Valor Total da Empresa (TEV)

O que é o valor total da empresa (TEV)?

O valor total da empresa (TEV) é uma medida de avaliação usada para comparar empresas com níveis variáveis ​​de dívida. TEV é calculado da seguinte forma:

• TEV = capitalização de mercado + dívida remunerada + ações preferenciais - excesso de caixa

Alguns analistas financeiros usam uma análise simples de capitalização de mercado para derivar o valor de uma empresa, mas as empresas geralmente têm estruturas financeiras diferentes, tornando o TEV uma melhor medida de valor ao comparar empresas.

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Introdução ao valor da empresa

Compreendendo o valor total da empresa (TEV)

O TEV é usado para derivar o valor econômico geral de uma empresa. Isso ocorre porque a dívida e o caixa têm enormes impactos nas finanças da empresa. Freqüentemente, duas empresas que parecem ter capitalizações de mercado semelhantes têm valores corporativos muito diferentes, devido a esses efeitos.

[Importante: TEV É usado em finanças para comparar duas empresas com níveis diferentes de dívida e patrimônio ou para analisar uma possível meta de aquisição.]

Por exemplo, se uma empresa estivesse tentando comparar seu valor com o de um concorrente, teria que olhar além das capitalizações de mercado. Digamos que o concorrente tenha uma capitalização de mercado de US $ 100 milhões, mas que tenha uma dívida de US $ 50 milhões. A empresa que conduz a comparação também pode ter um valor de mercado de US $ 100 milhões, mas pode não ter dívidas e US $ 10 milhões em dinheiro na mão. Com base no TEV, o valor do concorrente seria realmente maior, devido aos efeitos da dívida.

Essa medida de TEV também determina possíveis metas de aquisição e o valor que deve ser pago pela aquisição. Usando o exemplo acima, digamos que, em vez de uma comparação com um concorrente, a empresa estava procurando adquirir um concorrente. As taxas de capitalização de mercado diriam que a meta de aquisição vale US $ 100 milhões, o preço para a aquisição da empresa. O uso do TEV, no entanto, mostra que o custo de aquisição é realmente de US $ 130 milhões, devido à dívida. Este é um preço mais preciso para a empresa.

Usando o TEV para normalizar valores

O TEV, além de ser uma ferramenta de comparação e aquisição potencial, também permite que uma empresa ou analista financeiro normalize a avaliação de uma empresa. Muitas pessoas no espaço financeiro usam a relação preço / lucro (P / E) para derivar o valor de uma empresa, acima e além de sua capitalização de mercado. No entanto, a relação P / E de uma empresa nem sempre fornece uma imagem completa.

Como leva em consideração apenas a capitalização de mercado e os lucros, pode fazer com que o patrimônio público pareça caro em comparação com outras empresas, quando na realidade não é. É possível normalizar a avaliação de uma empresa levando o EBITDA (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) para o valor da empresa, em vez da razão P / E. Isso permite que o preço das ações de empresas públicas seja melhor avaliado para fins de investimento.

Principais Takeaways

• O valor total da empresa (TEV) é uma medida de avaliação usada para comparar empresas com níveis variáveis ​​de dívida.
• O TEV é calculado da seguinte forma: TEV = capitalização de mercado + dívida remunerada + ações preferenciais - excesso de caixa
• A medida de TEV também determina possíveis metas de aquisição e o valor que deve ser pago pela aquisição.
• O TEV é usado para derivar o valor econômico geral de uma empresa.

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