GAAP vs. Não GAAP: qual é a diferença?
Uma pesquisa completa sobre investimentos exige uma avaliação dos resultados GAAP e ajustados, mas os investidores devem considerar cuidadosamente a validade de exclusões não-GAAP caso a caso, para evitar números enganosos e excessivamente otimistas, especialmente quando os padrões de relatórios divergem. Internacionalmente, o padrão contábil é, ao invés, o IFRS.
GAAP
O GAAP foi desenvolvido pelo Conselho de Contabilidade e Normas Financeiras (FASB) para padronizar os relatórios financeiros e fornecer um conjunto uniforme de regras e formatos para facilitar a análise por investidores e credores. O GAAP criou diretrizes para reconhecimento, mensuração, apresentação e divulgação de itens. Trazer uniformidade e objetividade à contabilidade melhora a credibilidade e a estabilidade dos relatórios financeiros corporativos, fatores que são considerados necessários para o funcionamento ideal do mercado de capitais. As empresas podem ser comparadas entre si, os resultados podem ser verificados por auditores respeitáveis e os investidores podem ter certeza de que os relatórios refletem o bem-estar fundamental. Esses princípios foram estabelecidos e adaptados amplamente para proteger os investidores de relatórios enganosos ou duvidosos.
Não GAAP
Há casos em que os relatórios GAAP falham em retratar com precisão as operações de uma empresa. As empresas podem exibir seus próprios valores contábeis, desde que sejam divulgados como não-GAAP e forneçam uma reconciliação entre os resultados ajustados e regulares. Os valores não-GAAP geralmente excluem despesas irregulares ou não monetárias, como as relacionadas a aquisições, reestruturações ou ajustes pontuais no balanço patrimonial. Isso suaviza a alta volatilidade dos lucros que pode resultar de condições temporárias, fornecendo uma imagem mais clara dos negócios em andamento. As declarações prospectivas são importantes porque as avaliações são amplamente baseadas em fluxos de caixa antecipados. No entanto, os números não-GAAP são desenvolvidos pela empresa relatora e, portanto, podem estar sujeitos a situações nas quais os incentivos dos acionistas e da gerência corporativa não estão alinhados.
Principais diferenças
Os investidores devem observar e interpretar valores não-GAAP, mas também devem reconhecer casos em que os valores GAAP são mais apropriados. A identificação bem-sucedida de resultados não GAAP enganosos ou incompletos se torna mais importante à medida que esses números divergem dos GAAP.
Estudos mostraram que os números ajustados têm maior probabilidade de compensar perdas do que ganhos, sugerindo que as equipes de gerenciamento estão dispostas a abandonar a consistência para promover o otimismo dos investidores.
A discrepância entre a receita líquida GAAP e os lucros não-GAAP entre as empresas Dow Jones Industrial Average (DJIA) cresceu de 11, 8% em 2014 para 30, 7% em 2015. Muito disso pode ser atribuído à turbulência nos mercados de commodities e moedas, que distorcem fortemente os GAAP. ganhos em várias indústrias. As preocupações com as práticas de relatórios atingiram além dos impactos da queda nos preços de energia, como a Equifax Inc. (NYSE: EFX) e a T-Mobile US Inc. (NASDAQ: TMUS) receberam cartas de advertência em 2015 da Securities and Exchange Commission (SEC), em relação a relatórios impróprios.
Considerações Especiais
Os resultados GAAP e não GAAP são importantes em muitos casos, e estudos de fontes acadêmicas e profissionais apóiam essa postura. Os investidores forçados a escolher um lado, pois os dois divergem, devem considerar as exclusões específicas nos números ajustados, e as perspectivas econômicas pessoais também são importantes. As empresas que adquirem consistentemente empresas menores e pretendem sustentar essa estratégia de aquisição geralmente excluem determinados custos relacionados à aquisição que permanecem como uma despesa material contínua para os negócios, mas não devem ser negligenciados.
Estudos sugeriram que a exclusão da remuneração baseada em ações dos resultados dos ganhos reduz substancialmente o poder preditivo das previsões dos analistas; portanto, números não-GAAP que apenas se ajustam à remuneração do patrimônio têm menor probabilidade de fornecer dados acionáveis. No entanto, resultados não-GAAP de empresas responsáveis concedem aos investidores uma visão incomparável da metodologia empregada pelas equipes de gerenciamento, uma vez que analisam suas próprias empresas e planejam operações futuras.
Principais Takeaways
- O GAAP padroniza os relatórios financeiros e fornece um conjunto uniforme de regras e formatos para facilitar a análise por investidores e credores.
- Há casos em que os relatórios GAAP falham em retratar com precisão as operações de uma empresa.
- Os investidores devem observar e interpretar valores não-GAAP, mas também devem reconhecer casos em que os valores GAAP são mais apropriados.