Investidores em tecnologia devem se preparar para o 'Pain Trade' em 2019

Os investidores estão apaixonados por ações de tecnologia novamente - o Nasdaq Composite Index aumentou mais de 19% em relação à baixa do final de dezembro. Mas o caso de amor pode terminar mal, alerta Morgan Stanley. "A tecnologia tem potencial para ser uma troca de consenso em 2019", alerta a empresa em um relatório recente. Para se proteger, "os investidores poderiam se beneficiar de procurar hedge alternativo", afirmou o relatório, segundo uma matéria detalhada da Bloomberg.

Grande Reunião de Tecnologia

(% De ganho Nasdaq 100)

· Desde 24/12: + 18, 7%

· Desde 31/12 (acumulado do ano): + 10, 6%

Fonte: Yahoo! Finanças, a partir das 16:00 EST 13/02.

O que isso significa para os investidores

As ações de tecnologia apresentaram forte desempenho em todo o mundo, com o Índice Mundial de Tecnologia da Informação MSCI em alta de 11, 7% no ano. Mas o Morgan Stanley manteve uma posição subponderada no setor, e os analistas do banco estão céticos quanto ao fato de as ações de tecnologia continuarem superando, segundo a Bloomberg.

O Morgan Stanley atribui o recente comício a um Federal Reserve mais dovish, mas a empresa diz que o setor de tecnologia ainda enfrenta obstáculos difíceis pela frente. "Embora a retórica dovish do Fed na última reunião apóie uma recuperação no curto prazo, o ano seguinte ainda é desafiador em termos de ganhos difíceis, desaceleração do crescimento e aumento da inflação", escreveram os analistas, segundo a mesma história.

Apesar do risco crescente de uma venda de tecnologia, o Morgan Stanley diz que a alta volatilidade tornou as coberturas de ações de tecnologia extraordinariamente caras no momento. Quando o risco aumenta, os prêmios por proteção tendem a aumentar em uníssono. Com poucas oportunidades de se proteger, os investidores podem precisar procurar hedges alternativos.

O truque é encontrar coberturas que, embora ligadas ao setor de tecnologia, sejam muito menos voláteis e, portanto, alternativas muito mais baratas. O Morgan Stanley sugere a compra de opções de compra que pagam com o aumento do dólar americano em relação ao won coreano, que está sendo negociado em seus níveis menos voláteis em sete anos. A importância da Coréia do Sul para a cadeia global de suprimentos de tecnologia significa que os ganhos podem sofrer um impacto se o setor de tecnologia vacilar. A empresa também aconselha o uso de spreads de venda em mercados emergentes, que estão mais expostos à tecnologia do que antes, por Bloomberg.

Olhando para o futuro

Apesar do ceticismo do Morgan Stanley, outros investidores acham que as ações de tecnologia podem ter ainda mais vantagens. O investidor em tecnologia Paul Meeks disse na semana passada que a Nasdaq terminará o ano pelo menos 10% maior, com a maioria dos ganhos ocorrendo na segunda metade do ano, de acordo com uma entrevista à CNBC.