Swaption - Opção de Troca

O que é uma Swaption - Swap Option?

Uma troca, também conhecida como opção de swap, refere-se a uma opção para entrar em um swap de taxa de juros ou algum outro tipo de swap. Em troca de um prêmio de opções, o comprador ganha o direito, mas não a obrigação, de celebrar um contrato de swap especificado com o emissor em uma data futura especificada.

O que uma opção de troca - troca diz a você?

As trocas ocorrem em dois tipos principais: uma troca de pagador e uma troca de receptor. Em uma troca de pagador, o comprador tem o direito, mas não a obrigação, de celebrar um contrato de swap, quando se tornar pagador de taxa fixa e recebedor de taxa flutuante. Uma troca de receptor é o oposto, ou seja, o comprador tem a opção de celebrar um contrato de troca onde receberá a taxa fixa e pagará a taxa flutuante.

Swaptions são contratos de balcão e não são padronizados, como opções de ações ou contratos de futuros. Assim, o comprador e o vendedor precisam concordar com o preço da troca, o tempo até o vencimento da troca, o valor nocional e as taxas fixas / flutuantes.

Além desses termos, o comprador e o vendedor também devem concordar se o estilo de troca será bermudense, europeu ou americano. Esses nomes de estilo não têm nada a ver com geografia; em vez disso, referir-se à metodologia em que a troca será executada.

Principais Takeaways

• Swap bermudense: o comprador pode exercer a opção e entrar no swap especificado em um conjunto predeterminado de datas específicas.
• Troca na Europa: o comprador só pode exercer a opção e entrar na troca na data de vencimento da troca.
• Troca americana: o comprador pode exercer a opção e entrar no swap em qualquer dia entre a origem do swap e a data de vencimento. (Pode haver um curto período de bloqueio após a origem.)

Como as trocas são contratos personalizados, termos mais criativos, personalizados e / ou únicos podem ser incluídos nos termos.

Como funciona o mercado de Swaption - Swap Option?

As swaps são geralmente usadas para proteger posições de opções sobre títulos, ajudar na reestruturação de posições atuais, alterar uma carteira ou ajustar o perfil de payoff agregado de uma parte. Devido à natureza das trocas, os participantes do mercado são tipicamente grandes instituições financeiras, bancos e / ou fundos de hedge. As grandes empresas também participam do mercado de troca para ajudar a gerenciar o risco da taxa de juros.

Os contratos de swap são oferecidos na maioria das principais moedas mundiais, incluindo o dólar americano (USD), o euro e a libra esterlina. Os bancos comerciais são geralmente os principais formadores de mercado porque o imenso capital tecnológico e humano necessário para monitorar e manter um portfólio de trocas geralmente está fora do alcance de empresas de menor porte.

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