriscados para uma empresa, pois as garantias de aposentadoria para funcionários antigos e atuais são muitas vezes vinculativas.
- As premissas usadas para determinar o status de financiamento de uma pensão - por exemplo, as taxas de retorno e inflação esperadas - podem ter um grande impacto.
Determinando se um plano de pensão está subfinanciado
Descobrir se uma empresa possui um plano de pensão subfinanciado pode ser tão simples quanto comparar o valor justo dos ativos do plano, que inclui o valor atual dos ativos do plano que a empresa estima que terá no futuro, com a obrigação de benefícios acumulados, que inclui os valores atuais e futuros devidos aos pensionistas. Se o valor justo dos ativos do plano for menor que a obrigação de benefício, há um déficit de pensão. A empresa é obrigada a divulgar essas informações em uma nota de rodapé no demonstrativo financeiro anual de 10 K de uma empresa.
Há também o risco de as empresas usarem premissas para reduzir a necessidade de adicionar dinheiro aos seus fundos de pensão. São necessárias premissas na estimativa de obrigações e incertezas de longo prazo. Essas suposições podem ser feitas de boa fé ou podem ser usadas para minimizar qualquer impacto adverso nos ganhos corporativos. No entanto, sempre existe um risco muito real de as empresas revisarem suas premissas à medida que o tempo passa para minimizar déficits ou contribuir com dinheiro adicional além do necessário para financiar obrigações
Por exemplo, uma empresa poderia assumir uma taxa de retorno a longo prazo de 9, 5%, o que aumentaria os fundos que se espera advir de investimentos e reduziria a necessidade de adicionar dinheiro. Essa suposição, no entanto, parece excessivamente otimista se você considerar que o retorno das ações a longo prazo é de cerca de 7% e o retorno dos títulos é ainda mais baixo.
Pensões Subfinanciadas vs. Pensões Subfinanciadas
A situação oposta de uma pensão subfinanciada é aquela que possui mais ativos do que passivos e, portanto, é superfinanciada. Os atuários calculam o valor das contribuições que uma empresa deve pagar em uma pensão, com base nos benefícios que os participantes recebem ou prometem e no crescimento estimado dos investimentos do plano. Essas contribuições são dedutíveis de impostos para o empregador. Quanto dinheiro o plano acaba no final do ano depende da quantia que eles pagaram aos participantes e do crescimento do investimento que eles ganharam com o dinheiro. Como tal, mudanças no mercado podem fazer com que um fundo seja subfinanciado ou superfinanciado. É comum que os planos de benefícios definidos sejam superfinanciados em centenas de milhares ou até milhões de dólares. Lamentavelmente, o excesso de financiamento não tem utilidade enquanto estiver no plano (além da sensação de segurança que pode fornecer aos beneficiários). Um plano de pensão com excesso de recursos não resultará em aumento dos benefícios dos participantes e não poderá ser usado pela empresa ou por seus proprietários.
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