O mercado 'Baby Bear' pode causar mais dor em 2019
Os investidores devem se preparar para mais quedas no mercado de ações em 2019, alerta o Bank of America Merrill Lynch. Em uma nota para os clientes, conforme citado pelo Business Insider, Michael Hartnett, principal estrategista de investimentos da empresa, disse: "Não pensamos em 18 de novembro = Big Low, ainda pensamos que ainda faltam alguns meses".
Um relatório anterior do BofAML declarou: "O mercado 'Baby Bear' em Wall St, que começou em 2018'1 ainda não acabou. Quando as expectativas de taxa atingem o pico e as expectativas de EPS, acreditamos que os preços dos ativos encontrarão seu nível mais baixo." Este comentário apareceu no relatório Thundering Word do BofAML, em uma edição recente intitulada "2019 - o próximo ano: a grande baixa". Suas principais razões para a baixa agora estão resumidas na tabela abaixo.
| 5 razões pelas quais as ações vão baixar: Bank of America Merrill Lynch | |
|---|---|
| Posicionamento | Investidores institucionais se tornam "extremamente pessimistas" |
| Lucros | "Lucros globais a diminuir acentuadamente" |
| Política | Guerra comercial EUA-China, enfraquecendo o estímulo fiscal dos EUA, atingindo o aperto do Fed |
| PIB | "Desaceleração notável no crescimento global à medida que 2019 progride" |
| Inflação | "A inflação dos EUA deve ficar um pouco acima da meta de 2% do Fed" |
Importância para investidores
Enquanto os EUA e a China chegaram a um acordo comercial que estimulou otimismo entre alguns investidores, Hartnett está entre os observadores céticos que acreditam que "a lata foi simplesmente jogada na estrada", como afirma Business Insider. Especificamente, o acordo alcançado entre o presidente dos EUA, Donald Trump, e o presidente da China, Xi Jinping, simplesmente coloca uma moratória de 90 dias na imposição de novas tarifas.
Enquanto isso, a desaceleração do crescimento econômico global induziu o que Hartnett chama de "pânico político" no Banco Popular da China (PBOC) e no Banco Central Europeu (BCE). Ambos os bancos centrais estão se sentindo compelidos a tomar medidas ativas para apoiar suas economias, observa ele.
| Mais desvantagem à frente |
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| "O mercado 'Baby Bear' em Wall St, que começou em 2018'1, ainda não acabou." - Bank of America Merrill Lynch |
Hartnett observa que as estimativas globais de ganhos corporativos ainda são robustas para 2019, mas acredita que isso é excessivamente otimista. Ele também observa que, apesar da perspectiva iminente de uma curva de juros invertida, que seria a primeira recorrência desde a crise financeira de 2008, poucos analistas prevêem uma recessão nos EUA antes de 2020. Quando a curva de juros se inverte, com taxas de curto prazo superiores a longo prazo taxas de longo prazo, que normalmente é um sinal confiável de uma próxima contração econômica.
Olhando para o futuro
Dados todos os aspectos negativos que ele vê, Hartnett recomenda que os investidores usem quaisquer comícios nos preços das ações como oportunidades de venda. Enquanto isso, o relatório anterior do BofAML diz que eles são pessimistas em ações, títulos e dólar, mas otimistas em dinheiro e commodities. O dinheiro está entre os ativos com melhor desempenho de 2018 e os investidores estão acumulando seus saldos, conforme detalhado em outro artigo da Investopedia.
No entanto, o relatório continua: "Esperamos tornar-se taticamente otimistas quando a taxa de pico e as expectativas de EPS sinalizarem 'The Big Low'." Em relação às taxas de juros, elas atualmente esperam 4 aumentos de taxa pelo Fed em 2019, mas acrescentam: "Uma recuperação em REITs, construtores de casas e estoques de semicondutores confirmariam o pico das expectativas da taxa do Fed ".
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