Theta
Teta é uma medida da taxa de declínio no valor de uma opção devido à passagem do tempo. Também pode ser chamado de decaimento do tempo da opção. Se tudo for mantido constante, a opção perde valor à medida que o tempo se aproxima do vencimento da opção. Teta é geralmente expresso como um número negativo e pode ser pensado como a quantia pela qual o valor de uma opção diminuirá todos os dias.
Teta é extraído do alfabeto grego e tem numerosos significados em diferentes campos. No mundo da economia, teta também pode se referir ao índice de reserva dos bancos nos modelos econômicos.
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Compreendendo o Theta
Theta faz parte do grupo de medidas conhecido como gregos, que são usados no preço das opções. A medida de teta quantifica o risco que o tempo representa para os compradores de opções, uma vez que as opções são exercíveis apenas por um determinado período de tempo.
Principais Takeaways
- Teta refere-se à taxa de declínio no valor de uma opção ao longo do tempo.
- Se todas as outras variáveis forem constantes, e a opção perderá valor à medida que o tempo se aproxima de sua maturidade.
- Teta, geralmente expresso como um número negativo, indica quanto o valor da opção diminuirá todos os dias até o vencimento.
As opções dão ao comprador o direito de comprar ou vender um ativo subjacente pelo preço de exercício antes que a opção expire. Se duas opções forem semelhantes, mas uma tiver mais tempo até expirar, a opção de longo prazo terá mais valor, pois há uma chance maior (com mais tempo) de que a opção possa ir além do preço de exercício.
Diferenças entre teta e outros gregos
Os gregos medem a sensibilidade dos preços das opções às suas respectivas variáveis. O delta de uma opção indica a sensibilidade do preço de uma opção em relação a uma alteração de US $ 1 no valor mobiliário subjacente. A gama de uma opção indica a sensibilidade do delta de uma opção em relação a uma alteração de US $ 1 na segurança subjacente. Vega indica como o preço de uma opção muda teoricamente para cada ponto percentual, movendo-se na volatilidade implícita.
Teta para compradores de opções versus autores de opções
Se tudo o resto permanecer igual, a redução de tempo faz com que uma opção perca valor extrínseco à medida que se aproxima da data de vencimento. Portanto, teta é um dos principais gregos com os quais os compradores de opções devem se preocupar, pois o tempo está trabalhando contra os detentores de opções longas. Por outro lado, a deterioração do tempo é favorável a um investidor que escreve opções. Os criadores de opções se beneficiam da deterioração do tempo, porque as opções escritas se tornam menos valiosas à medida que o tempo para a expiração se aproxima. Consequentemente, é mais barato para os criadores de opções comprar de volta as opções para fechar a posição vendida.
Em outras palavras, os valores das opções são compostos de valor extrínseco e intrínseco (se aplicável). Na expiração da opção, tudo o que resta é valor intrínseco, se houver, porque o tempo é uma parte significativa do valor extrínseco.
Principais Takeaways
- O Theta mede a taxa diária de queda de preço no valor de uma opção à medida que se aproxima da data de vencimento.
- Os autores de opções são os principais beneficiários do declínio no valor de uma opção, porque fica mais barato comprar de volta as opções para fechar posições curtas.
Exemplo de teta
Suponha que um investidor compre uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 1.150 por US $ 5. O estoque subjacente está sendo negociado a US $ 1.125. A opção tem cinco dias até a expiração e teta é de US $ 1.
Em teoria, o valor da opção cai US $ 1 por dia até atingir a data de validade. Isso é desfavorável para o detentor da opção. Suponha que o estoque subjacente permaneça em US $ 1.125 e que dois dias se passaram. A opção valerá aproximadamente US $ 3. A única maneira pela qual a opção volta a valer mais de US $ 5 é se o preço subir acima de US $ 1.155. Isso daria à opção pelo menos US $ 5 em valor intrínseco (preço de exercício de US $ 1.150 - US $ 1.150), compensando a perda devido ao teta ou à deterioração do tempo.
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